Annahme: vollkommener Kapitalmarkt, keine Steuern Finanzierungslücke durch Dividendenzahlung kann durch Aufnahme neuen EK/FK geschlossen werden Fragestellung: Inwieweit besitzt die Dividendenpolitik eines UN Einfluss auf den Unternehmenswert und das Gesamtvermögen der Anleger? 1/3 des eK Wertes wird in t=1 als Dividende gezahlt Ergebnis: UN-Wert GK ist unabhängig von der Höhe der Dividendenzahlung → Widerspruch zur Dividendenthese Dividendenthese: Aktionäre ziehen näher liegende, relativ sichere Ausschüttungen künftigen unsicheren Kurssteigerungen vor → höhere Dividenden führen zu einem höheren Wert des UN 2 Möglichkeiten für Alt-Aktionäre Cash aus UN zu erzielen über EK-Erhöhung finanzierte Dividendenzahlung von U keine Dividende, keine EK-Erhöhung

1.8 Ausschüttungspolitik Flashcards by Perihan Coban

Dividendenpolitik

Annahme: vollkommener Kapitalmarkt, keine Steuern
Finanzierungslücke durch Dividendenzahlung kann durch Aufnahme neuen EK/FK geschlossen werden
Fragestellung: Inwieweit besitzt die Dividendenpolitik eines UN Einfluss auf den Unternehmenswert und das Gesamtvermögen der Anleger?
1/3 des eK Wertes wird in t=1 als Dividende gezahlt
Ergebnis: UN-Wert GK ist unabhängig von der Höhe der Dividendenzahlung → Widerspruch zur Dividendenthese
Dividendenthese: Aktionäre ziehen näher liegende, relativ sichere Ausschüttungen künftigen unsicheren Kurssteigerungen vor → höhere Dividenden führen zu einem höheren Wert des UN
2 Möglichkeiten für Alt-Aktionäre Cash aus UN zu erzielen
- über EK-Erhöhung finanzierte Dividendenzahlung von U
- keine Dividende, keine EK-Erhöhung

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1.8 Ausschüttungspolitik Flashcards

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