FVG (06/2023) - L’euro comme actif complémentaire d’un système plus multilatéral Flashcards
Quel est le rôle actuel du dollar américain dans le système monétaire international (SMI) ?
Le dollar américain joue un rôle prépondérant dans le SMI, bien que sa part dans les réserves de change mondiales soit en baisse progressive.
Quelles forces géopolitiques influent actuellement sur le SMI ?
La Chine exprime sa volonté d’internationaliser le renminbi et la transition climatique va conduire à une reconfiguration des équilibres commerciaux et financiers internationaux.
Comment évolue l’utilisation du renminbi dans les transactions sur les marchés de change ?
L’utilisation du renminbi dans les transactions sur les marchés de change a doublé par rapport à 2019, atteignant 7% des transactions en 2022.
Quel est le rôle de la Chine en tant que bailleur bilatéral et prêteur en dernier ressort ?
La Chine joue un rôle majeur, avec des encours estimés à plus de 350 milliards de dollars, soit davantage que la Banque Mondiale.
Quelle est la position des BRICS concernant le dollar et la monnaie commune ?
Les BRICS, notamment le Brésil, affichent leur volonté de dédollarisation et explorent l’idée d’une monnaie commune.
Quelles sont les conséquences potentielles de la hausse rapide des taux d’intérêt par la Fed aux États-Unis ?
Cela peut avoir des conséquences potentiellement difficiles sur la stabilité financière des pays qui dépendent du dollar.
Que faire du SMI actuel selon François Villeroy de Galhau ?
Il faut conserver certaines vertus du SMI actuel, en assurant
- stabilité,
- règles collectives,
- orientation marché
- et disponibilité d’actifs sûrs largement acceptés.
Quel rôle l’auteur souhaite-t-il pour l’euro dans le système monétaire international (SMI) ?
L’auteur souhaite que l’euro joue un rôle international plus important dans le SMI, en devenant un actif complémentaire davantage multilatéral et en renforçant sa position en tant que deuxième monnaie la plus utilisée dans le monde.
Pourquoi l’auteur pense-t-il que l’euro a le potentiel pour jouer un rôle plus important dans le SMI ?
L’auteur pense que l’euro a le potentiel pour jouer un rôle plus important dans le SMI car c’est la monnaie d’une juridiction dotée
- d’institutions démocratiques solides et stables,
- de banques centrales indépendantes,
- et qui repose sur l’état de droit et des marchés financiers profonds.
De plus, l’euro est soutenu par un soft power fondé
- sur le respect des règles internationales,
- le multilatéralisme
- et l’ouverture,
et il est au centre de vastes liens commerciaux internationaux.
Quel est le défi majeur que l’auteur identifie concernant le rôle de l’euro dans le SMI ?
Le défi majeur identifié par l’auteur est la perception que l’euro pourrait être vu comme un “proxy” géopolitique du dollar, surtout depuis que l’Europe a décidé de participer aux sanctions contre la Russie. Cependant, l’auteur note que l’euro et le dollar continuent d’être perçus comme deux monnaies bien distinctes par les investisseurs.
Selon l’auteur, quelles mesures sont nécessaires pour renforcer le rôle international de l’euro ?
Pour renforcer le rôle international de l’euro, l’auteur suggère de soutenir l’euro à travers des mesures de relance par les marchés de capitaux, une démarche déjà entamée par la Commission Européenne. L’auteur souligne également l’importance d’augmenter l’offre d’actifs sûrs libellés en euro, de mettre en œuvre l’Union des marchés de capitaux et de viser un rapprochement des émissions de différentes institutions européennes pour créer un total de 1100 milliards d’euros d’actifs.
Quelle est la vision à long terme de l’auteur pour le système financier international ?
La vision à long terme de l’auteur pour le système financier international est
- la création d’un système financier réellement multilatéral,
- avec le FMI jouant le rôle de prêteur en dernier ressort plus universel, accessible et agile.
Cela demanderait une évolution du rôle et de la capacité financière du FMI pour mieux refléter les nouveaux équilibres économiques mondiaux.
