M1S3 La rentabilité financière Flashcards
• Définir la notion de capacité d’autofinancement • Calculer la capacité d’autofinancement à partir du compte de résultat • Calculer des ratios de rentabilité économique et financière • Interpréter les ratios
Que permet l’analyse par les soldes intermédiaires de gestion (SIG) et le bilan fonctionnel ?
Ils ont permis de mettre en évidence de nombreux éléments sur l’origine du résultat et l’équilibre financier de l’entreprise.
Pourquoi une entreprise doit veiller à maintenir un niveau de rentabilité suffisant ?
Pour financer les investissements qui lui permettront de faire face à la concurrence.
L’entreprise cherche donc à déterminer sa capacité d’autofinancement.
Comment définit-on l’autofinancement ?
La capacité d’autofinancement est l’ensemble des moyens financiers dégagés par l’entreprise pour :
- son développement : besoin en fonds de roulement supplémentaire, acquisition d’actifs supplémentaires (investissement) ;
- le renouvellement de ses actifs ;
- la rémunération des actionnaires (versement des dividendes) ;
- l’augmentation de son fonds de roulement ;
- le remboursement de ses dettes financières.
Quelles sont les deux méthodes de calcul de l’autofinancement ?
- méthode additive
- méthode soustractive
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On notera que l’utilisation de l’une ou l’autre des méthodes soustractives, additive, simplifiée ou détaillée dépendra des éléments de l’énoncé disponible.
Qu’est ce que la méthode soustractive du calcul d’autofinancement ?
Capacité d’autofinancement = Produits encaissés Charges décaissées
Soit :
Capacité d’autofinancement = Excédent Brut d’Exploitation + Autres produits d’exploitation encaissables + Transferts de charges + Produits financiers encaissables + Produits exceptionnels encaissables - Autres charges décaissables - Charges financières - Charges exceptionnelles décaissables - Participations des salariés - Impôts sur les bénéfices
Qu’est ce que la méthode additive du calcul d’autofinancement ?
Capacité d’autofinancement = Résultat net + Dotations aux amortissements et provisions
En effet, les dotations aux amortissements et aux provisions sont des charges non décaissables et constituent par voie de conséquence de l’argent disponible.
Donc :
Capacité d’autofinancement = Résultat net + Dotations aux amortissements et provisions + Valeur nette comptable des éléments d’actifs cédés - Reprise sur dotation amortissements et provisions - Produits de cessions d’actifs éléments d’actifs
Définition de la rentabilité :
La rentabilité est la capacité à être rentable.
Être rentable, c’est être capable de produire une rente, un bénéfice
Définition de la rentabilité économique :
La rentabilité économique est la mesure de la capacité d’une entreprise à créer de la valeur.
Elle compare les revenus après impôts issus de l’exploitation
Quels ratios nous permettent d’évaluer la rentabilité économique ?
On la mesure à l’aide d’un premier ratio dont l’interprétation repose sur deux autres ratios :
- Ratio de rentabilité économique (Return on capital employed ROCE)
- Ratio de taux de marque
- Ratio de vitesse de rotation des capitaux
Qu’est ce que le ratio de rentabilité économique ? Comment le calcule t-on ?
EBE ou RE / capitaux investis
Il est aussi égal à : Taux de marque × Vitesse de rotation des capitaux.
C’est la rentabilité des capitaux investis.
Qu’est ce que les capitaux investis ?
Les capitaux investis s’obtiennent en additionnant les immobilisations et le BFR (financement stable de l’activité).
Plus il est important, plus cela est intéressant car cela signifie que l’entreprise produit de la valeur.
Elle est alors capable d’assurer sa pérennité.
Qu’est ce que le ratio de taux de marque ?
Marge commerciale / CA HT
C’est le lien entre le résultat et le chiffre d’affaires.
C’est la capacité du chiffre d’affaires à générer du bénéfice
Qu’est ce que le ratio de rotation des capitaux
?
CA / Capitaux investis
C’est le nombre de fois qu’un capital peut être récupéré pendant une période donnée.
Définition de la rentabilité financière
La rentabilité financière est la mesure de la capacité des capitaux propres investis par les actionnaires et associés à produire des bénéfices.
Comment calcule t-on la rentabilité financière ?
- Ratio de rentabilité financière (Return on equity (ROE)
Plus le ratio de rentabilité financière est élevé, plus il est intéressant pour les associés et les investisseurs. Il se doit d’être supérieur à un placement non risqué sans quoi la prise de risque sera inintéressante.
- Ratio levier de la dette
Lorsque ce ratio est supérieur à un, cela signifie que l’endettement améliore la rentabilité des capitaux investis pour générer de l’autofinancement. Il y a cependant un risque élevé car les pertes peuvent également être amplifiées.
