5.0 - Politique de stabilité financière

Question 1

Quels éléments composent le système financier selon la BCE? Comment les marchés financiers contribuent-ils au financement de l’économie selon la BCE? Quel rôle jouent les intermédiaires financiers dans le système financier? Quelle est la fonction des infrastructures financières dans le système financier?

Answer 1

• Selon la BCE, le système financier est composé des marchés financiers (monétaire, obligataire, action, du change et des matières premières), des intermédiaires financiers (banques, assurances, et autres institutions financières monétaires), et des infrastructures financières (chambres de compensation, centralisateurs, banques centrales, etc.), qui ensemble facilitent le financement direct et indirect de l’économie.
• Les marchés financiers contribuent au financement de l’économie en permettant le transfert direct de fonds des prêteurs et épargnants vers les emprunteurs et consommateurs, sans intermédiation, à travers divers segments comme le marché monétaire, obligataire, des actions, du change, et des matières premières.
• Les intermédiaires financiers, tels que les banques, les compagnies d’assurance, et les autres institutions financières monétaires, jouent un rôle crucial dans le financement indirect ou intermédié de l’économie. Ils collectent les fonds des épargnants et utilisent ces dépôts pour octroyer des prêts, facilitant ainsi une activité de prêt essentielle au financement de l’économie.
• Les infrastructures financières, incluant les chambres de compensation, centralisateurs, et banques centrales, fournissent les supports techniques nécessaires au transfert de paiements et à l’échange, la compensation, et le règlement des titres, jouant ainsi un rôle fondamental dans le bon fonctionnement et la stabilité du système financier.

Question 2

Qu’entend-on par stabilité financière selon la BCE? Quelles sont les trois conditions nécessaires pour la stabilité financière selon la BCE?

Answer 2

• La stabilité financière, selon la BCE, se réfère à la capacité du système financier de résister aux chocs et de réduire la probabilité d’une interruption significative du processus d’intermédiation financière, de manière à ne pas perturber l’allocation optimale des ressources et le financement de l’économie.
• Pour garantir la stabilité financière, il est impératif (1) que le système financier puisse transférer efficacement et de manière régulière des ressources des épargnants vers les investisseurs, (2) que les risques financiers soient évalués et gérés avec précision, (3) et qu’un incident affectant un segment des marchés financiers ou un intermédiaire financier n’empêche pas le financement direct et indirect de l’économie.

Question 3

Quelle différence y a-t-il entre un marché au comptant et un marché à terme?

Answer 3

Un marché au comptant implique des transactions immédiates de biens et de valeurs, tandis qu’un marché à terme regroupe les opérations dont le règlement s’effectuera dans le futur, y compris les opérations sur produits dérivés basés sur l’évolution d’un actif sous-jacent.

Question 4

Comment le système financier non bancaire se distingue-t-il des banques traditionnelles?

Answer 4

Le système financier non bancaire, selon le Conseil de stabilité financière, englobe l’intermédiation de crédit réalisée par des entités extérieures au système bancaire régulé, comme les assurances, fonds de pension, et gestionnaires d’actifs, offrant une source alternative de financement à l’économie.

Question 5

Quelle est l’objectif de la politique macroprudentielle? Comment la surveillance microprudentielle diffère-t-elle de l’approche macroprudentielle? Quels sont certains des outils utilisés par la politique macroprudentielle?

Answer 5

• La politique macroprudentielle vise à préserver la stabilité financière en réduisant le risque systémique et l’accumulation de vulnérabilités financières, favorisant ainsi un financement durable de l’économie.
• La surveillance microprudentielle se concentre sur la santé financière d’une seule institution, tandis que l’approche macroprudentielle vise à surveiller et à atténuer les risques systémiques affectant l’ensemble du système financier, y compris les risques de contagion.
• Parmi les outils de la politique macroprudentielle, on trouve le coussin de fonds propres contra-cyclique, les surchages en fonds propres et les ratios de liquidité pour les banques et les mesures ciblant les emprunteurs, comme la limitation de la maturité maximale et du taux d’effort pour les crédits immobiliers, visant à renforcer la stabilité financière et à prévenir les risques systémiques.