Análise econômico-financeira. Indicadores de Endividamento. Indicadores de estrutura de capitais. Análise vertical e horizontal. Flashcards
1
Q
PARA FIXAR
A Análise das Demonstrações Contábeis está SEMPRE relacionada a um processo decisório.
Os Índices isolados não demonstram a realidade.
A
2
Q
Quais os três passos para uma análise eficiente de uma demonstração contábil?
A
1) Observação
2) Exame
3) Interpretação
3
Q
No que consiste a Análise Interna e Análise Externas das demonstrações?
A
As análises internas são feitas por pessoas que tem informações de dentro da empresa e as análises externas são feitas por pessoas fora da empresa.
4
Q
Qual a análise mais completa: interna ou externa?
A
Interna, pois eles têm as informações de dentro.
5
Q
Quais os dois tipos de comparação de análise?
A
1) Temporal, que analisa as demonstrações de um ano para o outro.
2) Interempresarial, que compara as informações de empresas do mesmo segmento.
6
Q
Quais os três tipos de análise de índices?
A
1) Financeiro
2) Econômico
3) Econômico-financeiro
7
Q
CERTO OU ERRADO
A Análise de Índices se referem ao cálculos de índices.
A
ERRADO! Não é apenas calcular o índice e sim interpretar o valor de acordo com os cenários.
8
Q
CERTO OU ERRADO
O Balanço Patrimonial é um índice econômico da empresa.
A
ERRADO! É um índice financeiro.
9
Q
No que consiste um índice financeiro?
A
A capacidade de pagamento das dívidas da empresa.
10
Q
Qual índice que evidencia o desempenho econômico de uma entidade?
A
A DRE.
11
Q
PARA FIXAR
- Os índices financeiros são aqueles que são relacionado com itens patrimoniais, ou seja, do balanço patrimonial.
- Os índices econômicos são retirados de contas de resultados.
- Os índicos econômico financeiro são quando os elementos do balanço e da DRE são relacionados.
Ex índice financeiro: Liquidez corrente = ativo circulante ÷ passivo circulante (dois elementos que são retirados do balanço patrimonial)
Ex índice econômico: Margem líquida = lucro líquido ÷ vendas líquidas (o lucro líquido e as vendas líquidas são retiradas das contas de resultado.
Ex índice econômico financeiro: rentabilidade do PL = lucro líquido ÷ PL (lucro líquido é conta de resultado e PL conta patrimonial)
A
12
Q
Os índices financeiros representam que tipo de indicadores?
A
Indicadores estáticos.
13
Q
Os índices econômicos representam que tipo de indicadores?
A
índices dinamicos.
14
Q
Os índices econômico-financeiros representam que tipo de indicadores?
A
Indicadores de velocidade.
15
Q
Quais os itens devem ser considerados em uma análise de demonstrações?
A
1) Sazonalidade
2) Política econômica
3) Concorrentes
4) Histórico da empresa
16
Q
PARA FIXAR
Os índices podem vim das seguintes maneiras:
- Razão - ex: proporção de ativo circulante para passivo circulante é de 2:1
- Multiplicador - ex: o ativo circulante é 2x mais o passivo circulante
- Porcentagem - ex: o ativo circulante é 200% maior que o passivo circulante
A
17
Q
A
18
Q
Qual a equação para se chegar ao índice de Imobilização do Capital Próprio?
A
(Ativo não circulante - Realizável a longo prazo) ÷ Patrimônio líquido
ou (Imobiliza + Intangível + Investimentos) ÷ Patrimônio líquido
19
Q
Em que tipo de conta deverá ser classificada a conta Receita Diferida?
A
No passivo não circulante.
20
Q
No que consistem os Ativo Fixo ou Bens Fixos?
A
Ativo Imobilizado.
alguns autores entendem que é o ativo permanente total.
21
Q
No que consiste o Ativo Líquido ou Capital Líquido?
A
Ativo total menos o passível exigível. É a mesma coisa que patrimônio líquido.
22
Q
No que consiste o Ativo Médio ou Ativo Total Médio?
A
Média aritmética do ativo num determinado período.
esse período pode ser mensal, anual, semestral…
23
Q
No que consiste o Ativo Oculto?
A
Um elemento do ativo que não foi reconhecido contabilmente ou a subavaliação do ativo. O ativo oculto representa os bens de titularidade da entidade que não foram lançados em seus registros contábeis.
24
Q
No que consiste um Ativo Operacional?
A
Elementos do ativo aplicados nas atividades usuais da empresa.
25
Qual a equação para se chegar ao resultado do Ativo Operacional?
Ativo total menos os investimentos temporários e permanentes, adiantamentos, empréstimos e demais ativos não usuais à exploração das atividades da sociedade.
26
No que consiste um ativo real?
Elementos do ativo que efetivamente representam moeda ou que nela possam ser convertidos.
27
Qual a equação para se chegar ao resultado dos ativos reais?
Ativo total menos as despesas antecipadas e diferidas.
*já que essas, em regra, não são conversíveis em dinheiro*
28
No que consistem os Bens de Renda?
Ativos destinados a atividades não usuais da empresa que podem gerar renda.
29
No que consistem os Bens de Vendas?
Ativos destinados à comercialização.
*ex: matérias- primas, produtos em elaboração, produtos acabados e mercadorias.*
30
No que consistem os bens numerários?
As disponibilidades financeiras (meios de pagamento).
*ex: dinheiro em tesouraria, depósitos bancários de livre movimentação, aplicações de liquidez imediata, cheques em cobrança.*
31
No que consiste o Capital Aplicado?
Ativo total.
32
No que consiste o Capital a Realizar?
Parte do capital social subscrito que os sócios ainda não realizaram.
33
No que consiste o Capital Autorizado?
Limite previsto no estatuto para novas subscrições de capital _sem a necessidade de alteração estatutária_. É uma autorização prévia para novas subscrições de capital dentro de certo limite.
34
No que consiste o Capital Circulante ou Capital De Giro?
Recursos (ativo circulante, bens e direitos realizáveis a curto prazo) que giram em determinado período nas contas do ativo e passivo.
35
Qual o principal objetivo do capital de giro?
Garantir à empresa a adequada consecução das políticas de estocagem, compras, vendas e prazos de pagamento.
36
No que consiste o Capital Circulante Líquido ou Capital De Giro Líquido?
Ativo circulante - passivo circulante. (CCL = AC – PC)
37
CERTO OU ERRADO
O capital de giro representa o valor total dos recursos demandados pela empresa para financiar o ciclo operacional e financeiro.
CERTO!
38
Qual a fórmula para se chegar ao Capital de Giro Próprio (ou Capital Circulante Próprio ou Capital de Giro Líquido ou Capital Circulante Líquido)?
Ativo circulante - passivo circulante.
*ou (PÑC + PL) - PC*
39
No que consiste o Capital de Giro Operacional (ou Capital Circulante Operacional)?
A atividade normal da empresa em determinado período.
40
Qual a importância do Capital de Giro Operacional?
Comparar o setor de atuação da empresa e a avaliação dos riscos e das operações.
41
CERTO OU ERRADO
Ter a necessidade de capital de giro representa algo negativo para a empresa.
ERRADO! Se ela tiver como financiar essa necessidade de capital de giro.
42
O que um resultado negativo do capital de giro indica?
Que o capital de giro está sendo financiado por terceiros.
43
Qual a fórmula pare se chegar à Necessidade de Capital de Giro (NCG)?
Ativo circulante operacional - passivo circulante operacional
44
Quais são as contas que representam os ativos operacionais?
Estoques, Contas a Receber (Clientes), Fornecedores, Salários a Pagar, Encargos...
45
No que consiste o Capital de Giro Financeiro?
Às entradas e saídas de dinheiro de curto prazo para a empresa, necessárias para financiamento do ciclo operacional.
46
Quais são as contas que representam os ativos financeiros?
Caixas e Bancos, Aplicações Financeiras, Empréstimos, Duplicatas Descontadas...
47
No que consiste o Capital de Terceiros ou Capital Alheio?
Passivo exigível, ou seja, o mesmo que recursos de terceiros.
48
No que consiste o Saldo de Tesouraria?
Ativo financeiro - passivo financeiro
49
O que pode indicar um saldo de tesouraria baixo?
Risco de insolvência e dificuldades financeiras.
50
**PARA FIXAR**
51
No balanço patrimonial, como é representado o Capital de Terceiros?
A soma do passivo circulante (dívidas de curto prazo) com o passivo exigível a longo prazo (dívidas de longo prazo).
52
No que consiste o Capital Fixo?
Ativo permanente.
*Para alguns autores, porém, o capital fixo é formado apenas pelo ativo imobilizado.*
53
No que consiste o Capital Imobilizado?
Ativo permanente imobilizado, quer dizer, são os bens de uso de valor relevante e, cumulativamente, vida útil superior a 1 ano.
54
No que consiste o Capital Nominal ou Capital Declarado?
Capital social fixado no estatuto ou contrato social. Também é conhecido como capital social ou capital social subscrito.
55
No que consiste o Capital Próprio?
O mesmo que recursos próprios, representado pelo patrimônio líquido.
56
No que consiste o Capital Realizado?
Parte do capital social subscrito que os sócios já realizaram, em dinheiro, outros bens ou créditos.
57
Qual a equação do Capital Realizado?
Capital Subscrito – Capital a Realizar
58
No que consiste o Capital Social ou Capital Social Subscrito?
Capital social fixado no estatuto ou contrato social.
59
No que consiste o Capital Total à Disposição?
Capital próprio + capital de terceiros.
60
No que consistem os Créditos de Financiamento?
São as contas a receber, os adiantamentos concedidos e os valores a compensar decorrentes das operações estranhas às atividades da empresa.
*É o caso dos empréstimos a diretores e dos adiantamentos a acionistas.*
61
No que consiste os Créditos de Funcionamento?
Contas a receber, os adiantamentos concedidos e os valores a compensar decorrentes das atividades usuais da entidade.
*É o caso das duplicatas a receber por vendas a prazo de mercadorias, dos adiantamentos a fornecedores de mercadoria, do ICMS e IPI a recuperar.*
62
No que consiste um Passivo Fictício?
Valor registrado no passivo exigível que não corresponde efetivamente a uma obrigação.
*Exemplo: um valor registrado como empréstimo bancário quando de fato não existiu o empréstimo*
63
No que consiste um Passivo Não Exigível?
O Patrimônio Líquido.
*O passivo não exigível são os recursos do passivo total que não representam obrigações efetivas.*
64
No que consiste um Passivo Real?
Mesma coisa que passivo exigível (Passivo total - patrimônio líquido)
*representa as obrigações efetivas da empresa.*
65
No que consiste o Patrimônio Bruto?
Ativo total.
66
No que consiste a Subscrição?
A pelo qual os sócios assumem o compromisso de realizar determinado valor a título de capital social.
67
CERTO OU ERRADO
A subscrição pode ser relativa a compromisso de realização do capital social ou a aumento do capital.
CERTO!
68
Qual a principal finalidade da Contabilidade (incluindo a Análise de Balanços)?
Fornecer informações úteis para os seus usuários
69
**PARA FIXAR**
A Análise de Balanços também é chamada de Análise Econômico-Financeira, Análise das Demonstrações Contábeis ou Análise das Demonstrações Financeiras.
70
CERTO OU ERRADO
A lucratividade ou a rentabilidade de uma empresa pode ser expressa apenas em termos absolutos, assim como ocorre na Demonstração do Resultado do Exercício.
ERRADO! Não pode pois se trata de uma informação muito vaga, pobre.
71
Qual a equação para se chegar à Margem Bruta?
Lucro bruto ÷ vendas líquidas
72
Qual a equação para se chegar à Margem Operacional?
Lucro operacional ÷ vendas líquidas
73
Qual a equação para se chegar à Margem Líquida?
Lucro Líquido ÷ vendas líquidas
74
A empresa A conseguiu um lucro anual de R$ 100.000.000,00 e a empresa B obteve R$ 50.000.000,00 de lucro.
As vendas líquidas da empresa A foram de 1 bilhão, e as vendas da empresa B foram de 200 milhões. Por outro lado, a dívida de curto prazo (o Passivo Circulante) da empresa A é de 400 milhões, e a da empresa B, de 350 milhões.
O ativo circulante da empresa A é de 380 milhões e o da empresa B é de 360 milhões.
Qual empresa possui maior margem de lucro líquida?
A margem de lucro é o Lucro Líquido dividido pelas vendas líquidas.
Empresa A = 100.000.000 ÷ 1.000.000.000 = 0,1 = 10%
Empresa B = 50.000.000 ÷ 200.000.000 = 0,25 = 25%
**Logo, a maior margem de lucro é da empresa B**
75
A empresa A conseguiu um lucro anual de R$ 100.000.000,00 e a empresa B obteve R$ 50.000.000,00 de lucro.
As vendas líquidas da empresa A foram de 1 bilhão, e as vendas da empresa B foram de 200 milhões. Por outro lado, a dívida de curto prazo (o Passivo Circulante) da empresa A é de 400 milhões, e a da empresa B, de 350 milhões.
O ativo circulante da empresa A é de 380 milhões e o da empresa B é de 360 milhões.
Qual empresa possui o maior índice de liquidez corrente?
Índice de liquidez corrente = ativo circulante ÷ passivo circulante
Empresa A: 380.000.000 ÷ 400.000.000 = 0,95
Empresa B: 360.000.000 ÷ 350.000.000 = 1,03
**Logo, o maior índice de liquidez corrente é da empresa B**.
76
Considerando a DRE da imagem, calcule a margem operacional.
Margem operacional = Lucro operacional ÷ vendas líquidas
67.500 ÷ 487.500 = **0,1384 ou 13,84%**
77
Considerando a DRE da imagem, calcule a margem de lucro líquida.
Margem de lucro líquida = lucro líquido ÷ vendas líquidas
50.800 ÷ 487.500 = **0,1042 ou 10,42%**
78
Qual a equação para se chegar ao Índice do Giro do Ativo (ou Giro do Ativo Total)?
Vendas líquidas ÷ ativo médio
*vendas líquidas pode ser usada como receita líquida também*
*alguns autores usam o Giro do Ativo como vendas líquidas ÷ ativo*
79
CERTO OU ERRADO
No que diz respeito às limitações no processo de análise de indicadores, é recomendável considerar o valor do ativo total no final do período contábil como referência para o cálculo da taxa de retorno sobre investimentos.
ERRADO! Deve ser usado o ativo médio.
80
O que nos informa o Índice do Giro do Ativo (ou Giro do Ativo Total)?
O valor de vendas realizada pela empresa para cada real gasto com investimento.
81
Uma empresa possui os seguintes números:
- Ativo em 31/12/31 = 300.000;
- Ativo em 31/12/32 = 400.000;
- Vendas Líquidas de 487.500;
Qual o Giro do Ativo Total?
GAT = vendas líquidas ÷ ativo médio
Ativo médio = (400.000 + 300.000) ÷ 2 = 350.000
**GAT = 487.500 ÷ 350.000 = 1,393**
82
O que significa “Índice Du-Pont”?
Retorno sobre investimento (ou retorno sobre ativo ou retorno sobre o capital empregado).
83
Qual a equação para se chegar ao ROI - Retorno sobre investimento?
Margem líquida x giro do ativo total (GAT)
*ou lucro líquido ÷ ativo médio (conforme a imagem)*
84
O que é NOPAT?
É a mesma coisa de lucro operacional.
85
O que é o NOPAT?
A mesma coisa que Lucro operacional líquido.
*o lucro operacional é o lucro líquido + despesas financeiras, que são excluídas do lucro líquido*
86
**⚠️⚠️⚠️⚠️_ATENÇÃO_⚠️⚠️⚠️⚠️**
No retorno sobre o investimento, algumas bancas (principalmente o CESPE) usam o lucro operacional (NOPAT) ao invés do lucro líquido.
87
Como também pode ser chamado o ROI - Retorno sobre Investimento?
- índice de Rentabilidade do ativo
- retorno sobre ativo
- retorno sobre o capital empregado
- índice du-point.
88
Quais outros nomes dados ao ROI?
- Retorno sobre ativo
- retorno sobre o capital empregado
- índice du-point.
89
De acordo com a DRE da imagem, calcule o Retorno sobre o Capital Empregado (RCE). Além disso, a empresa registrou os seguintes dados sobre o ativo:
- Ativo em 31/12/31 = 300.000;
- Ativo em 31/12/32 = 400.000;
Capital empregado = margem líquida x giro ativo total.
O primeiro passo é calcular a margem líquida.
1) Margem líquida = vendas líquidas ÷ lucro líquido
487.500 ÷ 50.800 = 0,1042 ou 10,42%
2) Giro ativo total = vendas líquidas ÷ ativo médio
487.500 ÷ (400.000 ÷ 300.000)
487.500 ÷ 350.000 = 1,3928
3) 0,1042 x 1,3928 = **0,1451 ou 14,51%**
*poderia ter sido feito também do jeito da imagem*
90
A empresa Aprov divulgou os seguintes dados no ano de 2024:
- ativo total médio...R$ 640.000
- giro do ativo total...3,125
- lucro líquido após o imposto de renda...R$ 40.000
- lucro operacional após o imposto de renda...R$ 80.000
- margem operacional...4,00%
- vendas líquidas...R$ 2.000.000
Qual o retorno sobre o ativo obtido durante o ano de 2015 pela empresa Aprov?
- Giro do ativo = 3,125
- Margem líquida = lucro líquido ÷ vendas líquidas
40.000 ÷ 2.000.000 = 0,02 ou 2%
- Retorno sobre o ativo ou retorno sobre investimento (RCE ou ROI) = giro do ativo x margem
**Retorno sobre o ativo = 3,125 x 0,02 = **0,0625 ou 6,255**
**⚠️⚠️⚠️⚠️_ATENÇÃO_⚠️⚠️⚠️⚠️
O CESPE COSTUMA USAR O _LUCRO OPERACIONAL_ AO INVÉS DO LUCRO LÍQUIDO**
Então ficaria assim:
Retorno sobre o ativo (RCE) = giro do ativo x margem operacional
Giro do ativo = 3,125
Margem operacional = lucro operacional ÷ vendas líquidas
80.000 ÷ 2.000.000 = 0,04 ou 4%
**Retorno sobre o ativo = 3,125 x 4 = 12,50%**
91
Qual a equação para se chegar ao resultado do Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RPL)?
RPL = Lucro líquido ÷ patrimônio líquido
*o mais correto é fazer pelo patrimônio líquido médio, ou seja, o média entre o PL no início do período e no final do período*
92
Como também é chamado o Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RPL)?
Retorno sobre o Capital Próprio ou Índice de Rentabilidade do Patrimônio (ROE - return on equity).
93
O que Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RPL) reflete?
A rentabilidade do capital próprio aplicado na empresa, ou seja, o lucro obtido para cada real investido pelos sócios.
94
**PARA FIXAR**
O Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RPL) deve ser comparado com outras alternativas de investimentos e com o retorno obtido por outras empresas do mesmo setor, para que se possa avaliar o desempenho da empresa sob análise.
95
Qual a diferença entre os indicadores de Lucratividade e os indicadores de Rentabilidade?
Nos índices de Lucratividade relacionamos o Lucro com as Vendas.
Nos índices de Rentabilidade a relação ocorre entre o Lucro e o Capital Investido.
96
O que os indicadores de lucratividade medem?
A eficiência da empresa em produzir lucros por meio de suas vendas.
97
Quais os principais indicadores de lucratividade (índices de lucratividade ou índices de margem)?
Margem operacional, margem líquida e margem bruta.
98
**PARA FIXAR**
Os índices de lucratividades (ou indicadores de lucratividade ou índices de margem) relacionam algum lucro da DRE com as receita de vendas (mesma coisa que vendas líquidas).
Então todos os índices de lucratividade (Margem líquida, Margem bruta e margem operacional) terão como denominador as vendas líquidas.
Ex:
Margem bruta = lucro bruto ÷ _vendas líquidas_
Margem operacional = Lucro operacional ÷ _vendas líquidas_
Margem líquida: = Lucro Líquido ÷ _vendas líquidas_
99
O que podemos deduzir se a margem bruta de uma empresa for 60%?
Que 60% das vendas líquidas serão convertidos em lucro bruto.
100
Os índices de lucratividade são retirados de que tipo de análise?
Da análise vertical da DRE.
101
Quais os principais indicadores de rentabilidade?
- Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RPL)
- Retorno sobre Investimento (ROI) *(ou retorno sobre ativo ou retorno sobre o capital empregado)*.
102
No que consiste uma alavancagem financeira?
Aumentar o retorno para o acionista (que pode ser um sócio terceiros) nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de empréstimos de terceiros.
103
Qual a equação do grau de alavancagem financeira?
GAF = Retorno do PL ÷ ROI
Retorno do PL = LL ÷ PL
ROI = LL + Despesas Financeiras ÷ Ativo Médio
104
**PARA FIXAR**
EXEMPLO DE COMO FUNCIONA A ALAVANCAGEM FINANCEIRA
Suponha que você encontrou uma aplicação segura e que rende 3% ao mês. Você já aplicou tudo o que podia nesse investimento. Aí, você descobre que o seu velho e querido tio possui uma boa grana aplicada na caderneta de poupança, rendendo 0,6%, às vezes 0,7% ao mês. Nesta situação, você pode pegar dinheiro emprestado com o seu tio, pagar-lhe juros da poupança (ou até um pouco mais) e ficar com o rendimento excedente.
Digamos que você consiga R$ 100.000 emprestados com o seu tio, a juros de 1% ao mês. Como a aplicação rende 3%, sobraria mensalmente a quantia de R$ 2.000,
105
O que nos diz uma alavancagem financeira com o resultado superior a 1?
Que é interessante a empresa captar empréstimos para alavancagem financeira.
106
O que nos diz uma alavancagem financeira com o resultado igual a 1?
Que Retorno sobre o PL permanece o mesmo e, portanto, o investimento em alavancagem ficaria nulo.
107
O que nos diz uma alavancagem financeira com o resultado inferior a 1?
Que a captação de novos empréstimos diminui o retorno para o acionista, ou seja, aquele que aportar o dinheiro terá perda.
*chamada de alavancagem negativa*
108
CERTO OU ERRADO
A alavancagem financeira está ligada diretamente ao passivo exigível.
CERTO! Quando se pega capital de terceiro para alavancagem, se contrai um passivo.
109
Com base nos dados abaixo calcule o grau de alavancagem financeira da Empresa X.
Valores ($)
- Ativo Operacional 100.000
- Patrimônio Líquido 60.000
- Lucro Antes das Despesas Financeiras
20.000
- Lucro Líquido 15.000
110
CERTO OU ERRADO
A alavancagem financeira positiva ocorre quando o custo de capital de terceiros é menor que o retorno sobre o ativo operacional, o que gera ganhos adicionais ao acionista.
CERTO! O retorno sobre o investimento (ativo operacional) precisa ser maior do que o capital empregado pelo terceiro.
111
No que consiste o EVA (Economic Value Added ou Valor Econômico Agregado)?
O reconhecimento do custo de oportunidade do Capital Próprio para a apuração do resultado da empresa.
112
No que consiste o Custo de Oportunidade?
A melhor alternativa disponível com o mesmo nível de risco. É o valor que a empresa ganharia se escolhesse outra alternativa para investimento.
113
O Custo de Oportunidade é usado, geralmente, para que tipos de decisões?
De abrir ou não uma empresa, ou de prosseguir com a operação de uma empresa, de uma linha de produto etc.
114
O que podemos concluir se o retorno de um determinado investimento for menor que o Custo de Oportunidade?
Que é melhor desistir do investimento e aplicar na melhor alternativa disponível.
*Por exemplo, se uma fábrica consegue um retorno de 8% ao ano sobre o valor investido (ativo), e há aplicações no mercado financeiro, com o mesmo nível de risco ou menor, com taxas de 15% ao ano, então é melhor vender os ativos e investir no mercado financeiro.
Em outras palavras: o retorno do investimento deve ser no mínimo igual ao custo de oportunidade, para que o investimento seja atraente.*
115
**PARA FIXAR**
Quando apuramos contabilmente o lucro, o Capital de Terceiros (empréstimos, financiamentos) é remunerado, através dos juros e encargos financeiros.
Mas o Capital dos Acionistas, não. Portanto, o “lucro contábil” apurado pode não estar cobrindo a remuneração que os acionistas poderiam obter em outra aplicação.
Vejamos um exemplo: Vamos supor que alguém invista 100.000 na criação de uma empresa. Se investisse no mercado financeiro, a taxa de retorno seria de 15% ao ano. Se o lucro anual da empresa for de 5.000 (5% sobre o investimento), do ponto de vista do investidor, não haveria lucro, haveria um prejuízo de 10.000, que é a diferença entre o que ele poderia ganhar numa aplicação alternativa e o que ele efetivamente ganhou.
Assim, aplicando conceitualmente o EVA, só haveria lucro após a cobertura de todos os custos, inclusive o custo do Capital Próprio.
116
**PARA FIXAR**
O Economic Value Added (EVA®) é uma medida desenvolvida e registrada pela empresa de consultoria norte-americana Stern & Stewart & Co. (EUA) em 1992 e que recupera a ideia do lucro econômico.
117
CERTO OU ERRADO
EVA é o lucro residual após a apropriação do custo do capital próprio.
CERTO! A remuneração do capital de terceiros já aparece na DRE, na forma de despesas financeiras e juros.
118
Para os economistas, a posição de equilíbrio num determinado mercado é o ponto em que o lucro é zero, ou seja, não há lucro residual ou excedente.
A remuneração do capital, para a apuração do lucro, é considerada?
SIM!
119
Qual a equação para se chegar ao resultado da EVA?
120
Dadas as informações da DRE abaixo, calcule o Valor Econômico Agregado.
EVA = LL – (CCP% x PL)
EVA = 50.800 – (15% x 200000) **EVA = 20.800**
*Corresponde ao Lucro Residual, ou seja, o que sobrou após considerar o custo do capital próprio*
121
Qual o significado da sigla EBITDA?
“Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”, que traduzido para o português significa “Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortizações” (LAJIDA, em português).
122
O que o EBITDA (ou LAJIDA) reflete?
Quanto uma empresa gera de recursos através de suas _atividades operacionais_ sem contar impostos e outros efeitos financeiros.
*resumindo: o potencial de geração operacional de caixa*
123
**PARA FIXAR**
O EBITDA _não é o fluxo de caixa operacional_ efetivamente gerado ou consumido no período, pois não considera as variações de ativo ou passivo. Em outras palavras parte da vendas podem não ter sido recebidas ainda e parte das compras podem não ter sido pagas ainda.
No EBITDA, as Exaustões também devem ser consideradas, juntamente com as Depreciações e Amortizações. Quanto aos impostos, são excluídos apenas os impostos sobre o lucro.
124
Qual a finalidade do EBITDA?
Demonstrar o potencial de geração operacional de caixa que uma empresa é capaz de produzir, antes de considerar o custo de qualquer empréstimo ou financiamento.
125
Calcule o EBITDA da empresa de acordo com a DRE da imagem.
- Lucro Operacional Antes IR e CSLL: 67.500
- (+) Despesas Financeiras: 45.000
- (+) Amortização: 15.000
- (+) Depreciação: 32.000
- **(=) EBITDA= 159.500**
Outra forma de cálculo, partindo do Lucro Líquido:
Lucro Líquido: 50.800
- (+) IR e CSLL: 16.700
- (+) Despesas Financeiras: 45.000
- (+) Amortização: 15.000
- (+) Depreciação: 32.000
- **(=) EBITDA: 159.500**
*ou seja, o EBITDA é o LL + Imposto de Renda + Despesas Financeiras + Depreciação + Amortização*
126
No que consiste a Análise Vertical das Demonstrações Contábeis?
A comparação de um item do demonstrativo com o seu total, com o objetivo de obter o coeficiente de participação daquele item em relação ao todo.
*ex: Ativo imobilizado é 30%. Isso quer dizer que o ativo imobilizado representa 30% dos ativos totais*
127
Como também é chamada a Análise Vertical das Demonstrações Contábeis?
Análise da estrutura ou análise estética.
128
Qual o principal objetivo da Análise Vertical das Demonstrações Contábeis?
Mostrar a importância da cada item em relação ao grupo a qual pertence para comparar com empresas do mesmo setor.
*ex: a média do índice das empresas do setor é 10%. então a partir disso já se sabe se está bom ou ruim*
129
A Análise Vertical pode ser feita em quais demonstrações financeiras?
Todas.
130
Como é feita a Análise Vertical no Balanço Patrimonial?
Calculando o percentual de cada conta _em relação ao total de ativo_.
*ex: Mercadorias representam 20%. Isso quer dizer que a conta de Mercadorias representam 20% do total de ativos*
131
Como é feita a Análise Vertical na DRE?
Calculando o percentual de cada conta _em relação às vendas líquidas_.
*se a questão informar as vendas brutas, fazer pelas vendas brutas. se não informar nada, presume-se que será as vendas líquidas.
ex: o CMV representa 15%, ou seja, o CMV representa 15% das vendas líquidas*
132
Realize a análise vertical do balanço patrimonial da imagem.
O denominador será SEMPRE o ativo total.
**ANO DE 2019**
- O ativo circulante no ano de 2019 é 100.000. Qual o coeficiente do ativo circulante? Ora, o ativo total é 560.000, logo, 100.000 ÷ 560.000 = 17,86%. _O ativo circulante corresponde a **17,86%** do ativo total_.
- _RLP_: 160.000 ÷ 560.000 = **28,57%**
- _Imobilizado_ = 300.000 ÷ 560.000 = **53,57%**
- _Passivo circulante_ = 70.000 ÷ 560.000 = **12,5%**
- _Passivo não circulante_: 150.000 ÷ 560.000 = **26,78%**
- _PL_: 340.000 ÷ 560.000 = **60,71%**
O ano de 2020 segue a mesma regra.
133
Realize a análise vertical da DRE da imagem.
A análise vertical da DRE relaciona as vendas líquidas.
134
A Análise Vertical sofre efeitos de inflação?
NÃO! Ela é uma análise relacional e não temporal. Ela relaciona os itens de um mesmo período.
135
No que consiste a Análise Horizontal das Demonstrações Contábeis?
Processo de análise _temporal_ que permite verificar a evolução das contas individuais e dos grupos de contas por meio de número-índices.
136
**PARA FIXAR**
Na Análise Horizontal, inicialmente é necessário estabelecer uma data-base, que geralmente é a data mais antiga das demonstrações, que terá valor índice de 100. Para encontrar o valor dos próximos anos, se efetua a regra de três para cada ano, relacionado com a data-base.
137
Como também é chamada a Análise Horizontal das demonstrações contábeis?
Análise de tendência, análise dinâmica ou análise de evolução.
138
A Análise Horizontal sofre limitação de inflação?
SIM! Se houver inflação ela é limitada, pois é uma análise temporal, então pode ser que a inflação influencie. Nesse caso, se houver inflação, é necessário indexar.
139
Qual a finalidade da Análise Horizontal?
Analisar a tendência passada e futura de cada valor.
Ex: evolução dos ativos, passivos, despesas, vendas...
140
A Análise Horizontal pode ser feita de duas maneiras: evolução nominal e evolução real.
No que consiste a Análise Horizontal de evolução nominal?
Aquela que desconsidera a existência da inflação.
*geralmente a análise horizontal é realizada pela evolução nominal*
141
A Análise Horizontal pode ser feita de duas maneiras: evolução nominal e evolução real.
No que consiste a Análise Horizontal de evolução real?
Aquela que considera os efeitos da inflação.
*geralmente a análise horizontal é realizada pela evolução nominal*
142
A Análise Horizontal pode ser feita em duas bases: base fixa e base móvel.
No que consiste a base fixa?
Quando a base é em relação a um período fixo. Também chamada de base encadeada.
Por ex: Realizando a análise horizontal, temos os anos x1, x2 e x3. Colocamos o índice 100 no ano x1 e os anos x2 e x3 serão em relação ao ano x1. Então a variação que ocorrer nos anos x2 e x3 será em relação ao ano x1.
*ex: ano x1 = 100 (base fixa).
ano x2 = 102 (2% em relação à x1, que é a base fixa)
ano x3 = 115 (15% em relação a base fixa, que é x1)*
143
A Análise Horizontal pode ser feita em duas bases: base fixa e base móvel.
No que consiste a base móvel?
A comparação é sempre em relação ano ano anterior. Também chamada de análise anual.
Por ex: temos o ano x1, x2 e x3. O ano x2 será em relação ao ano x1 e o ano x3 em comparação com o ano x2.
144
Realiza a análise horizontal do balanço patrimonial da imagem utilizando a base fixa (base encadeada).
Como se trata de uma análise de base fixa, utilizamos o período mais antigo, que é o ano de 2019. Todos os cálculos serão realizados com base no ano de 2019 pra saber a evolução dos grupo patrimonial.
145
Realiza a análise horizontal do balanço patrimonial da imagem utilizando a base móvel (base anual).
Na base móvel (anual) utilizamos como parâmetro sempre o período imediatamente anterior.
146
No que consiste a Análise Conjunta?
Quando a análise vertical e a análise horizontal são feitas conjuntamente.
147
Qual a finalidade da Análise Conjunta?
Analisar a mudança do peso de determinado item de um período para o outro.
148
Qual a utilidade da Demonstração dos Fluxos de Caixa?
Proporcionar aos usuários das demonstrações contábeis uma base para avaliar a capacidade de a entidade gerar caixa e equivalentes de caixa, bem como as necessidades da entidade de utilização desses fluxos de caixa.
149
Qual a definição de "Caixa"?
Numerário em espécie e depósitos bancários disponíveis.
150
Qual a definição de "Equivalentes de Caixa"?
Aplicações financeiras de curto prazo, de alta liquidez, que são prontamente conversíveis em um montante conhecido de caixa e que estão sujeitas a um insignificante risco de mudança de valor.
151
Qual a definição de "Fluxo de Caixa"?
Entradas e saídas de caixa e equivalentes de caixa.
152
No que consistem as atividade operacionais?
Principais atividades geradoras de receita da entidade e outras atividades diferentes das de investimento e tampouco de financiamento.
153
No que consistem as atividades de investimento?
Referentes à aquisição e à venda de ativos de longo prazo e de outros investimentos não incluídos nos equivalentes de caixa.
154
No que consistem as atividades de financiamento?
Aquelas que resultam em mudanças no tamanho e na composição do capital próprio e no capital de terceiros da entidade.
155
Como deve se dar a apresentação da demonstração dos fluxos de caixa?
Por fluxos de caixa de período classificados em três atividades: atividades operacionais, de investimento e de financiamento.
156
O montante dos fluxos de caixa advindos das atividades operacionais é um indicador chave de que informação?
Extensão na qual as operações da entidade têm gerado suficientes fluxos de caixa para amortizar empréstimos, manter a capacidade operacional da entidade, pagar dividendos e juros sobre o capital próprio e fazer novos investimentos sem recorrer a fontes externas de financiamento.
157
**PARA FIXAR**
Exemplos de atividades de operacionais
158
Qual a importância da divulgação em separado dos fluxos de caixa advindos das atividades de investimento?
Porque representam a extensão em que os dispêndios de recursos são feitos pela entidade com a finalidade de gerar lucros e fluxos de caixa no futuro.
159
**PARA FIXAR**
Exemplos de atividades de investimento
160
Qual a importância da divulgação em separado dos fluxos de caixa advindos das atividades de financiamento?
É útil na predição de exigências sobre fluxos futuros de caixa por parte de fornecedores de capital à entidade.
161
**PARA FIXAR**
Exemplos de atividade de financiamento
162
Como a entidade deve divulgar os fluxo de caixa das atividades operacionais?
Pelo método direto e indireto, alternativamente.
163
**PARA FIXAR**
A conciliação entre o lucro líquido e o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais deve ser fornecida, obrigatoriamente, caso a entidade use o método direto para apurar o fluxo líquido das atividades operacionais.
164
Quais transações de investimento e financiamento devem ser excluídas da demonstração dos fluxos de caixa?
Aquelas que não envolvem o uso de caixa ou equivalentes de caixa, _que devem ser divulgadas em notas explicativas_.
*Exemplos de transações que não envolvem caixa ou equivalente de caixa são:
(a) a aquisição de ativos, quer seja pela assunção direta do passivo respectivo, quer seja por meio de arrendamento financeiro;
(b) a aquisição de entidade por meio de emissão de instrumentos patrimoniais; e
(c) a conversão de dívida em instrumentos patrimoniais.*
165
De acordo com o Balanço Patrimonial e a DRE abaixo, realize a DFC pelo método indireto.
Informações adicionais:
1) Aumento de Empréstimos de Longo Prazo: R$ 3.000 refere-se a juros que serão pagos junto com o valor principal; R$ 2.000 refere-se a novos empréstimos.
2) O aumento do Capital Social foi integralizado pelos sócios em dinheiro.
Qual o resultado do período? 2.500!
No método indireto, é necessário somar ou diminuir os valores que afetaram o resultado, mas que não representam saída ou entrada de dinheiro.
Que valores são esses? Depreciação e despesas com juros não pagos.
166
No que consiste o Índices de Atividade (ou Indicadores de Atividade)?
Demonstram como está sendo o ciclo operacional e o ciclo de caixa da empresa.
167
O que podemos deduzir se o Índice de Atividade da empresa for baixo?
Que é bom para a empresa. Quanto menor, melhor.
*tanto para o ciclo operacional quanto para o ciclo de caixa*
168
Quais são os tipos de Índice de Atividade?
1) Prazo Médio de Estocagem (PME)
2) Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV)
3) Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC)
169
**PARA FIXAR**
Todas vez que se for calcular prazo ou giro de estocagem, se relaciona uma conta patrimonial e uma conta de resultado.
170
Qual a fórmula para se chegar ao Prazo Médio de Estocagem?
(Estoque médio ÷ CMV) × 360
*ou 360 ÷ Giro de Estoque*
171
Qual a fórmula para se chegar ao Giro de Estoque (ou Rotação de Estoque)?
CMV ÷ Estoque médio
172
Qual a fórmula para se chegar ao Prazo Médio de Pagamento de Compras - PMPC (ou só prazo médio de pagamento)?
(Fornecedores ÷ Compras anuais à prazo) × 360
173
Qual a fórmula para se chegar ao Giro de Contas a Pagar (ou Rotação de contas a pagar)?
Compras anuais à prazo ÷ fornecedores
174
Qual a fórmula para se chegar ao Prazo Médio de Recebimento de Vendas - PMRV (ou só prazo de recebimento)?
(Duplicatas a receber ÷ vendas a prazo) × 360
175
Qual a fórmula para se chegar ao Giro de Recebimento de Vendas (ou só giro de recebimento)?
Vendas à prazo ÷ duplicatas a receber
176
No que consiste o Ciclo Econômico?
Tempo que uma mercadoria permanece no estoque, ou seja, o tempo da compra até a venda (e não do recebimento da venda).
177
Qual a fórmula do Ciclo Econômico?
(Estoque médio ÷ CMV) × 360
*ou 360 ÷ Giro de Estoque*
**É A MESMA COISA QUE PRAZO MÉDIO DE ESTOQUE**
178
No que consiste o Ciclo Operacional?
O período entre a data da compra até o _recebimento_ da venda.
*se a empresa trabalha com valor à vista, o ciclo operacional será igual ao ciclo econômico*
179
Qual a fórmula do Ciclo Operacional?
Ciclo Econômico - Prazo Médio de Contas a Receber (PMCR)
*ou PME - PMCR*
180
No que consiste o Ciclo Financeiro (ou ciclo de caixa)?
Período entre o pagamento de fornecedores e o recebimento das vendas.
181
CERTO OU ERRADO
Quanto maior o poder de negociação da empresa, maior será o Ciclo Financeiro.
ERRADO! Se a empresa possui um bom poder de negociação, vai trabalhar com prazos maiores e o Ciclo Financeiro _será menor_.
182
Qual a fórmula do Ciclo Financeiro (ou Ciclo de Caixa)?
Ciclo Operacional - Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores
183
**PARA FIXAR**
184
