Statische und (allg.) dynamische Investitionsrechnung (5.3) Flashcards
Die Statische Investitionsrechnung berücksichtigt die Zeitkomponente nicht angemessen.
Wahr/Falsch
Wahr
Statische Investitionsrechnung
—> ?? wird nicht angemessen berücksichtigt
—> meist Betrachtung nur einer Periode, die
- repräsentativ (=identisch) für alle Perioden ist
- dem Durchschnitt aller Perioden gleicht
Zeitkomponente
Wie wird der Periodengewinn des jeweiligen Projektes bei der Gewinnvergleichsrechnung (GVR) ermittelt?
als Differenz zwischen Erträgen und Aufwendungen
also NICHT zwischen Einzahlung und Auszahlung
Gewinnvergleichsrechnung (GVR)
Welches Projekt wird ausgewählt?
Wähle das Projekt mit dem größten Gewinn(durchschnittl. bzw. der einer repräsentativen Periode)
Da die Unterlassung bei der Gewinnvergleichsrechnung ebenfalls eine Alternative darstellt, ist der Periodengewinn der besten Alternative mindestens ??
mindestens gleich null
Gewinnvergleichsrechnung (GVR)
Verzichte auf Projekte, die ??
…, die Verluste bringen!
Werden bei der Gewinnermittlung kalkulatorische Zinsen auf das gebundene Kapital angesetzt?
Nein!
—> andernfalls Inkonsistenz zu ansonsten statischer Betrachtung
Die Gewinnvergleichsrechnung(GVR) führt immer dann zu unproblematischen Handlungsempfehlungen, wenn alle Projekte: ??(3)
- eine identische Nutzungsdauer aufweisen
- einen identischen Kapitaleinsatz erfordern
- der Periodengewinn eines Projektes über alle Perioden konstant ist
Gewinnvergleichsrechnung
Problemfall:
Projekt A erbringt 2 Jahre lang einen Jahresgewinn von 2 Mio. € . Das Projekt B erzielt dagegen 10 Jahre lang einen Jahresgewinn von 1 Mio. € . Nach der GVR wäre das Projekt A eindeutig vorzuziehen. Man kann sich allerdings vorstellen, dass es - je nach Zinssatz - attraktiver sein könnte, das Projekt B durchzuführen.
Die GVR ist dann eine ungeeignete Methode, weil ??
, weil alle Projekte eine identische Nutzungsdauer aufweisen müssten.
Gewinnvergleichsrechnung
Problemfall:
Zwei Projekte A und B erbringen den gleichen Gewinn von 1 Mio. € . Der erforderli- che Kapitaleinsatz bei Projekt A beträgt aber nur 10 € , während für Projekt B stolze 1 Mrd. € eingesetzt werden müssen. Offensichtlich macht die GVR nur Sinn, wenn sich der Gewinn der zu vergleichenden Projekte auf den gleichen Kapitaleinsatz bezieht. Wichtig ist hier aber, dass bei der Gewinnermittlung die Kapitalkosten nicht bereits abgezogen wurden, ansonsten wäre ein unterschiedlicher Kapitaleinsatz ja schon durch den Abzug unterschiedlicher Kapitalkosten berücksichtigt.
GVR hier also nicht die geeignete Methode, da ??
, da alle Projekte einen identischen Kapitaleinsatz erfordern.(hier nicht der Fall)
Das Projekt A erzielt innerhalb von 3 Jahren die Jahresgewinne (100; 200; 300). Das Projekt B weist die gleichen Gewinne aber in umgekehrter Reihenfolge auf (300; 200; 100). A und B sind dann mit dem gleichen durchschnittlichen Periodengewinn in Höhe von 200 verbunden und wären gemäß der GVR gleichgut. Bei B fallen aber die höheren Gewinne früher als bei A an. B dürfte deshalb besser als A sein.
GVR hier nicht die geeignete Methode, weil ??
, weil der Periodengewinn eines Projektes über alle Perioden konstant sein muss (hier nicht der Fall)
Warum wäre bei der Kostenvergleichsrechnung „Minimiere Gesamtkosten einer Periode“ eine unsinnige Entscheidungsregel?
Weil dann Produktionsverzicht optimal wäre!
Wie lautet eine sinnvolle Entscheidungsregel bei der Kostenvergleichsrechnung?
____
Warum ist die die KVR im Grunde überflüssig?
„Minimiere Gesamtkosten einer Periode bei gegebenen Erträgen“
—> sprich identische Erträge
_________
Weil da die Erträge der Alternativen gleichhoch sind, führt die KVR stets zu den gleichen Ergebnissen wie die GVR.
—> kommt nur zur Vereinfachung der Rechnung in Frage
Renditevergleichsrechnung
—> auf eine Periode bezogen, ist die Rendite ALLGEMEIN wie folgt definiert:
Rendite =
Rendite = Gewinn / eingesetztes Kapital
Renditenvergleichsrechnung
Wähle das Projekt mit ??, solange ??
…mit der höchsten durchschnittlichen (repräsentativen) Rendite, solange diese eine Mindestverzinsung übersteigt!
Projekt mit eigenen und fremden Mitteln finanziert und bei der Gewinnermittlung die Kreditzinsen noch nicht abgezogen, dann berechnet die Gesamtkapitalrendite wie folgt:
Gesamtkapitalrendite = ??
= Gewinn vor Zinsen / Gesamtkapital
—> Gesamtkapital (eigene + fremde Mittel)
Wie wird die Gesamtkapitalrendite auch genannt?
„Return on Investment“ (kurz: ROI)
Wie berechnet sich die Eigenkapitalrendite ?
Eigenkapitalrendite = ??
= Gewinn nach Zinsen / Eigenkapital
—> Eigenkapital (nur noch die eigenen Mittel)
Ist nicht immer so, dass das Kapital am Anfang eines Jahres eingesetzt wird, sich am Ende des Jahres der Gewinn realisiert und während des Jahres gar nichts passiert.
Falls z.B. Rückflüsse bereits während der Periode anfallen wird wie gerechnet?
Man müsste den Durchschnittswert des eingesetzten Kapitals der Periode nehmen.
—> steht im Nenner
Problematik der Renditevergleichsrechnung?
RVR ist nur dann unproblematisch, wenn die zu vergleichenden Projekte einen identischen Kapitaleinsatz erfordern.
Bei gleichen Kapitaleinsätzen hat dasjenige Projekt die höchste Rendite, das den höchsten Gewinn erbringt.
—> somit kommt die RVR immer zum gleichen Ergebnis wie die GVR und ist im Grunde überfällig.
Vorgehen bei Frage:
Wie viel sollte von Produkt A produziert und verkauft werden? (Alle nötigen Angaben sind gegeben)
Gewinnmaximierung:
—> Gewinn = Preis * Menge - Kosten
—> Preis(=Preis-Absatz-Funktion)
—> erste Abl., null setzten, auflösen
Aufgabe Buch Seite 34 !!!
…
Bei welcher Rechenmethode wird ermittelt, wie viel Zeit ein Projekt benötigt, bis die gesamten nötigen Auszahlungen durch Einzahlungen gedeckt sind?
Amortisationsrechnung
Amortisationsrechnung
Wähle das Projekt, dessen ??
…, dessen gesamte Auszahlungen am schnellsten durch Einzahlungen gedeckt werden.
