13. Sikringsinstrumenter og sikrede poster

Question 1

Ideen med sikring

Answer 1

Ideen med at foretage sikring er, at en position skal give gevinst når en anden position giver tab. Man ønsker at neutralisere en risiko, hvorfor to modsatrettede effekter skal ses i en sammenhæng

Question 2

Typer af sikringer (3 typer)

Answer 2

Dagsværdisikring
- Sikring af dagsværdi foregår, når en virksomhed vil sikre mod ændringer i dagsværdien, af et allerede indregnet aktiv eller finansielt passiv, eller en klart defineret del af et aktiv eller passiv, mod værdiændringer som følge af en klart defineret risiko, der vil påvirke nettoresultatet.
Pengestrømssikring
- Sikring af pengestrømme foregår, når en virksomhed vil sikre sig mod udsving i forventede pengestrømme, som skyldtes en klart defineret risiko. Der kan være tale om pengestrømme forbundet med allerede indregnede aktiver eller passiver, eller forventede transaktioner, der er højst sandsynlig, og kan påvirke årets resultat.
Sikring af nettoinvestering i udenlandsk virksomhed
- Man kan sikre mod ændringer i den bogførte værdi som følge af valutakursændringer (da udenlandsk virksomhed skal omregnes til moders præsentationsvaluta)

Question 3

Hvilke poster kan sikres

Answer 3

En sikret post skal indeholde en risiko overfor ændringer i dagsværdi eller pengestrømmestrømme, som vil påvirke resultatopgørelsen, hvis risikoen bliver aktuel. Man kan ikke sikre poster der kun påvirker egenkapitalen gennem anden totalindkomst, medmindre den sikrede post er i stand til at påvirke den øvrige totalindkomst.
F.eks. kan
- en pengepost i udenlandsk valuta sikres, da omregningen vil blive medtaget i resultatopgørelsen (dermed påvirkning på resultatopgørelsen)
- Et variabelt forrentet lån sikres, da stigning i resten vil påvirke resultatopgørelsen
- Et forventet varesalg i fremmedvaluta sikres, da den fremtidige omsætning som kan indtægtsføres vil afhænge af kursudviklingen

Question 4

Hvad kan ikke sikres (koncern og EK-instrumenter)

Answer 4

Hvis der er tale om en koncern kan man kun sikre aktiver/forpligtelser, faste aftaler og forventede transaktioner, som involverer eksterne parter ift. virksomheden  interne transaktioner elimineres. Dvs. at de kun kan sikres i selskabsregnskabet (her elimineres de ikke)
Virksomhedens egne egenkapitalinstrumenter, da de ikke er et finansielt aktiv/forpligtelse for virksomheden

Question 5

Hvad kan bruges som sikringsinstrument

Answer 5

Man kan bruge følgende som sikringsinstrument:

• Alle derivater (afledt finansielt instrument målt til dagsværdi), bortset fra udstedte obligationer (medmindre obligationen sikrer en købt option)
• Alle primære finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi gennem resultatopgørelsen, medmindre det er en finansiel forpligtelse, hvor man har anvendt dagsoptionen (indregnet gennem res trods den burde være indregnet andet steds)
• Et finansielt aktiv eller forpligtelse målt til amortiseret kostpris (f.eks. banklån, realkreditgæld) kan bruges til sikring af valuta (kun valuta)
• Det er kun kontrakter med en ekstern part, der kan klassificeres som sikringsinstrumenter

Question 6

Betingelser for at bruge sikring (nævn de 3)

Answer 6

• Sikringsforholdet består kun af sikringsinstrumenter og sikrede poster der opfylder kriterierne
• Der skal ved sikringens påbegyndelse være en formel angivelse og dokumentation af sikringsforholdet og for virksomhedens risikostyringsformål og strategi
• Sikringen opfylder kravene til effektivitet

Question 7

1. sikringsbetingelse

Answer 7

• Sikringsforholdet består kun af sikringsinstrumenter og sikrede poster der opfylder kriterierne
  o Sikret post kan både være et aktiv/forpligtelse eller en forventet transaktion og kan være en enkelt post eller en gruppe poster, og den sikrede post kan måles pålidelig. Hvis forventet transaktion = yderligere krav om højst sandsynligt vil finde sted
  o De nævnte sikringsinstrumenter oven for

Question 8

2. sikringsbetingelse

Answer 8

• Der skal ved sikringens påbegyndelse være en formel angivelse og dokumentation af sikringsforholdet og for virksomhedens risikostyringsformål og strategi
  o Dokument der identificerer risici som virksomhed er udsat for, og som fastlægger, hvordan virksomheden styrer disse
  o Forklaring for hvordan det enkelte sikringsinstrument bruges
   Samt identifikation af sikringsinstrument
   Identifikation af det sikring (herunder dato/tidsperiode for hvornår en forventet fremtidig transaktion vil finde sted)  ikke nødvendigvis eksakt dato, men tidsperiode skal kunne angives, som er rimelig specifik og inden for et snævert interval, da man eller ikke kan dokumentere at der er en økonomisk sammenhæng mellem det sikrede og sikringsdokumentet.
   Art og risiko for det der sikres
   Hvordan virksomheden ville bedømme sikringseffektiviteten, herunder kilder til ineffektivitet og fastsættelse af hegde-ratioen

Question 9

3. sikringsbetingelse

Answer 9

• Sikringen opfylder kravene til effektivitet
  1) Økonomisk sammenhæng mellem det sikrede og sikringsinstrumentet
  a. Sikringsinstrumentet og den sikrede posts værdi bevæger sig generelt i modsat retning som følge af den samme risiko  de skal være økonomisk forbundne på en sådan måde, at de påvirkes på samme måde af den risiko der sikres.
  2) Kreditrisiko  kreditrisiko må ikke dominere værdiændringer ved hverken den sikrede post eller sikringsinstrumentet.
  a. Værdiændring som følge af ændret kreditrisiko må ikke være større end de ændringer der følger af ændringer i den underliggende økonomiske faktor
  3) Hedge ratio = mængden af sikringsinstrument ift. mængden af det sikrede
  a. Hvis en virksomhed f.eks. sikrer en post od 85% af risikoen, skal sikringsforholdet klassificeres med den sikringsrate, som er den samme, som den der følger af den mængde som virksomheden faktisk bruger til at sikre de 85%. Dvs. at hvis virksomheden har mere af sikringsinstrumentet end de bruger, så skal det ikke indgå i sikringen.
  b. F.eks. sikring af varelager med 220.000 pund kaffe med en futures kontrakt (kontraktstørrelser på 37.500), kan ikke lave 100% sikring, og vælger derfor 5 kontrakter. Dermed bruges futures kontrakter til en værdi af 187.000 til at sikre varelageret på 220.000 pund kaffe.

Question 10

Forskel ÅRL og IFRS

Answer 10

ÅRL har ikke specifikke bestemmelser for, hvornår regnskabsmæssig sikring kan benyttes  dvs. at det kan benyttes i videreomfang end i IFRS
ÅRL kræver (ud fra ordlyd) at der anvendes pengestrømssikring
OCI findes ikke i ÅRL og derofr skal alle dagsværdireguleringer i IFRS9 ske gennem resultatopgørelsen i ÅRL.