4.3.3 Maße auf der Basis des Gesamtrisikos

Question 1

Sharpe-Ratio:

Answer 1

• Bestimmung der Kombimöglichkeiten des jeweiligen Fonds bzw. Benchmark mit rf
• Entspricht der Steigung der Kombimöglichkeitenlinie des jeweiligen Fonds mit rf
• entspricht in einem μ-σ-Diagramm der Steigung der Verbindungslinie zwischen dem risikofreien Zins und der jeweiligen Anlage

Question 2

Differenzrendite

Answer 2

• Entspricht dem vertikalen Abstand der Position des jeweiligen Fonds
• Von der Verbindungslinie des Marktindex mit dem risikofreien Zins
• Gibt die Überrendite des jeweiligen Fonds ggü. Einer Kombi aus Marktindex und rf mit identischem Risiko an

Question 3

Risiko-Adjusted Performance (RAP)

Answer 3

• Herleitung: Risikonormierung eines jeden Fonds auf das Gesamt-Risiko des Marktindex
• Kennzahl RAP entspricht der Rendite der auf das Gesamtrisiko des Marktindex gehebelten Position des jeweiligen Fonds
• Gesamtrisiko des Fonds i > Marktindex: Hebeln entspricht dem gedanklichen Verkauf des Anteils