1.9 Ratings

Question 1

Ziel

Bonität

Answer 1

• Ziel: Messung der Bonität eines Schuldners
• Bonität: Fähigkeit eines Schluderns, jederzeit seine Zahlungsverpflichtungen sofort und uneingeschränkt nachkommen zu können
• Messung der Bonität wichtig für: Kreditvergabeentscheidung, faire Zinskonditionen, Portfoliomanagement, Bankenaufsicht, Investitionsentscheidungen
• Zentrale Zielgröße: Ausfallwahrscheinlichkeit des Schuldners = PD

Question 2

Grundformen von Ratings

Unterscheidung nach Ratingobjekt:

1. Emittenten Rating Schuldnerrating
2. Emissionsrating/Kreditrating

Answer 2

1. Originäre Form: Emittenten Rating/Schuldnerrating

• Besonderheiten eines konkreten Kontraktes wie zugeordnete Sicherheiten werden NICHT berücksichtigt
• Relevante Zielgröße: Ausfallwahrscheinlichtkeit PD

Question 3

2. Emissionsrating/Kreditrating

Answer 3

Emissionsrating/Kreditrating

• Besonderheiten** eines konkreten Kontraktes wie zugeordnete Sicherheiten **werden berücksichtigt
• Relevante Zielgröße: erwarteter Verlust EL

Question 4

Grundformen des Ratings

Unterscheidung nach ratender Institution

Answer 4

• 1. Internes Rating durch Banken
     
     2. Externes Rating durch Ratingagenturen*

Question 5

Grundformen des Ratings

Unterscheidung nach Aussagegehalt

Answer 5

1. Absolutes Rating

• Eindeutige Zuordnung einer Ausfallwahrscheinlichkeit zu jedem Rating (jeder Ratingklasse)

2. Relatives Rating

• Bonität der Emittenten wird lediglich im Verhältnis zueinander betrachtet

Question 6

Quantitative Ratings

Answer 6

• Berücksichtigung orginär quantitativer Methoden und Einsatz mathematisch- statistischer Methoden zur Ratingerstellung
• Wesentliche Merkmale: Verifizierbarkeit, Nachvollziehbarkeit, Objektivität
• Ansätze: Diskriminierungsanalyse, Logit-Ansatz, Klassische Regression, Neuronale Netze, Fuzzy-Logik
• Relevante Faktoren: Bilanzkennzahlen/GuV-Kennzahlen, Marktpreise, Finanzplan

Question 7

Qualitative Ratings

Answer 7

• Berücksichtigung nicht orginär quantitativer Methoden und kein Einsatz mathematisch-statistischer Methoden zu Ratingerstellung
• Wesentliche Merkmale: Subjektivität, beruhen auf persönlichen Einschätzungen des Ratenden
• Relevante Faktoren: Managementqualität, Positionierung in Branche, Güte der Strategie, Güte der Nachfolgerregelung, C ́s of Credit

Question 8

Migrationsmatrizen

Answer 8

• Ratings geben in der Regel die FK-Qualität des UN wieder
• Migrationsmatrizen geben historische Übergangsraten zwischen verschiedenen Ratingklassen an