Investitions- und Konsumentscheidungen(Hirshleifer-Modell) (6.2.3)

Question 1

Beim Hirshleifer-Modell wird das Fisher-Modell um den Fall eines unvollkommenen Kapitalmarkts erweitert.

Wahr/Falsch?

Answer 1

WAHR

Question 2

Im Hirshleifer-Modell fällt der zuvor einheitliche Zinssatz in was auseinander?

Answer 2

• einen niedrigen Habenzins für Geldanlagen

- einen höheren Sollzins für Kreditaufnahmen

Question 3

Als Sollzinsen bezeichnet man aus der Sicht der Bank die Zinsen, die der Kreditnehmer für einen erhaltenen Kredit zahlen muss.
Habenzinsen sind die Zinsen, die die Bank den Anlegern für die Sparkonten zahlt.
Die Habenzinsen liegen in der Regel unter den Sollzinsen.

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Answer 3

…

Question 4

Beim Hirshleifer-Modell schauen wir uns nicht mehr größere Investitionsprojekte an, sondern unterstellen eine stetige ??

Answer 4

Investitionsertragskurve

Um Investitionsentscheidung besser zu verdeutlichen
(Grüne Kurve, Skript, Folie 135)

Question 5

Die Investitionsertragskurve (Grün, Skript, Folie 135) 
stellt stilisiert dar, dass zuerst in Projekte mit ?(1)? investiert wird. 

Wenn wir uns in der Abbildung ausgehend vom Anfangsvermögen auf der Investitionsertragskurve nach links bewegen, wird deutlich, dass mit zunehmendem Investitionsvolumen die Rendite des jeweils letzten investierten Euro ?(2)?.
—> Sprich: Die ?(3)? nehmen ab.
—> genauso waren auch die bisherigen größeren Projekte gereiht

Answer 5

(1) der höchsten Rendite

(2) sinkt

Question 6

Zwei ?(1)? auf der Investitionsertragskurve werden bedeutsam.
—> einer mit der ?(2)?
—> einer mit der steileren ?(3)?

Answer 6

(1) Tangentialpunkte
(2) Habenzinsgerade(A)
(3) Sollzinsgerade (B)

—> siehe Skript Folie 135

Question 7

Je nach Steigung der Indifferenzkurven liegt Tangentialpunkt der bestmöglichen Indifferenzkurve

1. auf der ?(1)? (links von A)
2. auf der ?(2)? (Zwischen A und B)
3. auf der ?(3)? (Rechts von B)

Answer 7

(1) Habenzinsgerade
(2) Investitionsertragskurve
(3) Sollzinsgerade

Question 8

Je nach Steigung der Indifferenzkurven liegt Tangentialpunkt der bestmöglichen Indifferenzkurve

1. auf der Habenzinsgerade (links von A)
2. auf der Investitionsertragskurve (Zwischen A und B)
3. auf der Sollzinsgerade (Rechts von B)

Diese drei Fälle sind wie folgt zu interpretieren: ?? (Jeweils)

—> Was liegt dementsprechend nicht mehr vor?

Answer 8

(1) Investor investiert bis A und legt außerdem noch etwas am Kapitalmarkt an

(2) Investor investiert bis in den Bereich zwischen A und B
—> Er legt weder etwas am Kapitalmarkt an, noch nimmt er Kredit auf

(3) Der Investor investiert bis B und nimmt noch einen Kredit auf.

—> KEINE FISHER-SEPARATION mehr (nur noch bereichsbezogen)

Question 9

Beim Hirshleifer-Modell geht die Fisher-Separation unter, da ihr zufolge das optimale Investitionsvolumen für alle Investoren, unabhängig von ihrer Zeitpräferenz bzw. dem Verlauf ihrer Indifferenzkurven, gleich hoch sein müsste.

Stattdessen haben wir nur noch eine sehr eingeschränkte Separation.

Alle Investoren, die in ihrem individuellen Konsumoptimum Geld anlegen, investieren bis A. Alle Investoren, die in ihrem Optimum einen Kredit aufnehmen, investieren bis B. In beiden Fällen gilt also jeweils für sich eine Separation. Alle Investoren jedoch, die in ihrem Optimum den Kapitalmarkt gar nicht in Anspruch nehmen, landen irgendwo zwischen A und B, je nach Verlauf ihrer Indifferenzkurve. Hier liegt überhaupt keine Separation vor.

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Answer 9

…