Fråga 12 - Marginellt-, inkrementellt- och komponent-VaR Flashcards
Marginellt VaR
Är den ytterligare mängden risk som en förändring i en investeringsposition lägger till en portfölj. Marginellt VaR gör det möjligt för riskhanterare att studera effekterna av att lägga till eller subtrahera delar av positioner från en investeringsportfölj. “Känslighet för förändring i exponering.”
dVaR/dxi där xi är mängden investerat i sub-portföljen i.
Kortfattat: lutning på VaR-ytan med avseende på en tillgång.
Inkrementellt VaR
Inkrementellt VaR vid risk är mängden osäkerhet som läggs till eller dras från en portfölj genom att köpa en ny investering eller sälja en befintlig investering. Investerare använder inkrementellt VaR för att avgöra om en viss investering ska genomföras, med tanke på dess sannolika inverkan på potentiella portföljförluster. VaR(x+a)-VaR(a) där a “is a candidate trade”(potentiella traden?).
Kortfattat: Hur mycket VaR ökar om en ny tillgång adderas till portföljen.
Skillnad mellan marginellt och inkrementellt VaR
Marginellt VaR reflekterar ändringen i VaR vid små förändringar i position. Inkrementellt VaR innebär ändring i VaR när du adderar/tar bort en hel position från portföljden.
Komponent-VaR
Påverkan på VaR genom att ta bort en utgående position i en portfölj fångas upp av komponent-VaR. Det handlar om att hitta vikten på den position som ska raderas och sedan multiplicera den med marginellt VaR.
Ci = (dVaR/Dxi)*xi
Kortfattat: Hur mycket varje innehav bidrar till VaR i absoluta tal.
Relatera dessa marginellt, inkrementellt och komponent- VaR till Inlämningsuppgift 2
I inlämningsuppgift 2 räknade vi på marginellt VaR, eller marginal contribution till VaR genom att kolla på de olika riskfaktorerna gentemot de VaR-värden vi fick fram, och likaså gällande optionerna. Vi kunde se att option 1 knappt bidrog till VaR till skillnad från de andra två. Volatilitets-indexet bidrog inte mycket till VaR medan Interest rate gjorde det. Vi fick ett negativt värde för det underliggande priset vilket vi tolkade som att ökad exponering skulle resultera i en mer diversifierad portföljd som skulle leda till att VaR minskar.
