10. Dagsværdimåling

Question 1

Standard + formål

Answer 1

• Behandles i IFRS13
• Standarden er godkendt af EU og derfor gældende for børsnoterede selskaber i Danmark
• Formål er at samle al vejledning om måling til dagsværdi et sted.

Question 2

Hvornår anvendes standarden og hvad er ikke omfattet?

Answer 2

• Standarden anvendes, når andre standarder peger på dagsværdi måling.
  o Følgende områder med dagsværdimåling er dog ikke omfattet:
   IFRS2 - aktiebaseret aflønning
   IFRS17 - leasing

Question 3

Definition på dagsværdi (husk dagsværdi er en markedsbaseret og ikke en virksomhedsspecifik måling)

Answer 3

IFRS13: Den pris, der ville blive modtaget ved et salg af et aktiv eller ville skulle betales for at overdrage en forpligtelse (exit pris) i en transaktion i god ro og orden (ikke tvunget) mellem markedsdeltagere (markedssynsvinkel) på målingsdagen (aktuel pris)

Question 4

Markedsdeltagernes karakteristika

Answer 4

• Karakteriseres ved følgende:
  o De er uafhængige af hinanden  har ikke en relation, der kan føre til usædvanlig prisdannelse
  o De er vidende  har rimelig forstand på aktivet og er i stand til at bruge al tilgængelig information
  o De er i stand til at indgå handler i aktivet eller forpligtelsen  der er ikke noget der begrænser en handel
  o De er villige til at handle aktivet/forpligtelsen  de skal være motiverede men ikke tvungne eller under pres for at handle.

Question 5

Trin i måling til dagsværdi

Answer 5

1. Hvad måles der?
2. Værdiansættelsespræmis: Højeste og bedste brug eller standalone basis
3. Adgang til observerbart marked
4. Værdiansættelse

Question 6

Trin 1:

Answer 6

Hvad måles?
o Kan være et enkelt aktiv/forpligtelse eller en gruppe
o Bestemmes med udgangspunkt i den standard, der kræver/tillader dagsværdimåling (IFRS13.14)

Question 7

Trin 2

Answer 7

værdiansættelsespræmis
o Finansielle aktiver og forpligtelser
 Stand-alone basis  normalt de individuelle finansielle instrumenter, dvs. man måler den enkelte obligation/aktie.
• Bid-ask priser  dealere køber til bid og sælger til ask. IFRS13 siger, at man skal vælge den pris, der bedst repræsenterer dagsværdien  den pris som markedsdeltagerne vil handle til på målingsdagen.
o Ikke-finansielle aktiver og forpligtelser
 Højeste og bedste brug = den brug af aktivet, som markedsdeltagere kan foretage, der maximerer værdien af aktivet eller gruppen af aktiver, hvori aktivet indgår
• Kan være på stand-alone basis eller i kombination med andre aktiver/forpligtelser. Nedenstående overvejes:

Question 8

Trin 3

Answer 8

Adgang til observerbart marked
o (FRS13.16) Måling til dagsværdi forudsætter at salgstransaktionen med markedsdeltagere finder sted på:
 Det primære marked for aktivet/forpligtelsen
• Det marked, der har den størset handelsvolumen og aktivitet
• Antages normalt at markedet, hvor virksomheden normalt handler er det primære.
 Det mest fordelagtige marked for aktivet/forpligtelsen
• Det marked, der maksimerer beløbet, der modtages ved salg af et aktiv, eller minimerer det beløb, der skal betales ved overdragelse af en forpligtelse efter man har fratrukket transaktionsomkostninger og transportomkostninger.
o Hvis ingen adgang til observerbart marked:
 Forsøger at danne et hypotetisk marked ud fra de antagelser man har om markedsdeltagerne

Question 9

Trin 4

Answer 9

o Forsøger at estimere den pris, der vil blive modtaget ved et salg af et aktiv eller ville skulle betales for at overdrage en forpligtelse i en transaktion i god ro og orden mellem markedsdeltagerne på målingsdagen.
o Tre mulige teknikker:
 Markedstilgang  bruger priser eller anden information, der stammer fra markedstransaktioner med identiske eller sammenlignelige aktiver/forpligtelser eller grupper af aktiver/forpligtelser.
 Genanskaffelsestilgang  anvender den aktuelle genanskaffelsesudgift
 Indkomsttilgang  omdanner fremtidige beløb til et enkelt tilbagediskonteret beløb baseret på aktuelle forventninger til de fremtidige beløb.
o For man fastlægger værdiansættelsesteknik, skal det overvejes, hvilke data der er tilgængelige:
 Skal så højt op i dagsværdihierakiet som muligt
• Level 1: noterede priser i aktive markeder for identiske aktiver/forpligtelser som virksomheden har adgang til på målingsdagen (ujusterede priser)
o Aktivt marked = marked hvor transaktioner finder sted ofte nok til at der er løbende prisinformation til rådighed
• Level 2: dagsværdier, hvor der er brugt observerbare markedsdata til at nå til værdien (enten direkte eller indirekte)
o Observerbare data = offentligt tilgængelig information om faktiske transaktioner, der afspejler forhold, som markedsdeltagere vil inddrage
o Direkte markedsdata = bruger lignende (ikke identiske) aktiver fra aktive markeder
o Indirekte markedsdata = input til værdiansættelsen stammer fra markedsdata, som man sætter ind i en anerkendt værdiansættelsesmodel, der så giver en værdi.
• Level 3: dagsværdier, der ikke er baseret på observerbare data, f.eks. virksomheden egne data, der er justeret, så de passer til forhold/antagelser, som markedsdeltagerne ville anvende.

Question 10

ÅRL om dagsværdimåling

(om regelsæt + prioriteringsorden) –> bruges til udfyldelse af lovens rammer

Answer 10

• Indeholder ikke et detaljeret regelsæt svarende til IFRS13
• ÅRL §37 stk. 1 har dog prioriteringsorden for at finde dagsværdi (minder om IFRS13)
  o 1 prioritet: salgsværdier, der kan konstateres på aktivt marked
  o 2 prioritet: hvis salgsværdi ikke kan konstateres umiddelbart måles ud fra markedets salgsværdier af aktivet/forpligtelsens enkelte bestanddele.
  o 3 prioritet: hvis der ikke er et velfungerende marked måles til tilnærmet salgsværdi ud fra værdiansættesesteknikker (svarer til indkomsttilgangen i IFRS13)
  o 4 priotitet: hvis salgspris ikke kan beregnes, måles aktivet/forpligtelsen til kostpris
• IFRS13 anvendes til at udfylde lovens rammer
  o Der er dog stadig en prioriteringsorden, som hurtigt peger på noget der minder om indkomsttilgangen i IFRS13
   I IFRS13 er der flere forskellige teknikker der skal overvejes.