B - La dette publique

Question 1

[Des déficits]

Qu’entend-on par dette publique ?

Answer 1

L’ensemble des engagements financiers des APU pris sous forme d’emprunts.

Question 2

[Des déficits]

Quelles sont les agences spécialisées qui notent la dette publique ?

Answer 2

Standard&Poors, Moody’s et Fitch.

Question 3

[Des déficits]

Pourquoi la France a-t-elle subi un abaissement de sa note en 2012-2013 puis en 2023 ?

Answer 3

Endettement public élevé et faiblesse des perspectives de croissance.

Question 4

[Des déficits]

Quels sont les enjeux de la dette pour l’État ?

Answer 4

Maitrise de l’endettement public et bonne gestion de la dette.

Question 5

[Des déficits]

Qu’est-ce qu’un déficit conjoncturel ?

Answer 5

Déficit résultant d’un bas de cycle économique où les recettes fiscales diminuent et les dépenses publiques augmentent.

Question 6

[Des déficits]

Qu’est-ce qu’un déficit structurel ?

Answer 6

Tendance durable à ce que les recettes soient inférieures aux dépenses publiques, reflétant un pays vivant au-dessus de ses moyens.

Question 7

[Des déficits]

Quelle distinction peut-on faire entre déficit primaire et déficit courant ?

Answer 7

Le déficit primaire exclut les intérêts d’emprunt, tandis que le déficit courant les inclut.

Question 8

[Des déficits]

Qu’est-ce qu’un solde stabilisant ?

Answer 8

Solde courant permettant de ne pas dégrader le ratio dette/PIB.

Question 9

[Des déficits]

Qu’est-ce que la maturité d’un emprunt ?

Answer 9

Durée de l’emprunt, endettement si égale ou supérieure à un an, sinon trésorerie.

Question 10

[De la dette]

Pourquoi l’État ne peut-il pas emprunter auprès de sa banque centrale ?

Answer 10

L’article 123 du TFUE l’interdit.

Question 11

[De la dette]

Quel est le dernier emprunt forcé émis en France ?

Answer 11

L’emprunt Delors en 1983, mélangeant impôt et emprunt avec une surtaxe de 10% remboursée 3 ans après, augmentée des intérêts d’emprunt au taux de 11%.

Question 12

[L’endettement s’accroît et les perspectives de croissance sont affaiblies]

Quelle est la mesure courante de l’endettement d’un pays ?

Answer 12

La dette des APU en pourcentage du PIB, selon les normes maastrichtiennes.

Question 13

[L’endettement s’accroît et les perspectives de croissance sont affaiblies]

Comment a évolué l’endettement français entre 2007 et 2012 ?

Answer 13

Il s’est accru de plus de moitié en valeur.

Question 14

[L’endettement s’accroît et les perspectives de croissance sont affaiblies]

Quel était le ratio dette/PIB de la France en 2020 ?

Answer 14

115%.

Question 15

[L’endettement s’accroît et les perspectives de croissance sont affaiblies]

Comment se compare la dette française en fonction du PIB à d’autres pays de la zone euro ?

Answer 15

Zone euro : 98%, Estonie : 18%, Grèce : 206%, Allemagne : 70%, Italie : 156%.

Question 16

[L’endettement s’accroît et les perspectives de croissance sont affaiblies]

Qu’est-ce qu’une dette soutenable ?

Answer 16

Une dette dont le coût reste proportionné à la croissance nominale du PIB, sans augmenter la dette rapportée au PIB.

Question 17

[L’endettement s’accroît et les perspectives de croissance sont affaiblies]

Quels sont les ratios de Maastricht pour décrire une dette soutenable ?

Answer 17

3% pour le déficit et 60% pour la dette.

Question 18

[L’endettement s’accroît et les perspectives de croissance sont affaiblies]

Qu’est-ce que le solde stabilisant ?

Answer 18

Le solde faisant varier la dette publique à un rythme identique à celui de la croissance.

Question 19

[La France est à ce stade protégée par sa crédibilité institutionnelle]

Quelle agence gère la dette en France ?

Answer 19

L’Agence France Trésor (AFT).

Question 20

[La France est à ce stade protégée par sa crédibilité institutionnelle]

Qu’est-ce qu’une OAT ?

Answer 20

Obligation assimilable de l’État, émise sur au moins 5 ans.

Question 21

[La France est à ce stade protégée par sa crédibilité institutionnelle]

Qu’est-ce qu’une OATi ?

Answer 21

Obligation assimilable de l’État indexée sur l’inflation, avec un taux variable.

Question 22

[La France est à ce stade protégée par sa crédibilité institutionnelle]

Comment l’appartenance à la zone euro soutient-elle la solvabilité et la crédibilité de la France ?

Answer 22

La monnaie unique offre stabilité, réduit le risque de change pour les prêteurs, et l’inflation est gérée par la BCE.

Question 23

[La France est à ce stade protégée par sa crédibilité institutionnelle]

Quelle proportion de la dette française était détenue par des non-résidents fin 2020 ?

Answer 23

50,1%.

Question 24

[L’État se refinance à ce jour à bon prix]

Quel est le taux d’intérêt de la dette de l’État français en 2020 ?

Answer 24

1,8%.

Question 25

[L’État se refinance à ce jour à bon prix]

Quel est le montant de la charge de la dette en 2020 ?

Answer 25

35,8 milliards d’euros.

Question 26

[L’État se refinance à ce jour à bon prix]

Quelle est la maturité moyenne de la dette française fin 2020 ?

Answer 26

Plus de 8 ans (8 ans et 73 jours).

Question 27

[Le contexte économique et financier a fragilisé la solvabilité à long terme de la France]

Combien l’État français a-t-il emprunté en 2020 pour combler son déficit primaire, régler ses intérêts d’emprunt et rembourser ses annuités de dette ?

Answer 27

310 milliards d’euros.

Question 28

[Le contexte économique et financier a fragilisé la solvabilité à long terme de la France]

Quel événement a fragilisé la solvabilité à long terme de la France ?

Answer 28

La crise économique et financière de 2008.

Question 29

[Le contexte économique et financier a fragilisé la solvabilité à long terme de la France]

Quels sont les cinq critères pris en compte par les agences de notation ?

Answer 29

Score politique, score économique, score externe, score budgétaire et score monétaire.

Question 30

[Diversifier les voies de financement de l’État de manière à améliorer sa résilience]

Pourquoi le recours à des émissions auprès du grand public mériterait d’être envisagé ponctuellement ?

Answer 30

Les particuliers ne spéculent pas et conservent généralement les obligations jusqu’à leur échéance.

Question 31

[Diversifier les voies de financement de l’État de manière à améliorer sa résilience]

Qu’est-ce qu’une mesure dite “non conventionnelle” ?

Answer 31

L’achat direct d’obligations émises par les États par les institutions financières nationales et européennes sur le marché primaire de la dette.