M1S2 Analyse du bilan

Question 1

Que permet le bilan ? Que ne permet il pas ?

Answer 1

Le bilan est un document qui fait état du patrimoine de l’entreprise mais ne permet pas de mettre en évidence l’équilibre financier de l’entreprise.

Il est donc nécessaire de le retraiter pour construire le bilan fonctionnel.

Question 2

Que doit on faire pour établir le bilan fonctionnel ?

Answer 2

• prendre les éléments d’actif pour leur valeur d’acquisition, c’est-à-dire la valeur brute, pour garder l’équilibre actif/passif ;
• considérer les amortissements et les provisions comme des ressources stables qui seront incorporées aux capitaux propres

Question 3

Quelles sont les deux masses à l’actif et les deux masses au passif du bilan fonctionnel ?

Answer 3

À l’actif nous avons :

− les immobilisations constituent les emplois stables ou actifs stables ;

− les stocks, les crédits accordés aux clients, les disponibilités, constituent l’actif circulant.

Au passif nous avons :

− les ressources stables, qui sont un financement durable, sont constituées par le capital social, les réserves, les emprunts… Elles forment le passif stable. Sont inclus les amortissements et les provisions ;

− le passif circulant est constitué par les dettes d’exploitation, comme les dettes envers les fournisseurs, et les sources temporaires et instables de financement, comme les découverts consentis par les banques.

Question 4

Que distingue t-on à l’actif circulant ?

Answer 4

• l’actif circulant d’exploitation : ses composantes sont liées directement au cycle d’exploitation et se renouvellent en permanence au cours de l’exercice : stocks, créances d’exploitation (créances sur les clients, TVA déductible…) ;
• l’actif circulant hors exploitation : ses composantes sont des créances diverses qui ne relèvent ni de l’exploitation, ni de la trésorerie ;
• l’actif de trésorerie : c’est principalement (mais non uniquement) l’ensemble des disponibilités : avoirs en banque, avoirs au CCP, avoirs en caisse.

Question 5

Que distingue t-on au passif circulant ?

Answer 5

Dans le passif circulant on procédera à une distinction parallèle à celle de l’actif circulant :

• passif circulant d’exploitation : dettes envers les fournisseurs, TVA à décaisser, dettes sociales… ;
• passif circulant hors exploitation ;
• le passif de trésorerie : il est constitué par les concours bancaires courants et les soldes créditeurs de banques. Ceux-ci sont inclus dans les « emprunts et dettes auprès des établissements de crédit » ou les « emprunts et dettes financiers ».
  D’où une présentation plus détaillée du bilan fonctionnel.

Question 6

Pourquoi une entreprise à besoin de financement ?

Answer 6

D’abord elle doit acquérir des immobilisations.

Pour les acquérir, il lui faut des ressources. Ainsi les immobilisations constituent-elles pour leur montant brut le premier besoin de financement.

Ce besoin est lié à la fonction d’investissement. Mais ce n’est qu’un premier besoin. Il en est un autre lié au cycle d’exploitation.

Exemple :
Supposons une entreprise industrielle qui, à partir de matières premières, fabrique un produit fini.
Il lui faut d’abord acquérir les matières premières et en constituer un stock. Au cours de la production elle doit engager des dépenses : achat de fournitures, charges de personnel, services extérieurs…
Une fois les produits fabriqués, il faudra les vendre et, dans la plupart des cas, la vente et l’encaissement ne suivent pas immédiatement la production. Il est alors facile de comprendre que le décalage dans le temps entre les sorties de trésorerie et les rentrées de trésorerie engendre des besoins de financement.

On peut comprendre aussi que, si les fournisseurs accordent un crédit à l’entreprise alors que, par exemple, les clients paient au comptant, ce décalage de trésorerie engendre des ressources de financement.
C’est cela que représente le Besoin en Fonds de Roulement.

Question 7

Définition du besoin en fonds de roulement ?

Answer 7

Le BFR, c’est le besoin de financement total lié à l’exploitation (BFRE) et hors exploitation (BFRHE).

BFR = BFRE + BFRHE

Question 8

Qu’est ce que le besoin en fond de roulement lié à l’exploitation ?

Answer 8

BFRE = ACE - PCE

ACE : actifs circulant d’exploitation (stock + créances d’exploitation)

PCE : Passif circulant hors exploitation (Dettes d’exploitation)

Question 9

Qu’est ce que le besoin en fond de roulement hors exploitation ?

Answer 9

BFRHE = ACHE - PCHE

ACHE : Actif circulant hors exploitation
PCHE : Passif circulant hors exploitation

Question 10

Qu’est ce que la règle dite de l’équilibre financier minimum ? Que cela implique t-il ?

Answer 10

Les actifs stables bruts sont égaux aux Ressources stables

et cela implique :

L’actif circulant brut est égal au Passif circulant

Question 11

Le stricte respect de la règle de “l’équilibre financier minimum” garantit t-elle à l’entreprise de payer ses dettes au moments voulu ?

Answer 11

À l’évidence, non : il suffit, par exemple que les stocks s’écoulent plus lentement qu’à l’habitude, ou que les clients aient du retard dans les paiements pour que l’entreprise connaisse des difficultés de trésorerie.

Dès lors, la sécurité financière impose que les ressources stables soient supérieures aux actifs stables ou (ce qui revient au même) que l’actif circulant soit supérieur au passif circulant

Cette marge de sécurité est appelée Fonds de Roulement (FR) ou Fonds de Roulement Net Global (FRNG).

Question 12

Définition du fond de roulement ?

Answer 12

Le fonds de roulement est l’excédent de ressources stables sur les actifs stables qui constitue une marge de sécurité pour l’entreprise.

C’est une marge de sécurité aussi appelée Fonds de Roulement Net Global (FRNG).

Question 13

Quelle est l’inconvénient d’un fond de roulement excessif ?

Answer 13

Plus le Fonds de Roulement est élevé, plus grande est la marge de sécurité financière.

Cependant, un Fonds de Roulement excessif signifie des fonds oisifs, ce qui réduit la rentabilité financière de l’entreprise.

Question 14

Quel est le niveau souhaitable du Fonds de Roulement ?

Answer 14

C’est le niveau qui permet à l’entreprise de faire face à ses dettes lorsque leurs échéances arrivent.

Autrement dit, c’est le besoin en fonds de roulement.

Et le besoin en fonds de roulement est le fonds de roulement dont l’entreprise a besoin pour s’assurer une sécurité financière totale.

Question 15

Comment calcule t-on le fond de roulement ?

Answer 15

FR = Actif circulant brut - Passif circulant

ou

FR = Ressource stables - Actifs stables bruts

Question 16

Comment calcule t-on la trésorerie nette ?

Answer 16

TN = FR - BFR

(FR = BFR + TN)

Question 17

Que se passe t-il si le fonds de roulement ne suffit pas pour couvrir le besoin en fonds de roulement ?

Answer 17

FR - BFR < 0.

L’entreprise aura donc une trésorerie nette négative, car l’actif de Trésorerie est inférieur au Passif de Trésorerie.

Elle ajustera le Fonds de Roulement au Besoin en Fonds de Roulement au moyen de découverts et concours bancaires ce qui est une solution coûteuse et parfois risquée.

Question 18

Comment peut on remédier à une trésorerie nette négative (l’actif de Trésorerie est inférieur au Passif de Trésorerie) ?

Answer 18

• augmenter le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)
• ou bien diminuer le Besoin en Fonds de Roulement

Question 19

Comment peut on augmenter le fond de roulement net global ?

Answer 19

− augmentation de capital,

− endettement (emprunt),

− cession d’immobilisations non utiles,

− une politique commerciale orientée vers la trésorerie immédiate comme les promotions, les soldes…

Question 20

Comment peut on diminuer le Besoin en Fonds de Roulement

Answer 20

− allégement des stocks en travaillant, si on peut, en flux tendus,

− amélioration du suivi des créances sur les clients (pour éviter notamment les paiements en retard),

− négociation des délais de paiement plus longs avec les fournisseurs.

Question 21

Que pourra faire l’entreprise en cas de trésorerie positive ?

Answer 21

C’est l’occasion pour l’entreprise de se désendetter ou investir.

Bref il faut faire « travailler » l’argent.

Question 22

Qu’est ce qu’un ration du bilan ?

Answer 22

Les ratios sont des rapports entre deux éléments du bilan. Ce sont des indicateurs utiles car la situation d’une entreprise ne s’apprécie que par comparaison dans le temps (dégager une évolution) et/ou dans l’espace (d’une entreprise à l’autre).

(Signalons qu’il n’est pas utile de connaître la formulation des ratios. Il faut connaître leur signification et savoir interpréter les résultats.)

Question 23

Qu’est ce que le ratio de financement des immobilisations ?

Answer 23

Ce rapport est à mettre en relation avec les FRNG.

Il doit être > 1

(Ressource stables/immobilisations)

Question 24

Qu’est ce que le ratio d’autonomie financière ?

Answer 24

Ce rapport indique la plus ou moins grande autonomie financière de l’entreprise.

Il est souhaitable que ce rapport soit > 1

(capitaux propres / Dettes financières hors concours bancaires)

Question 25

Qu’est ce que le ratio de trésorerie générale ?

Answer 25

Indique la capacité de l’entreprise de payer ses dettes à court terme.

(actif circulant / Dettes à moins d’un an)

Question 26

Qu’est ce que le ratio de trésorerie immédiate ?

Answer 26

Indique le % des dettes à court terme que l’entreprise peut payer immédiatement. Trop élevé, il indique des disponibilités oisives (argent qui dort).

(Disponibilités / dettes à court terme)

Question 27

Qu’est ce que le ratio de rentabilité économique ?

Answer 27

Rentabilité des capitaux investis

(EBE ou résultat d’exploitation / Capitaux investis)

Question 28

Qu’est ce que le ratio de rentabilité financière ?

Answer 28

Intéresse surtout les associés

(Résultat net / capitaux propres)

Question 29

Qu’est ce que le ratio de solvabilité ?

Answer 29

Intéresse surtout les prêteurs (banques).
Doit être >3
(Actif total / total des dettes )