1.1 Leverage Effekt

Question 1

Annahmen

Answer 1

• Volumen des Gesamtkapitals gegeben
• Jährlicher Überschuss und damit Gesamtkapitalrentabilität gegeben
• rfk ist konstant und unabhängig vom Verschuldungsgrad
• rGK (Gesamtkapitalrentabilität) =Ü/GK
• rEK (Eigenkapitalrentabilität) = rGK + L(rGK-rEK)
• L=FK/EK (verschuldungsgrad)

Question 2

Eigenkapitalrendite (rEK) steigt mit zunehmenden Verschuldungsgrad(L) an, falls…

Answer 2

.. die Rentabilität des GK größer als die des FK ist

Question 3

Substitution von EK durch _FK i_st solange sinnvoll, wie…

Answer 3

… für das freigesetzte EK neue Anlagealternativen mit hinreichend hoher Rendite verfügbar sind

Question 4

Mit zunehmenden Verschuldungsgrad(L) steigt das Risiko der Eigenkapitalgeber,

Answer 4

… eine negative Rendite zu erzielen

Question 5

Bei einer fast ausschließlichen FK-Finanzierung (-> ∞ )

Answer 5

.. ergibt sich für rGK<rfk> eine Eigenkapitalrentabilität von <strong>rEK --&gt; -∞ </strong></rfk>

Question 6

Da die Eigenkapitalrentabilität nicht kleiner als rEK = -100% sein kann,

Answer 6

… ist auch das FK ausfallrisikobehaftet

Question 7

Variabilität der Eigenkapitalrendite hängt vom..

Answer 7

… Verschuldungsgrad L ab

Question 8

Risiko der Eigenkapitalrentabilität (Varianz EK) ergibt sich als Summe aus…

Answer 8

… Geschäftsrisiko (Varianz GK) und Kapitalstrukturrisiko (L Varianz GK)

Question 9

Wenn steigende Fremdkapitalzinsen den Leverage-Effekt überkompensieren,

Answer 9

wirkt sich Financial Leverage in jedem Fall negativ auf die Eigenkapitalkosten aus