2.3 Abwehrmaßnahmen gegen feindliche Übernahmen

Question 1

Präventive Abwehrmaßnahmen

Rückkauf eigener Aktien

Gestaltungsmöglichkeiten zur Steuerung der Investor-Struktur

Asset Lockups

Poison Pills

Golden Parachutes

Answer 1

• Folge: Aktienkursanstieg

Question 2

Präventive Abwehrmaßnahmen

Rückkauf eigener Aktien

Gestaltungsmöglichkeiten zur Steuerung der Investor-Struktur

Asset Lockups

Poison Pills

Golden Parachutes

Answer 2

• Ausgabe von stimmrechtslosen Vorzugsaktien, von Namensaktien, von vinkulierten Namensaktien

Question 3

Präventive Abwehrmaßnahmen

Rückkauf eigener Aktien

Gestaltungsmöglichkeiten zur Steuerung der Investor-Struktur

Asset Lockups

Poison Pills

Golden Parachutes

Answer 3

• Vermeidung durch Abtretung von Vorkaufsrechten an befreundete Un
• Zulässigkeit umstritten

Question 4

Präventive Abwehrmaßnahmen

Rückkauf eigener Aktien

Gestaltungsmöglichkeiten zur Steuerung der Investor-Struktur

Asset Lockups

Poison Pills

Golden Parachutes

Answer 4

• Abschluss bedingter Rechtsgeschäfte, die bei Übernahme sofort in Kraft treten
• USA → Optionen, Deutschland → Stimmrechtslose Vorzugsaktien

Question 5

Präventive Abwehrmaßnahmen

Rückkauf eigener Aktien

Gestaltungsmöglichkeiten zur Steuerung der Investor-Struktur

Asset Lockups

Poison Pills

Golden Parachutes

Answer 5

• Vermeidung durch langfristige Anstellungsverträge der TOP-Manager
• Vertragsabschlüsse führen aber häufig zum Sinken des Aktienkurses
• In Deutschland nur eingeschränkt möglich

Question 6

Ad-hoc-Abwehrmaßnahmen

White Knight (Weißer Ritter)

Strategie der Crown Jewels (Kronjuwelenstrategie)

Kurzfristige Zukäufe seitens der Ziel-Gesellschaft

Einleitung gerichtlicher Verfahren

Pressearbeit und Investor Relations

Answer 6

• Drittes, freundliches Unternehmen gibt ebenfalls Übernahmeangebot ab

Question 7

Ad-hoc-Abwehrmaßnahmen

White Knight (Weißer Ritter)

Strategie der Crown Jewels (Kronjuwelenstrategie)

Kurzfristige Zukäufe seitens der Ziel-Gesellschaft

Einleitung gerichtlicher Verfahren

Pressearbeit und Investor Relations

Answer 7

• Im voraus geplanter Verkauf an befreundetes UN oder sogar an den Käufer selbst möglich

Question 8

Ad-hoc-Abwehrmaßnahmen

White Knight (Weißer Ritter)

Strategie der Crown Jewels (Kronjuwelenstrategie)

Kurzfristige Zukäufe seitens der Ziel-Gesellschaft

Einleitung gerichtlicher Verfahren

Pressearbeit und Investor Relations

Answer 8

• Vergrößerung des relativen Marktanteiles, umso den Widerspruch des Kartellamts hervorzurufen (horizontal)
• Erwerb von Gesellschaften rechtlich geschützter Branchen (international)