01a - Citations Flashcards

1
Q

Spécificité de l’économie en ligne

A

« Dans la net économie, il est pensable d’utiliser des produits ou des technologies sans les posséder ni les acheter. Du coup, les valeurs s’inversent. La réussite d’un fournisseur s’étalonne au nombre de ses utilisateurs, qui deviennent ainsi un facteur de sa valorisation boursière ».

Muller, La net économie, 2007

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2
Q

Paradoxe du progrès technique en matière d’emploi

A

« Dans beaucoup d’entreprises, être performant impose de contribuer à sa propre obsolescence, c’est-à-dire participer à définir des manières de produire radicalement différentes, qui entraînent potentiellement la destruction de son propre emploi ».

Conseil national du numérique, Travail, emploi, numérique : les nouvelles trajectoires, 2016

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3
Q

Sur les causes du chômage

A

« Le chômage de masse résulte d’un choix fait par notre société et […] il a trait aux institutions et non au marché lui-même ».

Jean Tirole, Économie du bien commun, 2016

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4
Q

Sur les politiques climatiques au niveau local

A

« Les initiatives prises par les États pour l’action climat infranationale restent intentionnelles, si elles ne sont pas intégrées dans un cadre réglementaire national et adossées à des ressources financières pérennes qu’ils transfèrent aux collectivités locales ».

Agence française de développement, 2017

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5
Q

Sur les places offshore, qui offrent aux sociétés et aux particuliers des avantages substantiels, en les autorisant à échapper à la fiscalité

A

« loin d’être pathologique, exercice de la souveraineté et paradis fiscaux vont de pair »

Palan, 2002

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6
Q

Sur la lutte contre le réchauffement climatique

A

« Toute solution sérieuse au problème du réchauffement climatique ne peut être que mondiale. »

Jean Tirole, Économie du bien commun, 2016

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7
Q

La caractéristique de la stagnation séculaire

A

The essence of secular stagnation is a chronic excess of saving over investment.

Cohen-Setton, 2015

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8
Q

Sur la taille du secteur financier et relation avec la croissance

A

On ne mesure pas l’importance de l’électricité dans l’économie par la part du secteur « production et distribution d’électricité » dans le PIB.

Larry Summers

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9
Q

Sur la relation entre l’État et le capitalisme

A

« Le capitalisme est un cheval fougueux : il peut facilement s’emballer, échappant à tout contrôle. Mais si on lui tient fermement les rênes, alors il va où l’on veut ».

Aghion, Antonin, Bunel, 2020, Le pouvoir de la destruction créatrice

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10
Q

Sur la nécessité de l’équilibre budgétaire

A

« Il y a des dépenses, il faut les couvrir ».

Citation prêtée à Gaston Jèze

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11
Q

Rapport entre développement économique et dépenses publiques

A

« Plus la société se civilise, plus l’État est dispendieux. »

Adolph Wagner, Fondements de l’économie politique, 1872

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12
Q

Critique de la justice sociale

A

« Les tentatives pour “corriger” les résultats du marché dans la direction de la “justice sociale” ont probablement engendré plus d’injustices sous la forme de nouveaux privilèges, d’obstacles à la mobilité et d’efforts déçus qu’elles n’ont apporté d’adoucissement au sort des pauvres. »

Friedrich von Hayek, Droit, législation et liberté, tome 2, 1976

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13
Q

La finanche débauche les génies sur le marché du travail

A

Finance literally bids rocket scientists* away from the satellite industry. The result is that people who might have become scientists, who in another age dreamt of curing cancer or flying to Mars, today dream of becoming hedge fund managers**.”

* génie

** gestionnaire de fonds spéculatif

Cecchetti et Kharroubi, « Reassessing the impact of finance on growth, 2015 »

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14
Q

Le but de la règle de Taylor

A

Étudier « le rôle des règles de politique monétaire dans un monde où les formulations simples et algébriques de telles règles ne peuvent pas et ne devraient pas être appliquées mécaniquement par les décideurs. »

Taylor, 1993

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15
Q

Anti Ricardo-Barro

A

Dans un contexte déflationniste et de fort endettement privé, « more debt can be the solution to a debt-induced slump ».

Eggertsson et Krugman, 2012

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16
Q

Autre façon d’appeler la productivité globale des facteurs

A

« ​la mesure de notre ignorance »

Solow, 1956

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17
Q

Les conséquences des coûts de menu

A

« Small menu costs can cause large welfare losses. »

Mankiw, 1985

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18
Q

Sur l’absence de symétrie dans les extrêmes du cycle économique

A

« There is no obverse to the Great Depression »

En effet, les périodes d’expansion, comme les années 1960 aux États-Unis, sont considérés comme de simples périodes de prospérité.

Elles ne vont pas jusqu’à constituer l’opposé de la Grande Dépression, période dans laquelle la contraction de la demande agrégée conduisait à une « sous-production grotesquement sous-efficiente ».

Mankiw, 1985

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19
Q

La théorie du Mozart

A

If I could re-do the history of the world, halving population size each year from the beginning of time on some random basis, I would not do it for fear of losing Mozart in the process.”

Edmund Phelps, “Population increase”, 1968

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20
Q

Le « théorème de Schmidt »

A

« Les profits d’aujourd’hui sont les investissements de demain et les emplois d’après-demain. »

Helmut Schmidt, ex-chancelier allemand du SPD, 1974

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21
Q

De l’inutilité de chercher des débouchés

A

« L’offre crée sa propre demande. »

Formule prêtée à Jean-Baptiste Say (« Loi de Say »)

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22
Q

Origine des déséquilibres dans le cycle de l’économie

A

« Outre la cause due à la spéculation, l’instabilité économique trouve une autre cause, inhérente celle-ci à la nature humaine, dans le fait qu’une grande partie de nos activités positives dans l’ordre du bien, de l’agréable ou de l’utile procèdent plus d’un optimisme spontané que d’une prévision mathématique. »

John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

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23
Q

L’irrationalité des agents (I : définition positive)

A

« Nos décisions de faire quelque chose de positif dont les conséquences s’échelonneront sur de nombreux jours ne peuvent pour la plupart être prises que sous la poussée d’esprits animaux – d’un besoin spontané d’agir plutôt que de ne rien faire […] »

John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

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24
Q

L’irrationalité des agents (II : définition négative)

A

« Nos décisions de faire quelque chose de positif […] plutôt que de ne rien faire – et non en conséquence d’une moyenne pondérée de bénéfices quantitatifs multipliés par des probabilités quantitatives ».

John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

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25
Q

L’interdiction de la monétisation de la dette en Europe

A

« Il est interdit à la Banque centrale européenne et aux banques centrales des États membres […] d’accorder des découverts ou tout autre type de crédit [aux institutions, administrations, entreprises et organismes publics de l’Union ou des États membres] ; l’acquisition directe, auprès d’eux […] des instruments de leur dette [leur] est également interdite. »

Art. 123 TFUE

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26
Q

Distinction juridique entre la politique monétaire et la politique économique

A

« [U]ne mesure de politique monétaire ne saurait être assimilée à une mesure de politique économique en raison du seul fait qu’elle est susceptible de produire des effets indirects pouvant également être recherchés dans le cadre de la politique économique »

CJUE, 2015, Gauweiler et a.

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27
Q

Relation entre la politique accommodante de la BCE et les obligations budgétaires des États

A

À propos du programme d’achat de titres du secteur public (Public sector asset purchase programme - PSPP) :

« La mise en œuvre de ce programme n’équivaut pas à l’acquisition d’obligations sur les marchés primaires et n’a pas pour effet de soustraire les États membres à l’incitation à conduire une politique budgétaire saine ».

CJUE, 2018, Weiss

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28
Q

Incertitudes autour de la disparition du travail

A

« Si le machinisme arrivait à un tel degré de perfection que le roi d’Angleterre pût en tournant une manivelle produire tout ce qui serait nécessaire aux besoins de la population, qu’adviendrait-il de la nation anglaise ? »

Jean de Sismondi, Nouveaux principes d’économie politique, 1819

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29
Q

Critique de la position de Ricardo, selon laquelle le progrès technique est bénéfique pour l’homme, en dépit de la destruction d’emploi qu’il cause

A

« Il ne reste plus qu’à désirer que le roi, resté tout seul dans l’île, en tournant constamment une manivelle, fasse accomplir, par des automates, tout l’ouvrage de l’Angleterre. »

Jean de Sismondi, Nouveaux principes d’économie politique, 1819

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30
Q

Le consensus de Washington

A

Une liste de dix politiques que « plus ou moins tout le monde à Washington pensait plus ou moins nécessaires partout en Amérique latine en 1989 ».

John Williamson, 2004

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31
Q

Le « paradigme schumpeterien », par opposition au modèle de croissance néoclassique.

A

« La destruction créatrice est ce moteur du capitalisme qui assure le renouvellement permanent et la reproduction, mais qui en même temps génère du risque et des bouleversements qu’il faut savoir réguler et orienter. »

Aghion, Antonin, Bunel, Le pouvoir de la destruction créatrice, 2020

32
Q

La caractéristique majeure du fonctionnement des marchés monétaires

A

« I will argue that a state of “no questions asked” is the hallmark of money market liquidity; that this is the way money markets are supposed to look when they are functioning well. »

Holmström, 2015

33
Q

Sur l’impossibilité d’élaborer une stratégie d’investissement en cas d’efficience forte

A

« un chimpanzé aux yeux bandés qui lancerait des fléchettes sur les pages d’un journal financier pourrait choisir un portefeuille qui ferait aussi bien qu’un autre soigneusement sélectionné par des experts. »

Burton Malkiel, A Random Walk Down Wall Street, 1973

34
Q

L’un des rapports entre l’irrationalité des agents et les crises économiques

A

« Les crises [financières] sont toutes différentes, mais elles partagent une source fondamentale. Il s’agit de la capacité inextinguible des êtres humains, lorsqu’ils sont confrontés à de longues périodes de prospérité, de supposer qu’elles continueront. »

Alan Greenspan, 2009

35
Q

Exemple de guidage des anticipations monétaires

A

The ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro. And - believe me -, it will be enough.

Mario Draghi, 26 juillet 2012

36
Q

Définition du marché efficient

A

« un marché dans lequel les prix “reflètent pleinement” et toujours l’information disponible est appelé “efficient” »

Eugène Fama, 1970

37
Q

La rareté comme élément de définition de l’économie

A

L’économie politique est la science de l’administration des ressources rares dans une société humaine, « en raison de la tension qui existe entre les désirs illimités et les moyens limités des sujets économiques ».

Oskar Lange, 1904-1965

38
Q

Sur le rapport du politique à l’économie

A

« Les hommes d’action qui se croient parfaitement affranchis des influences doctrinales sont d’ordinaire les esclaves de quelque économiste passé. »

John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

39
Q

Sur l’humilité que les économistes devraient avoir

A

« Si les économistes parvenaient à se cantonner dans le rôle d’hommes modestes et compétents sur le même plan que les dentistes, ce serait merveilleux. »

John Maynard Keynes, Essais de persuasion (derniers mots de l’ouvrage), 1931

40
Q

Sur l’influence des économistes

A

« Les économistes ont peu d’influence sur les politiques qu’ils connaissent le mieux et sur lesquelles ils sont d’accord ; ils ont beaucoup d’influence sur les politiques qu’ils connaissent peu et sur lesquelles ils sont en désaccord. »

Avinash Dixit

41
Q

Un exemple européen d’objectifs contradictoires en politique économique

A

L’art. 3 §3 TUE fixe à l’Union les objectifs suivants :

« Elle œuvre pour le développement durable de l’Europe fondé sur une croissance économique équilibrée et sur la stabilité des prix, une économie sociale de marché hautement compétitive, qui tend au plein emploi et au progrès social, et un niveau élevé de protection et d’amélioration de la qualité de l’environnement ».

42
Q

Définition des institutions

A

« Les contraintes conçues par l’Homme pour structurer l’interaction politique, économique et sociale. Elles comprennent des contraintes formelles (règles, lois, constitutions) et informelles (normes de comportement, conventions, codes de conduite que l’on s’impose), ainsi que les caractéristiques de leur mise en œuvre. Elles définissent ensemble la structure des incitations d’une société et, plus spécifiquement, d’une économie ».

Conférence Nobel de Douglass North, 1993

43
Q

Caractère décisif de l’économie

A

It’s the economy, stupid

Mot d’ordre de l’équipe de campagne de Bill Clinton en 1992

44
Q

Exemple de déni politique de principes économiques

A

Le vice-président de George W. Bush a affirmé péremptoirement que « Reagan proved deficits don’t matter »*.

* « ​Reagan a fait la preuve que les déficits ont peu d’importance »

Dick Cheney, 2004

45
Q

Attitude de l’agent économique face à la prise de risque

A

« Un homme raisonnable ne doit se livrer au commerce que dans le cas où il trouve une probabilité assez grande qu’il retirera ses fonds, avec l’intérêt commun et le prix de son travail. Il lui faudrait sans doute une probabilité à peine différente de la certitude de ne pas perdre la totalité de ses fonds, et même d’en conserver la partie qui est nécessaire à sa subsistance et à celle de sa famille ; et une probabilité encore très grande de ne pas les diminuer jusqu’à un certain point. […]

Pour qu’un négociant puisse avoir de l’avantage en continuant un commerce exposé à des risques, il faut que le rapport du profit à la mise soit plus grand que celui du risque au succès. »

Nicolas de Condorcet, Arithmétique politique, 1784

46
Q

La bienveillance du gouvernant

A

« Le système étatique et administratif […] repose sur une conception idéaliste du pouvoir politique et de la vie démocratique, sur un postulat général de bienveillance des hommes politiques, de l’administration et de tous les fonctionnaires et personnels assimilés. »

Jean-Jacques Laffont, « Étapes vers un État moderne : une analyse économique », 1999

47
Q

Sur la nécessité que les instances technocratiques ne prennent pas des décisions politiques

A

« Il y a un arbitrage entre le risque d’une hausse de l’inflation et celui d’un niveau inutilement élevé du chômage. Ce devrait être une décision politique, pas une décision technocratique, ni une décision confiée à un groupe d’intérêts particuliers, les marchés financiers, parce qu’il n’y a pas une seule bonne réponse. »

Stiglitz, 2003

48
Q

L’irrationalité des agents

A

« Outre la cause due à la spéculation, l’instabilité économique trouve une autre cause, inhérente celle-ci à la nature humaine, dans le fait qu’une grande partie de nos activités positives dans l’ordre du bien, de l’agréable ou de l’utile procèdent plus d’un optimisme spontané que d’une prévision mathématique. Nos décisions de faire quelque chose de positif dont les conséquences s’échelonneront sur de nombreux jours ne peuvent pour la plupart être prises que sous la poussée d’esprits animaux – d’un besoin spontané d’agir plutôt que de ne rien faire – et non en conséquence d’une moyenne pondérée de bénéfices quantitatifs multipliés par des probabilités quantitatives. »

John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

49
Q

La responsabilité de la politique de change en zone euro

A

I. A. Le Conseil Ecofin négocie les accords monétaires formels avec des pays tiers.

B. Le cas échéant, il définit, sur proposition de la Commission ou de la Banque centrale européenne, des « orientations générales de la politique de change », sous réserve que celles-ci ne mettent pas en danger la stabilité des prix.

II. La BCE gère les réserves de change et conduit les opérations de marché.

⚠️ Pour autant, en 2008, Jean Claude Trichet a déclaré que « Monsieur Euro, c’est moi ».

50
Q

L’origine de l’inflation selon la théorie monétariste

A

« L’inflation est toujours et partout un phénomène monétaire. »

Friedman et Schwartz, 1971

51
Q

Description de l’hyperinflation

A

« L’hyperinflation comporte un phénomène bien connu des économistes : la rupture des relations générales des prix. Ceux-ci se modifient à des rythmes tantôt convergents, tantôt divergents, bouleversant les relations d’équivalence et de hiérarchisation entre les biens. […] un produit qui coûte à un moment donné le double d’un autre se trouve ensuite dans une relation inverse, altérant par conséquent les échelles de préférence ».

Kessler et Sigal, 1997

52
Q

À propos de l’entrepreneur

A

« Je ne crois pas que Josef Schumpeter ait raison de faire de l’entrepreneur le deus ex machina. Je crois obstinément que c’est le mouvement d’ensemble qui est déterminant et que tout capitalisme est à la mesure, en premier lieu, des économies qui lui sont sous-jacentes ».

Fernand Braudel, La dynamique du capitalisme, 1985

53
Q

Le paradoxe de l’assouplissement quantitatif en tant qu’objet d’étude

A

« Le problème avec l’assouplissement quantitatif, c’est que cela marche en pratique, mais pas en théorie ! »

Ben Bernanke, janvier 2014 (à la veille de son départ de la Fed)

54
Q

Hollande sur la finance, pendant la campagne présidentielle

A

« Mon véritable adversaire… il n’a pas de nom, pas de visage, pas de parti. Il ne présentera jamais sa candidature, il ne sera donc pas élu. Et pourtant, il gouverne. Cet adversaire, c’est le monde de la finance »

François Hollande, discours du Bourget, 2012

55
Q

Le rôle du système financier

A

The primary function of any financial system is to facilitate the allocation and deployment of economic resources, both spatially and temporally, in an uncertain environment.”

Robert Cox Merton*, 1995

*prix Nobel en 1997

56
Q

Fondement du principe d’égalité devant les charges publiques

A

« Pour l’entretien de la force publique, et pour les dépenses d’administration, une contribution commune est indispensable : elle doit être également répartie entre tous les citoyens, en raison de leurs facultés. »

Art. 13 DDHC

57
Q

Sur le caractère obligatoire ou non de l’épargne-retraite

A

« Je crois qu’il n’est pas dans les attributions d’un gouvernement d’indiquer aux gens quelle proportion de leurs revenus ils devraient consacrer à leurs vieux jours ou aux vieux jours d’autres personnes. »

Milton Friedman

58
Q

L’importance de la lutte pour l’emploi

A

« Aucun pays, si riche soit-il, ne peut se permettre de gâcher ses ressources humaines. La démoralisation causée par le chômage de masse est la plus grande de nos extravagances. Moralement, c’est la plus grande menace qui soit pour notre ordre social. »

F. D. Roosevelt, Seconde causerie au coin du feu, 1934

59
Q

La diffusion de l’innovation en informatique dans les années 1980

A

« On voit des ordinateurs partout, sauf dans les statistiques de productivité ».

📚 Cette citation est connue sous le nom de paradoxe de Solow.

Robert Solow, 1987

60
Q

Sur la solidité des marchés financiers au tournant des années 2000

A

« Clairement, le rendement élevé de l’investissement est le symptôme du fait que notre capital physique est alloué à la production de biens et de services que le consommateur valorise particulièrement ».

Greenspan, 1998

61
Q

Culture et statistique

A

« Le signe qu’un homme est parfaitement éduqué est qu’il est ému par les statistiques. »

George Bernard Shaw, dramaturge anglais, Prix nobel de littérature en 1925

62
Q

Importance de la prospérité du peuple pour celle de l’État

⚠️ Mais aussi, que ce n’est pas le gouvernant mais le travailleur qui remplit les caisses de l’État.

A

« Pauvres paysans, pauvre royaume,

Pauvre royaume, pauvre roi »

Quesnay

63
Q

La nécessité de réguler la finance

A

« Il est généralement admis, que, dans l’intérêt même du public, l’accès des casinos doit être difficile et coûteux. Peut-être ce principe vaut-il aussi en matière de bourse. »

John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

64
Q

Solution pour réguler la finance de marché

A

« La création d’une lourde taxe d’État frappant toutes les transactions se révélerait peut-être la plus salutaire des mesures permettant d’atténuer aux États-Unis la prépondérance de la spéculation sur l’entreprise. »

John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

65
Q

La main invisible

A

« Chaque individu travaille nécessairement à rendre aussi grand que possible le revenu annuel de la société. […] il est conduit par une main invisible à remplir une fin qui n’entre nullement dans ses intentions […]. Tout en ne cherchant que son intérêt personnel, il travaille souvent d’une manière bien plus efficace pour l’intérêt de la société que s’il avait réellement pour but d’y travailler. »

Adam Smith, Recherches sur la nature et les causes de la richesse des Nations, 1776

66
Q

La régulation micro-prudentielle

A

« L’approche micro-prudentielle est celle dans laquelle la régulation est conçue en équilibre partiel et vise à prévenir la défaillance coûteuse d’institutions financières individuelles. »

Hanson, Kashyap et Stein, 2011

67
Q

La régulation macro-prudentielle

A

« L’approche macro-prudentielle reconnaît quant à elle des effets d’équilibre général et cherche à protéger le système financier dans son ensemble. »

Hanson, Kashyap et Stein, 2011

68
Q

Le risque de l’ouverture internationale de la mobilité du capital

A

« Une forte ouverture aux mouvements internationaux de capitaux, notamment aux crédits à court terme, peut être dangereuse pour des pays dont les politiques macro-économiques sont faibles ou incohérentes, ou dont les systèmes financiers sont insuffisamment capitalisés et réglementés. »

Michel Mussa, chef économiste du FMI, 2000

69
Q

L’importance de l’asymétrie d’information

A

« La reconnaissance que l’information est imparfaite, qu’il peut être coûteux d’obtenir des informations nouvelles, qu’il existe d’importantes asymétries de l’information et que l’étendue de ces asymétries dépend des activités des entreprises et des individus, est peut-être l’innovation la plus importante des sciences économiques au XXe siècle. »

Stiglitz, 2000

70
Q

La régulation de l’activité boursière

A

« Il est généralement admis, que, dans l’intérêt même du public, l’accès des casinos doit être difficile et coûteux. Peut-être ce principe vaut-il aussi en matière de bourse. […] La création d’une lourde taxe d’État frappant toutes les transactions se révélerait peut-être la plus salutaire des mesures permettant d’atténuer aux États-Unis la prépondérance de la spéculation sur l’entreprise. »

John Maynard Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

71
Q

Sur un moyen de favoriser la prise de risque

A

Métaphore du coussin pour le revenu universel :

« Nous devrions explorer des idées comme le revenu universel pour permettre à chacun de disposer d’un coussin pour essayer de nouvelles choses ».

Marc Zuckerberg, 2017

72
Q

La réforme de la régulation prudentielle

A

« Les réglementations du passé cherchaient à refléter le risque. Les réglementations du futur devront chercher à refléter l’incertitude. »

Haldane, 2012

73
Q

Première allusion aux biens communs

A

« Ce qui est commun au plus grand nombre fait l’objet des soins les moins attentifs ».

Aristote, Politique

74
Q

Sur l’interaction réciproque entre la montée des débats populistes des années 2010 dans les pays développés et l’affaiblissement du soutien à l’ouverture commerciale

A

« Ce qui paraît une réaction raciste ou xénophobe peut trouver ses racines dans des angoisses ou des bouleversements de nature économique. »

Rodrik, “Populism and the economics of globalization”, 2017

75
Q

Distinction entre la régulation micro-prudentielle et la régulation macro-prudentielle

A

« L’approche micro-prudentielle est celle dans laquelle la régulation est conçue en équilibre partiel et vise à prévenir la défaillance coûteuse d’institutions financières individuelles. L’approche macro-prudentielle reconnaît quant à elle des effets d’équilibre général et cherche à protéger le système financier dans son ensemble. »

Hanson, Kashyap et Stein, 2011

76
Q

L’habileté des décideurs en matière monétaire

A

« Une politique monétaire réussie ne repose pas tant sur le contrôle efficace des taux sur les dépôts à vue ou même des variations de l’indice des prix à la consommation, que sur la capacité à influencer de la façon désirée les anticipations de marché concernant ces variables. »

Woodford, 2001

77
Q

Politique contracyclique keynésienne

A

Pour Keynes (1936), en cas de surinvestissement lors de la période d’essor d’un cycle :

« le remède ne consisterait pas à asséner une forte hausse du taux de l’intérêt, qui entraînerait probablement l’abandon de certains investissements utiles et affaiblirait encore la propension à consommer, mais à prendre des mesures énergiques, comme un changement de répartition du revenu, qui stimuleraient la propension à consommer ».