Thème 7

Question 1

Qu’est-ce qu’un warrant

Answer 1

Titre semblable à une option d’achat, mais avec des différences importantes

Titre émis par les firmes pour financer leurs projets (surtout petites firmes risquées)

Les warrants ont été utilisées par le gouvernement US pendant la crise de 2008

Question 2

Qu’est-ce qu’une obligation convertible

Answer 2

Elle permet aux prêteurs de participer à la croissance des firmes

Ça ressemble aux warrants

Question 3

Warrants : Description

Answer 3

Options d’achats émises et vendues par une firme sur ses propres actions

-Montant de la vente utilisé pour réaliser des projets
-Longues échéances
-Souvent attachés aux actions ou obligations nouvellement émises
-Quelques fois données aux underwriters

Question 4

Warrants : description, si un warrant est exercé

Answer 4

Émission de nouvelles actions pour régler
Le montant empoché par la firme (prix d’exercice) est inférieur au prix de marché de l’action
Dilution de la valeur des actions

Question 5

Warrant : Évaluation avant l’annonce d’émission de warrants. Hypothèses

Answer 5

-Absence de dette
-La firme à n actions (delta = 0)
-La firme prévoit émettre m warrants
-À t=0 , A0 = n * S0 + m * W0

Question 6

Remarque

Answer 6

les projets réalisées avec le $$ des warrants ont le même risque que les projets actuels. Sigma A ne change pas

Question 7

Warrant : Évaluation avant l’annonce d’émission de warrants

Answer 7

Feuille de formule

Question 8

Warrant : Évaluation avant l’annonce d’émission de warrants. Formules d’évaluation

Answer 8

feuille de formule