Fråga 18 - Stress-testing

Question 1

Beskriv varför Stress testing kan vara ett viktigt verktyg i riskhanterings-arbete

Answer 1

Med stress-testing menas att en portfölj utsätts för extrema händelser och att dessa evalueras.
–> Behöver nödvändigtvis inte vara historisk data.

-VaR beskriver inte risken bortom en specik kvantil. Det kan Expected Shortfall lösa åt oss. Men, historisk data innehåller inte alla möjliga extrema händelser. Desstom är extrema höndelser av natur oförutsägbara.

-Ordentlig risk management borde ta i beaktning påverkan av extrema händelser, där stress-testing kan
vara en lösning.

• Basel kommitten kräver att stress-testning görs som ett komplement till interna riskmodeller

Question 2

Ge exempel på olika metoder för stresshantering och diskutera de olika metodernas egenskaper

Answer 2

• Stressa individuella variabler och riskfaktorer:
  Utvärdera påverkan på portföljvärdet fran förändring av individuella variabler, till exempel genom att paralellskifta eller twista räntekurvan. Eller ändra aktiekursen eller valutakurser.
  Nackdel: Stora förändringar på marknaden är sällan isolerade till enskillda faktorer.

-Stressa flera variabler samtidigt:
Studera hur variabler korrelerar och generera scenarion där flera variabler förändras.–> Sätt variabler till var de var vid stora historiska händelser. Eller ändra marknadsförhållanden under normala förhållanden med en faktor.

• Management scenarios:
  Historisk data ger indikationer på vad som kan hända, men det är inte rätt att använda de mest extrema historiska värdena som framtidens mest extrema värden. –> Istället kan kunskap om scenarion som management sitter på användas för att generera stressade händelser.

-Conditional scenarios:
Händelser som management sitter på är ofta begränsade till så kallade “Core Variables” –> Man kan därför regressera ett större set av marknadsvariabler på core variabler.

-Reverse stress testing:
Handlar om att generera händelser med stor negativ påverkan. Bestämmer händelser genom att söka största förlusterna givet övre och undre gräns på marknadsvariablerna.

Question 3

Redogör för innebörden av en stressad VaR

Answer 3

En stressad VaR beräknas med historisk simulering fast där perioden som väljs var ofördelaktig för banken. Exempelvis kan VaR beräknas från krisen 2008-2009.

Question 4

Vad finns det för utmaningar med Stress Testing?

Answer 4

• Vilka mål har aktörerna, banker och regulatorer gör att de vill olika saker. Kan paverka vilka händelser man
  väljer

-Extrema följder kommer ofta från stressade marknadssituationer, som är svara att modellera eller
förutse

-Senior management kanske ignorerar resultatet