P2T3C14 Ambito della categoria

Question 1

Quali tipologie di società ricomprende la categoria delle società organizzate su base capitalistica?

Answer 1

• Società per azioni (SPA)
• Società a responsabilità limitata (SRL)
• Società in accomandita per azioni (SAPA)

Question 2

Come è disciplinato il regime di responsabilità per le obbligazioni sociali nelle società di capitali?

Answer 2

Il regime di responsabilità per le obbligazioni sociali nelle società di capitali è disciplinato dal codice in diverso modo per le varie tipologie di società:
- SPA e SRL: la garanzia delle obbligazioni sociali è costituita soltanto dal patrimonio della società, al quale sia aggiunge (in presenza di talune condizioni e violazioni) il patrimonio del socio unico. [2325, 2462]
- SAPA: per le obbligazioni sociali rispondono illimitatamente e solidalmente i soci accomandatari assieme al patrimonio sociale [2452]

Question 3

Differenza tra SPA e SRL

Answer 3

Nonostante l’elemento in comune del regime di responsabilità (solo il patrimonio sociale), si differenziano per il fatto che nella SPA le quote di partecipazione dei soci sono necessariamente rappresentate da azioni (2346), mentre nella SRL, secondo il modello di base assunto dal legislatore, le partecipazioni dei soci non possono essere rappresentate da azioni, né costituire oggetto di offerta al pubblico (2468)

Question 4

Quali distinzioni si possono operare relativamente alla SPA?

Answer 4

Il sistema attuale considera la SPA un tipo unitario, ma sulla base elle modalità di approvvigionamento delle risorse finanziare distingue tra:
1. Società chiuse (che NON fanno ricorso al mercato del capitale di rischio)
2. Società aperte (che fanno ricorso al mercato del capitale di rischio)

(2325)
E all’interno delle società aperte, distingue tra:
2A. Società con azioni diffuse tra il pubblico in misura rilevante
2B. Società con azioni quotate in mercati regolamentati

Question 5

Quale organo regola le società con azioni diffuse tra il pubblico in misura rilevante?

Answer 5

la CONSOB (Commissione nazionale per le società e la borsa)

Question 6

In che modo la disciplina delle società quotate è rilevante?

Answer 6

Per un verso, la disciplina delle società quotate è stata cardine nella definizione delle regole attuali per tutte le società aperte (e in certi casi anche per tutte le società per azioni). Per altro verso, le società quotate rimangono sottoposte a discipline speciali, come quella del t.u.f. (testo unico in materia di intermediazione finanziaria) e la delegificazione attuata con l’affidamento in misura crescente del potere regolamentare alla Consob.

Question 7

Caratteristiche peculiari delle società quotate

Answer 7

Le azioni quotate possono rappresentare un mezzo di partecipazione all’attività imprenditoriale e di investimento del risparmio (dividendi e capital gains), potendo monetizzarsi l’investimento fatto in qualsiasi momento mediante la vendita delle azioni sul mercato.

Da tale caratteristica, deriva la polverizzazione del capitale sociale e il fatto che il controllo della società possa essere esercitato da gruppi di azionisti, comportandosi uno spostamento dei poteri a favore dell’organo amministrativo nei confronti di quello assembleare.

Pertanto, la disciplina differenziata si giustifica in più sensi: in primo luogo, la necessità di dotare gli azionisti risparmiatori di specifici mezzi di tutela, e poi, la previsione di forme di controllo pubblico al fine di assicurare trasparenza e salvaguardare il valore economico dell’investimento azionario

Question 8

Quali tipologie di azionisti si distinguono nelle società quotate?

Answer 8

Azionisti imprenditori: partecipano alla società per realizzare un’iniziativa economica e si preoccupano della gestione dell’impresa

Azionisti risparmiatori: interessati esclusivamente all’investimento dei loro risparmi e ai risultati economici della gestione, a cui però non partecipano per via della limitatezza della partecipazione e per l’incompetenza

[Rispetto agli azionisti risparmiatori, poi, si è delineata una progressiva separazione del ruolo del risparmiatore da quello dell’azionista, dal momento che il primo non investe più direttamente in azioni, ma si avvale dei cc.dd gestori attivi e investitori istituzionali]

Question 9

Quali articoli del codice civile regolano il diritto di recesso rispetto alle azioni in società quotate?

Answer 9

2437
2437-bis
2437-ter
2437-quater
2437-quinquies
2437-sexies

Question 10

Perché la SRL è “a metà tra una società di persone e una società di capitali”?

Answer 10

Perché in essa viene in rilievo non solo l’interesse finanziario, ma anche quello imprenditoriale, come dimostra la disciplina del capitale sociale minimo (infatti per le società di persone non vi è alcuna previsione di un minimo di capitale)

Question 11

A quanto è fissato attualmente il capitale sociale minimo per le SRL, e a quanto quello per le SPA?

Answer 11

SRL: 1 euro (2463)
SPA: 50.000 euro (2327)

Question 12

Quali caratteristiche fondamentali descrivono la SRL?

Answer 12

L’alta flessibilità e adattabilità, che si traducono nel riconoscimento all’autonomia statuaria di ampi spazi di operatività.

Infatti, alle SRL è consentito di derogare a gran parte della disciplina del c.c. in tema di partecipazione sociale, permettendo alla SRL di assumere caratteristiche largamente assimilabili alla SPA e di essere negoziata sul mercato.

Question 13

Cosa si intende con start-up innovative?

Answer 13

Società di capitali o cooperative aventi ad oggetto esclusivo o prevalente lo sviluppo, la produzione e la commercializzazione di servizi ad alto valore tecnologico, e che presentano determinati requisiti, come quello dell’iscrizione nella relativa sezione speciale del registro delle imprese e di non distribuire o aver distribuito utili

Question 14

Cosa si intende con PMI innovative?

Answer 14

Sono le PMI organizzate in forma di società di capitali o cooperative che, oltre ad essere iscritte nella sezione speciale riservata alle start-up innovative, sono in possesso di almeno due dei seguenti requisiti:

• Volume di spesa in ricerca, sviluppo e innovazione in misura almeno pari al 3% del costo
• Impiego di personale culturalmente qualificato
• Titolari di almeno una privativa industriale direttamente afferente all’oggetto sociale

Question 15

Come si definiscono le PMI?

Answer 15

Non essendoci una definizione unitaria nel codice civile, e riferendosi il t.u.f. solo alle PMI in forma di SPA, si utilizza la disciplina comunitaria che qualifica le PMI quelle società con:
- meno di 250 dipendenti
- aventi un fatturato annuo non superiore a 50 milioni di euro (o un bilancio totale non superiore a 43 milioni di euro)

Question 16

Cos’è la società in accomandita per azioni?

Answer 16

Una SPA modificata dalla posizione che taluni azionisti assumono rispetto ad altri.

Gli accomandanti rilevano nella struttura organizzativa della società soltanto come azionisti e per la loro posizione collettiva

Gli accomandatari rilevano, oltre che come azionisti, come persone nella loro posizione individuale (hanno quindi poteri, diritti e responsabilità in più rispetto agli accomandanti)

Question 17

Quali poteri specifici hanno i soci accomandatari della SAPA?

Answer 17

• Hanno potere di amministrazione di diritto (art. 2455)
• Il loro consenso è determinante per la sostituzione di uno degli amministratori (art. 2457)
• Il loro consenso è determinante per le modificazioni dell’atto costitutivo (art. 2460)

Question 18

Art. 2458

Answer 18

[Nelle SAPA]

In caso di cessazione dall’ufficio di tutti gli amministratori, la società si scioglie se nel termine di centottanta giorni non si è provveduto alla loro sostituzione e i sostituti non hanno accettato la carica.

Per questo periodo il collegio sindacale nomina un amministratore provvisorio per il compimento degli atti di ordinaria amministrazione. L’amministratore provvisorio non assume la qualità di socio accomandatario

Question 19

Analogie e differenze tra SAPA e SPA

Answer 19

SAPA e SPA hanno come elemento in comune la struttura azionaria della partecipazione (quote di partecipazione dei soci sono rappresentate in azioni)
[2346, 2452]

SAPA e SPA si differenziano per il diverso regime di responsabilità, nelle SAPA infatti, la responsabilità per le obbligazioni sociali non si limita al patrimonio sociale, come nelle SPA (2325), ma grava anche sui soci accomandatari (mentre i soci accomandanti rispondono solo per la quota di capitale sottoscritta) (2452)

Question 20

Differenze tra SAS e SAPA

Answer 20

La SAS e la SAPA si differenziano, non solo per quanto riguarda l’organizzazione (su base personale - su base capitalistica), ma anche perché nella SAPA i soci accomandanti sono amministratori di diritto della società (cosa che non accade per i soci accomandatari nella SAPA) e da questa amministrazione si deduce la responsabilità illimitata e solidale per le obbligazioni sociali.

ART. 2461: la responsabilità sussiste fin quando il diritto di ammoinistrazione permane

Question 21

E’ possibile per una SAPA revocare la posizione di socio accomandatario?

Answer 21

La società in accomandita per azioni può far cessare quando voglia la posizione del socio, revocandolo dalla carica di amministratore (salvo l’obbligo di risarcimento del danno, ove manchi giusta causa), cessando cosi anche la responsabilità limitata.

Question 22

Cosa sono le società di interesse nazionale?

Answer 22

All’art. 2451, il c.c. prevede la categoria delle società per azioni di interesse nazionale, a cui si applica la disciplina generale delle SPA

Sono qualificate in tal senso a seguito di un decreto presidenziale o di una legge

Non esiste un criterio espresso, ma si desume che tale qualificazione sia destinata a società con particolare rilevanza nell’attività sul piano nazionale/regionale.

La qualificazione comporta sostanzialmente limitazioni in ordine al possesso azionario, alla trasferibilità delle azioni, alla nomina degli amministratori, sindaci e dirigenti, nonché ad un controllo stretto sulle modificazioni statuarie

Question 23

d.l. 21/2012

Answer 23

Disciplina con una portata più ampia rispetto a quella delle società di interesse nazionale, che riconosce al Governo taluni poteri speciali (c.d. golden power) con riferimento alle società operanti in settori strategici come:
- difesa e sicurezza nazionale
- comunicazione elettronica e a banda larga
- energia, trasporti, comunicazione

Tali poteri possono incidere profondamente sul funzionamento della società, ma anche sulle relative partecipazioni con riguardo ai momenti di investimento e disinvestimento.
[es. potere di veto motivato su decisioni significative, alienazione delle partecipazioni, esito di scioglimento della società …]

Question 24

Cosa si intende con società a partecipazione pubblica?

Answer 24

Fenomeno frequente in cui lo Stato o altri enti pubblici assumono una partecipazione al capitale di una società di capitali.

L’interesse pubblico, che la società sia a partecipazione prevalente o totale, è presente e scontata dal momento dell’investimento. Per il privato investitore in una società a prevalente/totale partecipazione statale, si ha una situazione simile a quella dell’investitore in una società di gruppo, dove non si ha potere sulla società controllante.

L’interesse pubblico nella società a partecipazione minoritaria è giustificato da un interesse relativo al voler favorire determinate iniziative economiche che non potrebbero essere realizzate senza una partecipazione statale al capitale di rischio.

Question 25

In quale caso si parla di azionariato di Stato?

Answer 25

Casi in cui l’intero capitale sociale è ripartito tra lo Stato e altri enti pubblici.

Question 26

Quali norme regolano la partecipazione pubblica alle società?

Answer 26

• 2449 codice civile (Solo per le SPA e distingue tra società chiuse e società aperte)
• più in generale, dal t.u.s.p. (che permette alle amministrazioni pubbliche di assumere la qualità di socio anche alle srl, alle soc. cooperative e alle soc. consortili)

Question 27

Cos’è il t.u.s.p.?

Answer 27

Testo unico in materia di società a partecipazione pubblica

Question 28

Rivedi parte sulla partecipazione pubblica nel dettaglio

Answer 28

p.292-295

Question 29

Cosa sono le società sportive professionistiche?

Answer 29

Società per azioni o a responsabilità limitata (non SAS, come per quelle a partecipazione pubblica) che si differenziano per modificazioni della disciplina generale:
- atto costitutivo deve prevedere che una quota di utili sia destinata a scuole giovanili di addestramento e formazione tecnico-sportiva
- nomina del collegio sindacale è obbligatoria
- obbligo di affiliazione a una o più federazioni sportive nazionali riconosciute
- obbligo di istituzione di un organo consultivo per la tutela degli interessi dei tifosi

Question 30

Cosa sono le società sportive dilettantistiche?

Answer 30

Società che, a differenza di quelle professionistiche, possono costituirsi secondo tutti i tipi di società e che si caratterizzano per l’assenza dello scopo di lucro

[divisione dei dividendi p. 296]

Question 31

Cos’è la società europea (SE)?

Answer 31

Un tipo di società di capitali che nasce al fine di agevolare la cooperazione e l’attività transfrontaliera delle imprese nell’ambito dell’UE.

È uno strumento utilizzabile solo da parte di imprese che
- operano in almeno due stati membri
- siano costituite in società per azioni

Question 32

Come si costituisce una SE?

Answer 32

Mediante:
a) fusione
b) creazione di una SE holding o di una SE affiliata a condizione ce l’operazione riguardi due società con sede in diversi stati membri
c) trasformazione di una società nazionale purché abbia da almeno due anni una filiale in un altro stato membro
d) costituzione con atto unilaterale di una SE affiliata da parte di una SE esistente

Question 33

Quali fonti normative regolano la SE?

Answer 33

In primis, il regolamento europeo 2157/2001, e poi in ordine:
- clausole statuarie consentite dal regolamento
- norme statali adottate in applicazione del regolamento
- norme nazionali

Question 34

Qual’è il senso della formazione di una SE?

Answer 34

La possibilità di agevolare la libertà di stabilimento, consentendo la scelta dell’ordinamento ove si ritenga più conveniente porre la sede della società, incentivando la competizione tra gli ordinamenti statali.