オプション取引

Question 1

オプション取引において、満期日以前にいつでも権利行使できるものを（ ）という。

1. アメリカン・タイプ
2. ヨーロピアン・タイプ
3. オープンエンド型
4. クローズドエンド型

Answer 1

1. アメリカン・タイプ

Question 2

オプション取引における権利に対して付けられる価格のことを（ ）という。

1. 原証券価格
2. 権利行使価格
3. プレミアム

Answer 2

3. プレミアム

Question 3

オプションの（ ）は、当初プレミアムを手に入れる代わりに、将来、権利行使があった場合に応じる義務がある。

1. 買い方
2. 売り方

Answer 3

2. 売り方

Question 4

オプション取引において生ずる損失が最大でプレミアムに限定されるのは（ ）である。

1. 買い方
2. 売り方

Answer 4

1. 買い方

Question 5

原証券価格と権利行使価格が等しい状態を、（ ）という。

1. イン・ザ・マネー
2. アウト・オブ・ザ・マネー
3. アット・ザ・マネー

Answer 5

3. アット・ザ・マネー

Question 6

プット・オプションがイン・ザ・マネーの場合、（ イ ）であり、アウト・オブ・ザ・マネーの場合、（ ロ ）である。

1. イ：原証券価格＞権利行使価格 ロ：原証券価格＜権利行使価格
2. イ：原証券価格＜権利行使価格 ロ：原証券価格＞権利行使価格

Answer 6

2. イ：原証券価格＜権利行使価格 ロ：原証券価格＞権利行使価格

Question 7

アット・ザ・マネーのときのプレミアムの価値は（ ）のみとなる。

1. イントリンシック・バリュー
2. タイム・バリュー

Answer 7

2. タイム・バリュー

Question 8

原証券価格が下落すると、コール・オプションのプレミアムは（ イ ）し、プット・オプショのプレミアムは（ ロ ）する。

1. イ：上昇 ロ：下落
2. イ：下落 ロ：上昇
3. イ：上昇 ロ：上昇
4. イ：下落 ロ：下落

Answer 8

2. イ：下落 ロ：上昇

Question 9

コール・オプションでは権利行使価格が高いものほどプレミアムは（ イ ）なり、プット・オプ
ションでは権利行使価格が高いものほどプレミアムは（ ロ ）なる。

1. イ：高く ロ：低く
2. イ：低く ロ：高く
3. イ：低く ロ：低く
4. イ：高く ロ：高く

Answer 9

2. イ：低く ロ：高く

Question 10

オプションにおけるデルタとは、（ ）の変化に対するプレミアムの変化の比のことである。

1. 原証券価格
2. ボラティリティ
3. 満期までの残存期間
4. 短期金利

Answer 10

1. 原証券価格

Question 11

オプションにおけるオメガ（ラムダ）とは、（ ）の割合のことである。

1. 原証券価格の変化に対するプレミアムの変化
2. 原証券価格の変化率に対するプレミアムの変化率

Answer 11

2. 原証券価格の変化率に対するプレミアムの変化率

Question 12

コールの買いによる投資戦略の場合、（ ）。

1. 利益、損失ともに限定される
2. 利益は限定されるが、損失は無限である
3. 損失は限定されるが、利益は無限である
4. 利益、損失ともに無限である

Answer 12

3. 損失は限定されるが、利益は無限である

Question 13

ストラドルの買いによる投資戦略の場合、（ ）。

1. 利益、損失ともに限定される
2. 利益は限定されるが、損失は無限である
3. 損失は限定されるが、利益は無限である
4. 利益、損失ともに無限である

Answer 13

3. 損失は限定されるが、利益は無限である

Question 14

「ストラドルの買い」と呼ばれるポジションは、損益分岐点が（ ）ある。

1. １つ
2. ２つ
3. ３つ

Answer 14

2. ２つ

Question 15

権利行使価格 101 ポイント、プレミアム 1.5 ポイントのコール・オプションを１単位買い建てるとともに、権利行使価格 101 ポイント、プレミアム 0.5 ポイントのプット・オプションを１単位買い建てた。このポジションは、（ ）と呼ばれている。

1. バーティカル・ブル・コール・スプレッド
2. バーティカル・ブル・プット・スプレッド
3. ストラドルの買い
4. ストラドルの売り
5. ストラングルの買い

Answer 15

3. ストラドルの買い

Question 16

権利行使価格 101 ポイント、プレミアム 1.5 ポイントのコール・オプションを１単位買い建てるとともに、権利行使価格 101 ポイント、プレミアム 0.5 ポイントのプット・オプションを１単位買い建てた。このポジションは、（ ）戦略である。

1. 市場価格が上昇すると予想しているものの、上値を大きく追わずに損失を限定するための
2. 市場価格が大きく変動すると予想する場合にとる
3. 市場価格が小動きに終始すると予想する場合にとる

Answer 16

2. 市場価格が大きく変動すると予想する場合にとる

Question 17

ある顧客が、権利行使価格 14,500 円の日経平均株価コール・オプションをプレミアム 100 円で１単位売り建てるとともに、同プット・オプションをプレミアム 200 円で１単位売り建てた。このポジションは、（ ）と呼ばれている。

1. バーティカル・ベア・コール・スプレッド
2. バーティカル・ベア・プット・スプレッド
3. ストラドルの売り
4. ストラングルの買い
5. ストラングルの売り

Answer 17

3. ストラドルの売り

Question 18

「ストラドルの売り」と呼ばれるポジションは、（ ）戦略である。

1. 市場価格が上昇すると予想しているものの、上値を大きく追わずに損失を限定するための
2. 市場価格が大きく変動すると予想する場合にとる
3. 市場価格が小動きに終始すると予想する場合にとる

Answer 18

3. 市場価格が小動きに終始すると予想する場合にとる

Question 19

「ストラドルの売り」と呼ばれるポジションは、損益分岐点が（ ）ある。

1. １つ
2. ２つ
3. ３つ

Answer 19

2. ２つ

Question 20

「ストラングルの買い」と呼ばれるポジションは、損益分岐点が（ ）ある。

1. １つ
2. ２つ
3. ３つ

Answer 20

2. ２つ

Question 21

バーティカル・ブル・コール・スプレッドは、市場価格がやや上昇すると予想される時にとる投資戦略のひとつであり、（ ）戦略である。

1. 権利行使価格の高いコールを売り、権利行使価格の低いコールを買う
2. 権利行使価格の高いプットを売り、権利行使価格の低いコールを買う
3. 権利行使価格の低いコールを売り、権利行使価格の高いコールを買う
4. 権利行使価格の低いプットを売り、権利行使価格の高いコールを買う

Answer 21

1. 権利行使価格の高いコールを売り、権利行使価格の低いコールを買う

Question 22

バーティカル・ブル・コール・スプレッドによる投資戦略の場合、（ ）。

1. 利益、損失ともに限定される
2. 利益は限定されるが、損失は無限である
3. 損失は限定されるが、利益は無限である
4. 利益、損失ともに無限である

Answer 22

1. 利益、損失ともに限定される

Question 23

バーティカル・ブル・プット・スプレッドによる投資戦略の場合、（ ）。

1. 利益、損失ともに限定される
2. 利益は限定されるが、損失は無限である
3. 損失は限定されるが、利益は無限である
4. 利益、損失ともに無限である

Answer 23

1. 利益、損失ともに限定される

Question 24

同じ権利行使価格、同じ限月の（ ）を組み合わせると先物の売りと同じポジションを作ることができる。

1. コールの買いとプットの売り
2. コールの売りとプットの買い

Answer 24

2. コールの売りとプットの買い

Question 25

「プロテクティブ・プット」と呼ばれるポジションは、「原証券の買い持ち＋（ ）」で作るポジションである。 1. コールの買い 2. コールの売り 3. プットの買い 4. プットの売り

Answer 25

3. プットの買い

Question 26

大阪取引所の有価証券オプション取引の立会時間は、オプション対象有価証券の立会時間と（ ）立会時間となっている。 1. 同一の 2. 異なる

Answer 26

2. 異なる

Question 27

ＴＯＰＩＸオプション取引は、（ ）である。 1. ３限月取引制 2. ５限月取引制 3. ８限月取引制 4. 15 限月取引制

Answer 27

3. ８限月取引制

Question 28

日経平均株価指数オプション取引は、（ ）である。 1. ５限月取引制 2. 13 限月取引制 3. 15 限月取引制 4. 19 限月取引制

Answer 28

4. 19 限月取引制

Question 29

有価証券オプション取引において、取引対象である限月は、（ ）が取引されている。 1. 直近の連続する４か月であり、常時４限月 2. 直近の連続する５か月であり、常時５限月 3. 直近の２か月及びそれ以外の３、６、９、12 月のうち直近の２か月を加えた４限月 4. 直近の２か月及びそれ以外の３、６、９、12 月のうち直近の３か月を加えた５限月

Answer 29

3. 直近の２か月及びそれ以外の３、６、９、12 月のうち直近の２か月を加えた４限月

Question 30

日経平均株価指数オプション取引の権利行使価格は、直近３限月取引については、（ ）刻みで設定される。 1. 100 円 2. 125 円 3. 250 円 4. 300 円 5. 500 円

Answer 30

2. 125 円

Question 31

日経平均株価指数オプション取引の呼値の単位は、10 円とされている。 1. 正しい記述である 2. 誤った記述である

Answer 31

2. 誤った記述である

Question 32

日経平均株価指数オプション取引の売買単位は、日経平均株価の（ ）である。 1. 100 倍（オプション価格×100 円） 2. 1,000 倍（オプション価格×1,000 円） 3. １万倍（オプション価格×１万円）

Answer 32

2. 1,000 倍（オプション価格×1,000 円）

Question 33

ＴＯＰＩＸオプション取引では、サーキット・ブレーカー制度（取引の一時中断措置）が、（ ）。 1. 採用されている 2. 採用されていない

Answer 33

1. 採用されている

Question 34

有価証券オプション取引のオプション対象証券に株式分割が行われた場合、原則として、（ ）。 1. 当該株式分割比率に基づき権利行使価格が調整される 2. 権利行使価格が調整されることはない

Answer 34

1. 当該株式分割比率に基づき権利行使価格が調整される

Question 35

ＴＯＰＩＸオプション取引及び日経平均株価指数オプション取引は、（ ）である。 1. 満期日以前にいつでも権利行使可能なアメリカン・オプション 2. 取引最終日の翌営業日のみ権利行使可能なヨーロピアン・オプション

Answer 35

2. 取引最終日の翌営業日のみ権利行使可能なヨーロピアン・オプション

Question 36

有価証券オプション取引は、（ ）権利行使が可能となっている。 1. 取引開始日から取引最終日まで 2. 取引最終日のみ 3. 取引最終日の翌日のみ

Answer 36

2. 取引最終日のみ

Question 37

有価証券オプション取引の権利行使に係る決済は、（ ）を行う。 1. 権利行使価格によりオプション対象証券の受渡し 2. 期限満了時点における有価証券の終値と権利行使価格の差額について差金決済

Answer 37

1. 権利行使価格によりオプション対象証券の受渡し

Question 38

有価証券オプション取引において、定められた期日の権利行使の申告時限までに権利行使の申告が行われなかった有価証券オプションは、（ ）。 1. すべて自動的に消滅する 2. イン・ザ・マネーの銘柄を除いて自動的に消滅する 3. アウト・オブ・ザ・マネーの銘柄を除いて自動的に消滅する

Answer 38

2. イン・ザ・マネーの銘柄を除いて自動的に消滅する

Question 39

指数オプション取引の委託手数料は、（ ）。 1. オプションの買い、売り、買い方の権利行使、権利行使を割り当てられた売り方にかかる 2. オプションの買い、売りにはかかるが、買い方の権利行使、権利行使を割り当てられた売り方にはかからない

Answer 39

1. オプションの買い、売り、買い方の権利行使、権利行使を割り当てられた売り方にかかる

Question 40

有価証券オプション取引の権利行使については、権利行使による原証券の売付け又は買付けに係る取引契約金額について、当該有価証券の売買の委託手数料が（ ）。 1. 適用される 2. 適用されることはない

Answer 40

1. 適用される

Question 41

選択権付債券売買取引（債券店頭オプション取引）の特徴は、オーダーメイドでオプションが作れることに加えて、（ ）という２つの点である。 1. 現物の受渡しが伴う 2. 現物の受渡しが伴わない

Answer 41

1. 現物の受渡しが伴う

Question 42

選択権付債券売買取引（債券店頭オプション取引）の場合、契約日から対象債券の受渡日までの期間は（ ）とされている。 1. ３か月以内 2. ６か月以内 3. １年以内 4. １年３か月以内 5. １年６か月以内

Answer 42

4. １年３か月以内

Question 43

選択権付債券売買取引（債券店頭オプション取引）において、国内債券の場合の取引の最低売買額面金額は、原証券である債券の（ ）となっている。 1. 10 万円 2. 100 万円 3. 1,000 万円 4. １億円 5. 10 億円

Answer 43

4. １億円

Question 44

選択権付債券売買取引（債券店頭オプション取引）において、外貨建債券の場合の取引の最低売買額面金額は、原証券である債券の（ ）となっている。 1. 100 万円相当額 2. １億円相当額 3. 100 万ドル相当額 4. １億ドル相当額

Answer 44

2. １億円相当額

Question 45

選択権付債券売買取引（債券店頭オプション取引）の場合、権利行使期間内に権利行使がなされなかった場合、（ ）。 1. イン・ザ・マネーの銘柄については、必ず権利行使のあったものとして取り扱わなければなら ない 2. イン・ザ・マネーの銘柄であっても、その権利は消滅する

Answer 45

2. イン・ザ・マネーの銘柄であっても、その権利は消滅する

Question 46

選択権付債券売買取引（債券店頭オプション取引）では、特定投資家以外の投資家が売り方（オプションの付与者）となった場合に売買証拠金が必要となるが、その売買証拠金は取引契約日から起算して（ ）の日の正午までに買い方（オプションの保有者）に差し入れなければならない。 1. ３営業日目 2. ４営業日目 3. ５営業日目 4. ７営業日目

Answer 46

1. ３営業日目

Question 47

金融商品取引業者は、選択権付債券売買取引（債券店頭オプション取引）を行う際、取引相手方が選択権付与者となる場合には、（ ）取引相手から売買証拠金を受け入れなければならない。 1. 例外なく 2. 特定投資家である場合を除いて

Answer 47

2. 特定投資家である場合を除いて

Question 48

選択権付債券売買取引（債券店頭オプション取引）の証拠金は、（ ）。 1. その全額を現金で納めるものとされている 2. その全額を有価証券で代用することはできず、必ず一定額は現金で収めるものとされている 3. その全額を有価証券で代用することができる

Answer 48

3. その全額を有価証券で代用することができる

Question 49

現在取引が行われている国債証券先物オプション取引は、（ ）のプット・オプション及びコール・オプションである。 1. 中期国債先物 2. 長期国債先物 3. 中期国債先物及び長期国債先物 4. 長期国債先物及び超長期国債先物 5. 中期国債先物及び長期国債先物、超長期国債先物

Answer 49

2. 長期国債先物

Question 50

長期国債先物オプション取引の限月は、原証券である国債先物に対応した３、６、９、12 月のうち、（ ）とされている。 1. 期近の４限月の前月の末日を取引最終日とする限月 2. 期近の２限月の前月の末日を取引最終日とする限月及び当該限月以外の限月（最大２限月）

Answer 50

2. 期近の２限月の前月の末日を取引最終日とする限月及び当該限月以外の限月（最大２限月）

Question 51

国債証券先物オプション取引の売買単位は、（ ）とされている。 1. 額面 10 万円 2. 額面 100 万円 3. 額面 1,000 万円 4. 額面１億円 5. 額面 10 億円

Answer 51

4. 額面１億円

Question 52

国債証券先物オプション取引の権利行使価格は、取引開始日に（ イ ）刻みの権利行使価格が（ ロ ）設定される。 1. イ：50 銭 ロ：11 種類 2. イ：50 銭 ロ：19 種類 3. イ：50 銭 ロ：21 種類 4. イ：1 円 ロ：11 種類 5. イ：1 円 ロ：21 種類

Answer 52

3. イ：50 銭 ロ：21 種類

Question 53

国債証券先物オプション取引は、（ ）である。 1. 取引開始日から取引最終日までいつでも権利行使可能なアメリカン・タイプ 2. 取引最終日のみ権利行使可能なヨーロピアン・タイプ 3. 取引最終日の翌日のみ権利行使可能なヨーロピアン・タイプ

Answer 53

1. 取引開始日から取引最終日までいつでも権利行使可能なアメリカン・タイプ

Question 54

国債証券先物オプション取引の取引最終日までに権利行使されなかった場合は、（ ）。 1. イン・ザ・マネーの銘柄又はアウト・オブ・ザ・マネーの銘柄の別を問わず、その権利は消滅 する 2. イン・ザ・マネーの銘柄又はアウト・オブ・ザ・マネーの銘柄の別を問わず、自動的に権利が 行使される 3. イン・ザ・マネーの銘柄については、自動的に権利が行使され、アウト・オブ・ザ・マネーの 銘柄については、その権利が消滅する

Answer 54

3. イン・ザ・マネーの銘柄については、自動的に権利が行使され、アウト・オブ・ザ・マネーの | 銘柄については、その権利が消滅する

Question 55

国債証券先物オプション取引の証拠金制度としては、ＳＰＡＮシステムが採用されている。 1. 正しい記述である 2. 誤った記述である

Answer 55

1. 正しい記述である

Question 56

顧客が差し入れた国債証券先物オプション取引の証拠金は、（ ）引き出すことができない。 1. いかなる場合も 2. 受入証拠金の総額が証拠金所要額を上回る場合を除き 3. 受入証拠金の総額が証拠金所要額を下回る場合を除き

Answer 56

2. 受入証拠金の総額が証拠金所要額を上回る場合を除き

Question 57

国債証券先物オプション取引の委託手数料は、権利行使・権利消滅の場合（ ）。 1. にもかかるものとされている 2. にはかからない

Answer 57

2. にはかからない