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Working Capital Manag. (3.VL) Flashcards

1
Q

Das Working Capital ist ein Sammelbegriff für was?

A

kurzfristige Bilanzpositionen, die dem Umlaufvermögen auf der Aktivseite und den kurzfristigen Verbindlichkeiten auf der Passivseite der Bilanz zuzuordnen sind.

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2
Q

Das ?? ist ein Sammelbegriff für kurzfristige Bilanzpositionen, die dem Umlaufvermögen auf der Aktivseite und den kurzfristigen Verbindlichkeiten (Laufzeit < 1 Jahr) auf der Passivseite der Bilanz zuzuordnen sind.

A

Working Capital

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3
Q

Was gehört auf die Aktiva-Seite? Gebe das passende Schema an.

A

A) Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
II. Sachanlagen
III. Finanzanlagen

B) Umlaufvermögen
I. Vorräte
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
III. Wertpapiere
IV. Liquide Mittel

C) Rechnungsabgrenzungsposten

D) Aktive latente Steuern

E) Aktiver Unterschiedsbetrag aus Vermögensrechnung

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4
Q

Was gehört auf die Passiva-Seite? Gebe das passende Schema an.

A

A) Eigenkapital

B) Rückstellungen

C) Verbindlichkeiten

I. Kurzfrisitg (Laufzeit < 1 Jahr):
1) Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
2) Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistung
3) Kurzfristige Rückstellungen
4) Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten

II. Langfristig (Laufzeit > 1 Jahr)

D) Rechnungsabgrenzungsposten

E) Passive latente Steuern

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5
Q

Nenne die einzelnen Komponenten des Umlaufvermögens in der Bilanz!

A

Aktiva:
(…)
B) Umlaufvermögen
I. Vorräte
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
III. Wertpapiere
IV. Liquide Mittel
(…)

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6
Q

Nenne die einzelnen Komponenten der Verbindlichkeiten in der Bilanz!

A

Passiva
(…)
C) Verbindlichkeiten
I. Kurzfristig (Laufzeit < 1 Jahr)
1) Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten
2) Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistung
3) Kurzfristige Rückstellungen
4) Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten
II. Langfristig (Laufzeit > 1 Jahr)
(…)

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7
Q

Was sind typische Merkmale des Umlaufvermögens? (2)

A

Der Bestand ändert und erneuert sich ständig

die Vermögensgegenstände im Umlaufvermögen können schnell in liquide Mittel umgewandelt werde (z.B. Forderungen werden von Kunden bezahlt)

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8
Q

Grundsätzlich lassen sich in der Literatur 2 vers. Ausprägungsalternativen des Working Capital unterscheiden: ??

A

Gross Working Capital

Net Working Capital

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9
Q

Was wird beim Gross Working Capital betrachtet?

A

Es werden nur die kurzfristigen Vermögensgegenstände (Umlaufvermögen) eines Unternehmens betrachtet
–> Es erfolgt keine Korrekt um kurzfristige Verbindlichkeiten!

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10
Q

Was wird beim Net Working Capital betrachtet?

A

die Differenz zwischen dem kurzfristig gebundenem Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten

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11
Q

Das Net Working Capital wird oft als ?? bezeichnet.

A

Reinumlaufvermögen

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12
Q

Im Folgenden wird immer von Net Working Capital ausgegangen, da kurzfristige Passiva den Finanzierungsbedarf für das Working Capital senken

A

…

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13
Q

Berechnung des Net Working Capitals: ??

A

Vorräte
+ Geleistete Anzahlungen
+ Forderungen aus LuL
+ sonst. Vermögensgegenstände
+ Kasse/Bank/Schecks und Wertpapiere des Umlaufverm.
- Erhaltene Anzahlungen
- sonst. kurzfr. Verbindlichkeiten
- Verbindlichkeiten aus LuL

= NET WORKING CAPITAL

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14
Q

Noch nicht ausbezahlte Gehälter und Löhne, einbehaltene Sozialleistungen, Steuerschulden können welcher Positionen zugeordnet werden?

A

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten

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15
Q

Anhand des Working Capitals kann eine Einschätzung über was vorgenommen werden?

A

Einschätzung der kurzfristigen zukünftigen Liquidität eines Unternehmens

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16
Q

Interpretation des Net Working Capital (NWC)

Was bedeutet ein positives NWC?

A

(Umlaufvermögen > kurzfr. Verbindlichkeiten)

Bedeutet, dass das Umlaufvermögen zumindest teilweise langfristig finanziert ist.

(–> Bietet also einen Finanzierungsspielraum und zwar kann die überschüssige Liquidität beispielsweise genutzt werden, um das Unternehmenswachstum durch Investitionen zu finanzieren und dadurch positive Wertbeiträge zu generieren)

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17
Q

Interpretation des Net Working Capital (NWC)

Was bedeutet ein negatives NWC?

A

(Umlaufvermögen < kurzfr. Verbindlichkeiten)

Bedeutet, dass langfristiges Vermögen (Anlagevermögen) teilweise kurzfristig finanziert ist.

(Das Anlagevermögen, welches eigentlich langfristig gebunden ist, ist kurzfristig finanziert. Das Unternehmen braucht also kurzfristig weitere zusätzliche Liquidität durch z.B. Kredite bei der Bank oder am Kapitalmarkt. Es liegt also eine Liquiditätslücke vor)

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18
Q

Praxisbeispiel: Einfluss des Working Capitals auf den Unternehmenswert

Frage: Inwiefern steht die Höhe der liquiden Mittel im Zusammenhang zum Unternehmenswert?

–> siehe Text slide 43!

A

…

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19
Q

Frage: Inwiefern steht die Höhe der liquiden Mittel im Zusammenhang zum Unternehmenswert?

A

hohe Barreserven bedeuten ein hohes Potential für Ausschüttungen an die Aktionäre
–> durch die Erwartungen der Aktionäre wird die Aktie attraktiver und der Aktienkurs des Unternehmens steigt

Liquide Mittel können also entweder im Unternehmensprozess eingesetzt werden, um dadurch Wachstum zu generieren oder an die Anteilseigner ausgeschüttet werden, um dadurch den Aktienkurs positiv zu beeinflussen

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20
Q

Einfluss des Working Capitals auf den Unternehmenswert

Durch eine Optimierung des Working Capital können welche Unternehmenswertsteigernden Aktivitäten durchgeführt werden?

A

Senkung der Kapitalkosten

Freisetzung liquider Mittel

Erhöhung der Free Cash Flows

–> Die Resultate wirken sich positiv auf die Steigerung des Unternehmenswertes aus

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21
Q

Entscheide jeweils, ob sich die folgenden Handlungen positiv oder negativ auf den Unternehmenswert auswirken:

1) Senkung der Kapitalkosten

2) Senkung des Operativen Cash Flows

3) Erhöhung des Operativen Cash Flows

A

1) positiv

2) negativ

3) positiv

(siehe slide 44)

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22
Q

?(1)? ins Anlagevermögen und ?(2)? können sich jeweils positiv auf den Operativen Cash Flow und damit auf den Unternehmenswert auswirken.

A

(1) Zusatzinvestitionen

(2) Umsatzwachstum

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23
Q

Das Working Capital ist als absolute Kennzahl für Branchen- und Vertriebsvergleiche weniger geeignet.

Wahr/Falsch?

A

Wahr

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24
Q

Das Working Capital ist als absolute Kennzahl für Branchen- und Vertriebsvergleiche weniger geeignet.

Daher hat sich in der Praxis was etabliert?

A

Zykluszeitkonzepte, die messen, wie lange ein Unternehmen das Working Capital finanzieren muss

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25
Grundlagen des Zykluszeitkonzeptes Wie sieht der Geschäftszyklus in einem produzierenden Gewerbe aus (Beschreibe den Verlauf des Zykluses)?
1. Beschaffung von Vorräten, welche auf Lager gelegt werden: -> Umlaufvermögen steigt -> Verb. aus LuL steigen 2. Nach Ablauf des Kreditorenziels (DPO) erfolgt die Bezahlung der Ware: --> Finanzielle Mittel sinken 3. Danach erfolgen Umsatz und Zahlungseingang des Kunden --> Finanzielle Mittel steigen
26
Grundlagen des Zykluszeitkonzeptes Wie lautet der Zeitraum der durch das Unternehmen finanziert werden muss (Finanzierungszeitraum des Working Capital)?
Net Trade Cycle (NTC)
27
Ein Unternehmen sollte versuchen den Net Trade Cycle (NTC) möglichst kurz zu halten. Warum?
Um die Kapitalkosten des Unternehmens zu senken
28
Grundlagen des Zykluszeitkonzeptes --> beschrifte slide 45
...
29
Zykluszeitkonzept - Berechnung des Net Trade Cycle (NTC) Gelingt es den NTC zu reduzieren, sinken in der Regal auch die?
(absoluten) Kapitalkosten
30
Zykluszeitkonzept - Berechnung des Net Trade Cycle (NTC) Wie lautet die Formel zur Berechnung des NTC?
NTC = DSI + DSO - DPO DSI: Lagerdauer der Vorräte (Days Sales Inventory) DSO: Debitorenziel (Days Sales Outstanding) DPO: Kreditorenziel (Days Payables Outstanding) (slide 9 dazu ansehen!)
31
Zykluszeitkonzept - Bestandteile des Net Trade Cycle Wie wird die durchschnittliche Lagerdauer der Vorräte/ durchschnittliche DSI (Days Sales Outstanding) ermittelt?
DSI = (Vorräte/Umsatz) x 365 (Vorratsvermögen wird ins Verhältnis zum Umsatz gesetzt und mit 365 Tagen multipliziert)
32
Zykluszeitkonzept - Bestandteile des Net Trade Cycle Wie wird der DSO (Days Sales Outstanding/Debitorenziel) berechnet?
DSO = (Ford. aus LuL / Umsatz) x 365 (Forderungen aus LuL ins Verhältnis zum Umsatz gesetzt und mit 365 Tagen multipliziert)
33
Zykluszeitkonzept - Bestandteile des Net Trade Cycle Wie wird der DPO (Days Payables Outstanding/Kreditorenziel) berechnet?
DPO = (Verb. aus LuL / Umsatz) x 365 (Verbindlichkeiten aus LuL ins Verhältnis zum Umsatz gesetzt und mit 365 Tagen multipliziert)
34
Definitionen des Working Capital Managements (WCM) In der Literatur finden sich eine Vielzahl von Definitionsversuchen: siehe slide 48!!
...
35
Bestandteile und Wirkungen des Working Capital Managements Das Working Capital Management beinhaltet neben dem Liquiditätsaspekt auch Aufgaben des ?
Kostenmanagements --> also eine Gestaltung der durch das Working Capital verursachten Kosten
36
Bestandteile und Wirkungen des Working Capital Managements - Schnittstellen zum Kostenmanagement Definition (gestaltungsorientiertes) Kostenmanagement nach Himme: "bewusste, frühzeitige und zielorientierte Gestaltung von Kosten (siehe Himme 2009, S. 1055)
...
37
Bestandteile und Wirkungen des Working Capital Managements - Schnittstellen zum Kostenmanagement Die positive Kostenwirkung des Working Capital Managements resultiert aus was?
Optimierung der Vorräte, Forderungen und Verbindlichkeiten!
38
Bestandteile und Wirkungen des Working Capital Managements - Schnittstellen zum Kostenmanagement Working Capital kann reduziert werden durch die Reduktion von ?(1)? und ?(2)? und die Erhöhung von ?(3)?
(1) DSI (2) DSO (3) DPO
39
Bestandteile und Wirkungen des Working Capital Managements - Schnittstellen zum Kostenmanagement Working Capital Management kann sich auch direkt auf die Kostenposition des Unternehmens auswirken! Beispiel: Reduktion des DSI (Lagerdauer der Vorräte/Days Sales Inventory) führt zu einer Reduktion des Working Capitals und einer zu einer Reduktion der (absoluten) Kapitalkosten, denn Kosten für die Lagerhaltung und Transport des Vorrates sind abhängig von der Menge der eingelagerten Produkte!
...
40
Wirkung des Working Capital Managements Die Hauptansatzpunkte zur Optimierung des Working Capital Managements sind? (4)
Bestandteile des operativen Umlaufvermögens Kundenanforderungen Vorratsbestände Lieferantenverbindlichkeiten
41
Wirkung des Working Capital Managements Was sind typische Ausgangslagen die zur Verwendung von Working Capital Management (WCM) führen? (4)
Margendruck durch erhöhte Wettbewerbsintensität auf globalisierten Märkten Unbefriedigende Cash Flow-Entwicklung in den vergangenen Jahren Teure Akquisitionen belasten Bilanzstruktur und Ergebnisse Fehlendes Kapital für Wachstumsinvestitionen
42
Wirkung des Working Capital Managements (WCM) Was kann WCM bewirken? (5)
Nachhaltige Senkung des gebundenen Working Capital Freisetzung von Kapital für strategische Investitionen Erhöhung der Rentabilität Optimierung der Geschäftsprozesse durch Identifizierung der Working Capital-Treiber Sicherung der Liquidität
43
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Das Forderungsmanagement besitzt einen signifikanten Einfluss auf was?
Auf die Rentabilitäts- und Liquiditätsperformance eines Unternehmens und somit auf den Unternehmenswert
44
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Durch Aktivitäten in welchen Bereichen kann eine Optimierung des Forderungsmanagements herbeigeführt werden? (Überblick)
Durch bestimmte Aktivitäten bei der/im: 1. Kundenqualifikation 2. Preisfindung 3. Rechnungsstellung 4. Controlling & Collection 5. Mahnprozess (siehe im Detail die Aktivitäten auf slide 51!!)
45
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Welche Aktivitäten bei der Kundenqualifikation können zu einer Optimierung des Forderungsmanagements beitragen?
Definition Rahmenbedingungen -> Kreditvergabestandard -> Kreditbedingungen Kreditwürdigkeitsprüfung mit Hilfe interner und externer Quellen -> Informationssuche -> Kundensegmentierung -> Kreditentscheidung
45
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Welche Aktivitäten können bei der Kundenqualifikation zu einer Optimierung des Forderungsmanagements beitragen?
1. Bei der Kundenqualifikation --> Definition der Rahmenbedingungen --> Kreditwürdigkeitsprüfung mit Hilfe interner und externer Quellen 2. Bei der Preisfindung --> Kreditvergabe als absatzpolitisches Instrument (Marketing-Mix) --> Kundenspezifische Zahlungsbedingungen --> Risikoabsicherung 3. Bei der Rechnungsstellung --> Systematische Rechnungsstellung --> Einsatz Shared Service Center 4. Beim Controlling & Collection --> Systematische Kreditüberwachung --> Collection 5. Beim Mahnprozess --> Im Mahnwesen
46
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Welche Aktivitäten bei der Preisfindung können zu einer Optimierung des Forderungsmanagements beitragen?
Einsatz der Kreditvergabe als absatzpolitisches Instrument (Marketing-Mix) Kundenspezifische Zahlungsbedingungen einführen Risikoabsicherung praktizieren
47
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Welche Aktivitäten bei der Rechnungsstellung können zu einer Optimierung des Forderungsmanagements beitragen?
Einsatz einer Systematischen Rechnungsstellung -> Geschwindigkeit und Fehlerfreiheit -> Systematische Rechnungskontrolle -> Elektronischer Rechnungsversand Einsatz Shared Service Center
48
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Welche Aktivitäten im Controlling & Collection können zu einer Optimierung des Forderungsmanagements beitragen?
Systematische Kreditüberwachung -> Aging Schedules -> DSO -> Zahlungsmusteranalyse -> Bad debt loss -> Abweichungsanalyse -> Berichtswesen Collection -> Proaktiv vs. reaktiv -> Zahlungseingang & Kontenabgleich -> Einleitung Mahnprozess
49
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Welche Aktivitäten beim Mahnprozess können zu einer Optimierung des Forderungsmanagements beitragen?
(Mahnwesen) -> Mahnwesen nach Kundensegmentierung -> Rechtliche Schritte -> Abstimmung des Kreditmanagement mit Marketing & Vertrieb Definition des Klärungsprozesses -> Reklamationsanzahl -> Bearbeitungszeit -> Prozesskosten
50
DSO (Days Sales Outstanding) = Performancekennzahl für was?
den durchschnittlichen Zeitraum ausstehender Kundenanforderungen
51
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Eine Absenkung der Kennzahl DSO (Days Sales Outstanding) um 5% kann den Unternehmenswert um bis zu 3% steigern (Timme 2000, S. 33-40)
...
52
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement 1) Ansatzpunkt? 2) Einflussgrößen (exemplarisch)? (3)
1) Reduktion der Forderungen 2) Zahlungskonditionen, Mahnprozess, Kreditvergaberichtlinien
53
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Wirkung (exemplarisch): Steigerung des operativen Cash Flow durch Verkürzung der Zahlungskonditionen 1) Hat es einen Einfluss auf den Cash Flow und/oder die Profitabilität? 2) Zu welchen möglichen Problemen kann die Verkürzung der Zahlungskonditionen aber führen?
1) Einfluss auf Cash Flow (Liquidität kommt früher in das Unternehmen, wodurch der Cash Flow sich verbessert) 2) Kann dazu führen, dass Kundenpotential verloren geht
54
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Wirkung (exemplarisch): Geringere Forderungsausfälle durch effizienten Mahnprozess 1) Hat es einen Einfluss auf den Cash Flow und/oder die Profitabilität? 2) Welches Problem kann allerdings auftreten?
1) Einfluss auf Cash Flow und Profitabilität (Kann zu geringeren Forderungsausfall führen, schnellerer Zahlungseingang kann positiven Effekt auf Cash Flow haben und ggf. müssen weniger Abschreibungen auf die Forderungen vorgenommen werden, wodurch die Profitabilität steigen kann) 2) Ein zu aggressives Mahnwesen kann langfristige Geschäftsbeziehungen negativ beeinflussen
55
Instrumente des Working Capital Managements - Forderungsmanagement Wirkung (exemplarisch): Geringere Forderungsausfälle durch strengere Kreditvergaberichtlinien 1) Hat es einen Einfluss auf den Cash Flow und/oder die Profitabilität? 2) Welches Problem kann allerdings auftreten?
1) Einfluss auf Profitabilität (geringerer Ausfall von Forderungen kann sich positiv auf Profitabilität auswirken) 2) Strenge Kreditvergaberichtlinien implizieren geringere Forderungsausfälle, aber auch weniger Kunden und niedrigere Umsätze
56
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement Vorratsbestände stellen eine Investition dar, die in Verbindung mit dem ?? des Unternehmens gesehen werden muss, um den Beitrag zur Unternehmenswertsteigerung richtig einzuschätzen.
optimalen Gesamtinvestitionswert
57
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement Nenne die Prozessschritte! (5)
Planung & Kontrolle --> Beschaffung --> Produktion --> Distribution --> Rückgabe (siehe Details slide 53!!)
58
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement - Erwerb Eine ABC-Analyse kann beispielsweise sinnvoll sein. Die Materialien werden hierbei in A-, B- und C-Materialien eingeteilt. ?(1)? sind solche, die einen hohen Wertanteil, aber nur einen geringen Wertanteil aufweisen. Also wenige und dafür teure Materialien. --> haben in der Regel eine hohe Kapitalbindung aufgrund ihres höheren Wertes Die ?(2)? haben dagegen einen hohen Mengenanteil, aber einen geringeren Wertanteil, sodass diese Materialien eher eine geringe Kapitalbindung verursachen.
(1) A-Materialien (2) C-Materialien
59
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement - Erwerb Eine ABC-Analyse kann beispielsweise sinnvoll sein. Die Materialien werden hierbei in A-, B- und C-Materialien eingeteilt. 1) A-Materialien sind solche, die einen hohen Wertanteil, aber nur einen geringen Wertanteil aufweisen. Also wenige und dafür teure Materialien. --> haben in der Regel eine hohe Kapitalbindung aufgrund ihres höheren Wertes --> es sollte worauf geachtet werden? 2) Die C-Materialien haben dagegen einen hohen Mengenanteil, aber einen geringeren Wertanteil, sodass diese Materialien eher eine geringe Kapitalbindung verursachen und daher kann was in Kauf genommen werden?
1) Darauf, dass diese Materialien nicht zu lange im Lager liegen, weil sie sonst eine hohe Kapitalbindung aufweisen und hohe Kapitalkosten verursachen 2) eine ungenauere Planung und höhere Bestände
60
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement - Erwerb Das Management der Vorratsbestände ist häufig schwierig und komplex. Warum?
Weil der Güterfluss verschiedene Verantwortungsbereiche kreuzt, die teilweise gegenläufige Ziele verfolgen.
61
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement - Erwerb Das Management der Vorratsbestände ist häufig schwierig und komplex, weil der Güterfluss verschiedene Verantwortungsbereiche kreuzt, die teilweise gegenläufige Ziele verfolgen. --> siehe slide 54!!
...
62
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement: Lagerbestand mit Sicherheitsbestand Möglichkeiten zur Senkung des Lagerbestandes: ?? (2)
Senkung der Wiederbeschaffungszeit Konsignationslager (siehe slide 55)
63
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement: Lagerbestand mit Sicherheitsbestand Möglichkeiten zur Senkung des Lagerbestandes Warum ist die Senkung der Wiederbeschaffungszeit eine Möglichkeit?
Da dies zu einem niedrigeren Meldebestand s führt, wodurch insgesamt ein geringerer Lagerbestand im Durchschnitt sowie eine geringere Kapitalbindung und -verzinsung erreicht werden kann. (siehe slide 55)
64
Instrumente des Working Capital Managements - Vorratsmanagement: Lagerbestand mit Sicherheitsbestand Möglichkeiten zur Senkung des Lagerbestandes Was versteht man unter einem Konsignationslager und warum stellt dies eine Möglichkeit dar?
Ist ein Lager, das sich auf dem Betriebsgelände des Kunden befindet und der Lieferant aber solange Eigentümer der Ware bleibt bis der Kunde die Ware aus dem Lager entnimmt. Es kann hierdurch Lieferzeit eingespart werden und der Meldebestand s dadurch gesenkt werden.
65
Instrumente des Working Capital Managements - Instrumente zur Optimierung des Vorratsmanagements Vorräte sind mit was verbunden?
hohen Kosten der Lagerung und Kapitalbindung Risiko des Verderbs, Schwunds und Diebstahls
66
Was ist die Performancekennzahl für die Lagerdauer der Vorräte?
DSI (Days Sales Inventory)
67
Instrumente des Working Capital Managements - Instrumente zur Optimierung des Vorratsmanagements 1) Ansatzpunkt? 2) Nenne exemplarisch ein paar Einflussgrößen?
1) Reduktion des Lagers 2) Just-in-time Produktion Standardisierung Konsignationslager Supply Chain Management verbessertes Bestandscontrolling
68
Instrumente des Working Capital Managements - Instrumente zur Optimierung des Vorratsmanagements Steigerung des operativen Cash Flows durch Realisierung niedriger Lagerbestände und geringerer Lagerwiederauffüllung 1) Hat es einen Einfluss auf den Cash Flow und/oder die Profitabilität?
1) Einfluss auf Cash Flow und Profitabilität --> Denn weniger Liquidität fließt an Lieferanten ab und es gibt auch eine geringere Kapitalbindung (geringere Kapitalbindung), was sich wiederum positiv auf die Profitabilität auswirkt
69
Instrumente des Working Capital Managements - Instrumente zur Optimierung des Vorratsmanagements Niedrigere Mietkosten durch Reduktion der Lagerfläche 1) Hat es einen Einfluss auf den Cash Flow und/oder die Profitabilität?
1) Einfluss auf Cash Flow und Profitabilität
70
Instrumente des Working Capital Managements - Instrumente zur Optimierung des Vorratsmanagements Niedrigere Abschreibungskosten durch z.B. Verderb/Preisverfall 1) Hat es einen Einfluss auf den Cash Flow und/oder die Profitabilität?
1) Einfluss auf Profitabilität (kein Einfluss auf Cash Flow, weil nicht ausgabewirksam)
71
Instrumente des Working Capital Managements - Instrumente zur Optimierung des Vorratsmanagements Ansatzpunkt: Reduktion des Lagers Welche mögliche Probleme könnten aber auftreten? (2)
Gefahr der Bestell- und Fehlmengenkosten bei unerwartet hoher Nachfrage Absolute Maßzahlen zur Bestandsreduzierung sind aufgrund unterschiedlicher Produkte/Fertigungsmethoden selten vergleichbar
72
Instrumente des Working Capital Managements - Zusammenhang Vorratshaltung und Fehlmengenkosten --> siehe slide 57!!
...
73
Instrumente des Working Capital Managements Das Management der Lieferantenverbindlichkeiten hat einen erheblichen Einfluss auf die Unternehmensliquidität und bestimmt den Unternehmenswert entscheidend mit. Wahr/Falsch?
Wahr
74
Instrumente des Working Capital Managements Wie lauten die operativen Prozessschritte des Verbindlichkeitsmanagements? (5)
Lieferantenqualifikation --> Preisfindung --> Rechnungsabwicklung --> Controlling&Distribution --> Rechnungsreklamation
75
Instrumente des Working Capital Managements - Verbindlichkeitsmanagement Welche Aktivitäten können bei der Lieferantenqualifikation zu einer Optimierung des Verbindlichkeitsmanagements beitragen?
Definition Rahmenbedingungen -> Richtlinien zur Lieferantenauswahl -> Vorgabe von Zahlungsbedingungen Bewertung des Lieferantenkredits -> Informationssuche -> Analyse & Lieferantensegmentierung -> Lieferantenauswahl
76
Instrumente des Working Capital Managements - Verbindlichkeitsmanagement Welche Aktivitäten können bei der Preisfindung zu einer Optimierung des Verbindlichkeitsmanagements beitragen?
Verhandlung Zahlungsbedingungen -> Machtkonstellation -> Verhandlung und Vertrag -> Beschaffungs-Mix -> Lieferantenspezifische Zahlungsbedingungen Purchasing Cards Risikoabsicherung
77
Instrumente des Working Capital Managements - Verbindlichkeitsmanagement Welche Aktivitäten können bei der Rechnungsabwicklung zu einer Optimierung des Verbindlichkeitsmanagements beitragen?
Systematischer Rechnungseingang -> Erstellung Lieferantenstammdaten -> Systematischer Rechnungsabgleich -> Geschwindigkeit und Fehlerfreiheit -> Elektronischer Rechnungsempfang Shared Service Centre (--> Ein Shared Service Center (SSC) hat die Funktion, vergleichbare und sich wiederholende Prozesse in einer Organisation zusammenzufassen und damit die Kernorganisation zu entlasten und zu unterstützen. Das geschieht mithilfe von Supportprozessen und Serviceleistungen, die ausgelagert und zu einem Hauptfokuspunkt der zentralen Einheit werden. Der Hauptvorteil eines Shared Service Centers ist dabei neben einer Kostenersparnis die qualitative Optimierung einer ansonsten Teilleistung eines Unternehmens sowie einer Befreiung Nebentätigkeiten, um zu bewirken dass alle Beteiligten sich auf ihre Kernprozesse fokussieren können. --> https://schacht-consulting.de/de/das-ist-ein-effizientes-shared-service-center/ )
78
Instrumente des Working Capital Managements - Verbindlichkeitsmanagement Welche Aktivitäten können beim Controlling & Disbursement zu einer Optimierung des Verbindlichkeitsmanagements beitragen?
Systematische Kreditüberwachung -> Aging Schedules -> DPO -> Zahlungsmusteranalyse -> Abweichungsanalyse -> Berichtswesen Disbursement -> Zeitpunkt und Häufigkeit der Auszahlung -> Stretching -> Zahlungsausgang und Kontenabgleich
79
Instrumente des Working Capital Managements - Verbindlichkeitsmanagement Welche Aktivitäten können im Rahmen der Rechnungsreklamation zu einer Optimierung des Verbindlichkeitsmanagements beitragen?
Definition des Klärungsprozesses -> Reklamationsanzahl, Bearbeitungszeit, Prozesskosten, Behebung von Prozessmängeln
80
Instrumente des Working Capital Managements - Verbindlichkeitsmanagement Wie lautet die Kennzahl für Beanspruchung der Zahlungsziele bei Lieferanten?
DPO (Days Payables Outstanding)
81
Instrumente des Working Capital Managements - Verbindlichkeitsmanagement DPO = Kennzahl für Beanspruchung der Zahlungsziele bei Lieferanten Was ist das Ziel?
Bezahlung der Verbindlichkeiten hinauszögern --> ABER: Verzicht auf möglichen Skontoertrag oft teurer als Kontokorrentkredit
82
Instrumente des Working Capital Managements - Instrumente zur Optimierung des Verbindlichkeitsmanagement 1) Worin besteht der Ansatzpunkt? 2) Nenne exemplarische Einflussgrößen!
1) Erhöhung der Lieferantenverbindlichkeiten 2) Zahlungskonditionen Zahlungslauf Zahlungsprozesse Optimierung Skonto
83
Instrumente des Working Capital Managements - Instrumente zur Optimierung des Verbindlichkeitsmanagement Ansatzpunkt: Erhöhung der Lieferantenverbindlichkeit Wirkung (exemplarisch): Steigerung des operativen Cash Flow durch Verlängerung der Zahlungsfristen von Lieferanten 1) Somit Einfluss auf Cash Flow und Profitabilität wie? 2) Welche möglichen Probleme kann es geben?
1) positiven Einfluss auf Cash Flow eher negativen Einfluss auf Profitabilität (Verzicht auf mögliche Skontoertrag schmälert Profitabilität. In der Praxis werden Unternehmen also immer zunächst versuchen die Skonti in Anspruch zu nehmen. Dieses Ziel wird als wichtiger eingeschätzt als die Steigerung der Liquidität) 2) Verhandlungsmöglichkeit über Zahlungsbedingungen hängt von Marktmacht des Unternehmens ab
84
Im Verbindlichkeitenmanagement muss stets abgewägt werden zwischen den Liquiditätswirkungen (Cash Flow) und den Ertragswirkungen (Profitabilität). Warum?
Da eine Erhöhung der Lieferantenverbindlichkeiten einen positiven Einfluss auf den Cash Flow hat, aber einen eher negativen Einfluss auf die Profitabilität (Verzicht auf mögliche Skontoertrag schmälert Profitabilität. In der Praxis werden Unternehmen also immer zunächst versuchen die Skonti in Anspruch zu nehmen. Dieses Ziel wird als wichtiger eingeschätzt als die Steigerung der Liquidität)
85
Fazit - Grundlegende Managemententscheidungen -> slide 60 durchgehen!!
...
86
Die Instrumente des Working Capital Managementes können in welche 3 Hauptkomponenten unterteilt werden?
Forderungsmanagement Vorratsmanagement Verbindlichkeitsmanagement
87
Das Net Working Capital ergibt sich aus der Differenz zwischen dem kurzfristig gebundenem Umlaufvermögen und den kurzfristigen Verbindlichkeiten. Es wird oft als Reinumlaufvermögen bezeichnet. Richtig/Falsch?
Richtig
88
Ein positives Net Working Capital (NWC) bedeutet, dass das Umlaufvermögen zumindest teilweise langfristig finanziert ist. Richtig/Falsch?
Richtig
89
Eine Steigerung des operativen Cash Flow durch Verkürzung der Zahlungskonditionen hat direkten Einfluss auf die Profitabilität des Unternehmens. Richtig/Falsch?
FALSCH! Bezog sich darauf, dass dafür gesorgt wird, dass die Forderungen schneller eingehen. --> Es gibt KEINEN DIREKTEN Effekt auf die Profitabilität, sondern nur einen direkten Effekt auf den Cash Flow --> Nur ein INDIREKTER Effekt auf die Profitabilität wäre denkbar, weil beispielsweise durch ein effizienteres Mahnwesen weniger Abschreibungen auf Forderungen zu verzeichnen sein könnten
90
Das Forderungsmanagement besitzt einen signifikanten Einfluss auf die Rentabilitäts- und Liquiditätsperformance eines Unternehmens und somit auf den Unternehmenswert. Richtig/Falsch?
Richtig (Empirische Studien bestätigen das)
91
Das Minimum der Summe aus Lagerkosten und Fehlmengenkosten ergibt sich bei einem hohen Lagerniveau. Richtig/Falsch?
Falsch --> Das Minimum ergibt sich dort wo die beiden Kurven (Lagerkosten und Fehlmengenkosten) sich schneiden. Also dort wo die Gesamtkosten ihr Minimum erreichen. Dies i.d.R. eher bei einem mittleren Lagerniveau der Fall!

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