Brainscape's Knowledge GenomeTM

Browse over 1 million classes created by top students, professors, publishers, and experts.


See full index

Finansieringsret > Seminar 19 - Kaution, sikkerhedsstillelse, legal opinion og interkreditoraftaler > Flashcards

Seminar 19 - Kaution, sikkerhedsstillelse, legal opinion og interkreditoraftaler Flashcards

1
Q

Hvilke omkostninger er forbundet med pantsætning? Og hvad er hjemlen?

A

Advokatomkostninger til pantsætningsaftale, grundafgift på 1660 kr. + tinglysningsafgift på 1,5% af pantebrevets hovedstol, jf. TL § 5, stk. 1.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
2
Q

Hvem afholder omkostningerne til pantsætning?

A

Lånetager.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
3
Q

Hvad er formålet med kaution og sikkerhedsstillelse?

A

Minimere långivers kreditrisiko på låntager

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
4
Q

Kautioneres der før der stilles pant?

A

Ja, der 1) kautioneres typisk før der stilles 2) pant:

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
5
Q

Hvilke koncernforbundne selskaber kan kautionere?

A

Selvfinansieringsforbud: target må fx ikke kautionere/stille sikkerhed for akkvisitionsgæld

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
6
Q

Skal låntager eller andre koncernselskaber stille pant?

A

 Er der nogle pantsætningsforbud?

 Hvilke væsentlige aktiver ejes der? Værdi over for tinglysning

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
7
Q

Hvilke to sikringsakter er der ved kaution og sikkerhedsstillelse?

A 
o	Kontopant (rådighedsberøvelse) – samtykke hver gang der skal trækkes/overføres
	Kan aftales at sikringsakt først iagttages i forbindelse med misligholdelse af det pantsikrede lån  da pant for gammel gæld, jf. KL § 70
o	Virksomhedspant (tinglysning) – fleksibelt grundet udskillelse ifølge regelmæssig drift
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
8
Q

I tilfælde af tvangsfuldbyrdelse, hvilken værdi har pant i aktivet for långiver i tilfælde af misligholdelse for de forskellige typer af aktiver?

A
  1. Pant i kapitalandele: Styringspant  dog vanskelige at realisere
  2. Fast ejendom: Nemt at realisere, stabil værdi
  3. Immaterielle rettigheder: Styringspant – vanskelige at tvangsrealisere
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
9
Q

Hvad er de almindelige 2 selskabsretlige betingelser for, at et dansk kapitalselskab kan kautionere og/eller stille sikkerhed for et andet koncernselskabs forpligtelser?

A
  1. kautionen/sikkerhedsstillelsen skal være i selskabets interesse og være forsvarlig.
  2. Hertil kommer, at kautionen/sikkerhedsstillelsen ikke må være i strid med selskabslovens udtrykkelige bestemmelser, herunder selvfinansiering (da det er lex specialis).
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
10
Q

I forhold til forsvarlighedskravet, hvilke 2 ting kan der lægges ved på ved vurderingen af om en kaution/sikkerhedsstillelse er “forsvarlig”?

A

1) Ledelsen må vurdere risiko for, at låntager ikke rettidigt tilbagebetaler
2) Ledelse må vurdere, hvordan det vil påvirke selskab, hvis det skulle blive aktuelt for långiver at kræve betaling hos kautionist/pantsætter

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
11
Q

Hvilke ting kan der lægges ved på ved vurderingen af om en kaution/sikkerhedsstillelse er i “selskabets interesse”?

A

 Synergieffekter ved akkvisition – øgede markedsandele, adgang til ny teknologi, samarbejdsfordele
 Forskellige interesser ved upstream, downstream, crossstream

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
12
Q

Hvem er panthaver hvis der er en långiver?

A

Långiver selv.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
13
Q

Hvem er panthaver hvis der er flere långivere?

A

Security Agent, som kan agere på panthavernes vegne

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
14
Q

o Kan repræsentant iagttage sikringsakten, ift. hvis der er flere långivere (agent)?

A

Ja det kan han godt  analog anvendelse af regler om obligationsejerrepræsentant

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
15
Q

Kan repræsentanten i tilfælde af misligholdelse søge tvangsfuldbyrdelse i det pantsatte aktiv?

A

Ja.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
16
Q

Kræver ændringer af låneaftalen i forhold til kaution og tredjemandspant samtykke fra pantsætter?

A

Ja, kræver som UP samtykke fra pantsætter såfremt det øger forpligtelse.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
17
Q

Hvad er begrænsningerne i større lånefinansieringer? Og hvad hedder dette begreb?

A

I større lånefinansieringer hvor ethvert koncernselskab stiller sikkerhed for samtlige forpligtelser under låneaftalen, kan det være nødvendigt at begrænse omfanget af de sikrede forpligtelser for det enkelte selskab (limitation language)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
18
Q

I forhold til forsvarlighed ved begrænsninger kan der så være en måde at sikre sikkerhedsstillelsen?

A

Kan være nødvendigt at begrænse sikkerhedsstillelse beløbsmæssigt. Evt. egenkapitalen.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
19
Q

Hvad er formålet med en interkreditoraftale?

A

At fravige de insolvensretlige regler + først til mølle princippet i form af en aftale mellem kreditorerne, der regulerer hvordan deres fordringer rangerer i form af en prioritetsrækkefølge mellem kreditorerne

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
20
Q

Hvornår indgås interkreditoraftaler typisk?

A

Typisk på tidspunktet for stiftelse af lånene  kan dog også indgås efterfølgende

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
21
Q

Hvad er en stand-still aftale?

A

Går ud på, at flere kreditorer, der har ydet lån til samme selskab, forpligter sig over for selskabet til ikke at lade lånene forfalde i en nærmere defineret periode.
oAnvendes ved nødlidende engagementer

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
22
Q

Hvem er parterne i en interkreditoraftale?

A 
Kreditorer: 
•	Supersenior
•	Seniorkreditor
•	Juniorkreditor
Andre:
•	Selskabet + koncernselskabet (for at efterstille koncerngælden) 
•	Hedge counterparty (swap-modpart)
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
23
Q

Hvad er prioritetsrækkefølgen i en interkreditoraftale?

A

Aftale prioritetsrækkefølge ift.:
1. Gæld (både løbende renter + hovedstol)
2. Sikkerhed
 parallelitet bør sikres
OBS: den der har mindst at vinde, har som UP højest prio
Sker i form af en eller flere tilbagetrædelseserklæringer

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
24
Q

Hvad er UP ift. betalinger i interkreditoraftaler? Og er der nogle undtagelser?

A

UP: Vandfald, dvs. først senior, så junior
U: Permitted payments til juniorkreditor, eks. renter (suspenderes dog ved betalingsmisligholdelse)

UU: Payment block notice: permitted payments no longer permitted (andre former for misligholdelse end betalingsmisligholdelse, fx finansielle covenants) -> senior skal give andre kreditorer besked

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
25
Q

Hvad er payment block notice? Og er der en sikringsakt/forpligtelse for seniorkreditor?

A

permitted payments no longer permitted (andre former for misligholdelse end betalingsmisligholdelse, fx finansielle covenants) -> senior skal give andre kreditorer besked

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
26
Q

Hvad er turn over?

A

En långiver, der i strid med den aftalte prioritetsstilling har modtaget betaling, skal betale det modtagne videre til den långiver, som ifølge aftalen var berettiget.

En slags omstødelse.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
27
Q

Hvem kan gøre misligholdelsesbeføjelser gældende?

A

→ Seniorkreditor har som udgangspunkt misligholdelsesbeføjelser
→ Efterstillede kreditorer kan som udgangspunkt ikke gøre misligholdelsesbeføjelser gældende (U: aftale - visse typer af misligholdelse, dog først efter frist på fx 150 dage) – standstill.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
28
Q

Er der nogle restriktioner på, hvem der kan begære låntager konkurs? Og hvad er hensynet?

A

Hvis selskabets begæres konkurs og overgår til kurator, er udgangspunktet efter konkursloven at alle bankernes krav vil være simple ligestillede krav. Derfor laver man en prioritetsrækkefølge mellem bankerne og tilknytter misligholdelsesadgang dertil, for at begrænse en “lille” banks mulighed for at begære selskabet konkurs.

29
Q

Kan interkreditoraftaler ændres? Og er der et loft?

A

Som UP kræver det juniors accepts.

Ofte aftales forhøjelsesadgang på 10-20% for foranstillet långiver uden samtykke fra efterstillede långivere.
Det er sædvanligt tillige at have begrænsninger i adgangen til ændringer i vilkårene for efterstillede långivere

30
Q

Er der en underretningsforpligtelse i interkreditoraftaler?

A

Ja, fx at långivere har pligt til at underrette hinanden i tilfælde af misligholdelse

31
Q

Er der en adgang til overdragelse af lån ift. interkreditoraftaler?

A

Kan være væsentligt for långivere, der i forbindelse med ydelse af lån har lagt vægt på, hvem øvrige långiveren er

32
Q

Kan der udpeges en panthaverrepræsentant?

A

Ja, alle relevante sikkerheder kan stilles over for repræsentant.

33
Q

Hvad er finansielle kreditorers umiddelbare retsstilling ved en konkurs? Og hvordan fraviger man det?

A

UP i konkursordenen er simple kreditorer. Det princip ønsker man at fravige med interkreditoraftale.

34
Q

Ift. misligholdelsesbeføjelser, hvem har så mulighed for at accelerere på sikkerhed først i forbindelse med manglende betaling.

A

UP til eksamenen dem der har mest på spil får mulighed for at accelerere på sikkerhed først i forbindelse med manglende betaling.

35
Q

Hvad vedrører KL § 70? Hvad kaldes reglen også?

A

Pant for gammel gæld. Dvs. pant for gælden er stiftet samtidig med gælden.
o Smølereglen

36
Q

Hvad siger Rasmus om rene danske transaktioner ift. legal opinions?

A

I rene danske transaktioner – mener han at det er ligegyldigt. Kun relevant ved cross-border element ifølge Rasmus.

37
Q

Hvad er sikringsakten for pant i fordringer? Og hvad er hjemlen?

A

Denuciation, jf. GBL § 31.

38
Q

Hvad er sikringsakten for fordringspant? Og er der en afgift?

A

TL. 1600kr. + 1.5%.

39
Q

Fordel ved virksomhedspant?

A

Det er flydende og kan derfor udskilles.

40
Q

Hvad skal man være opmærksom på ved pant i låntagers kapitalandele?

A

Man skal være opmærksom på, at den fungerer som styringspant. Det er svært at sælge virksomhed på en tvangsauktion.

41
Q

Hvad indebærer downstream?

A
  • Formodning for selskabets interesse
  • Afkræftes af konkret vurdering
  • Vurdering sætte i forhold af ejerandelen
42
Q

Hvad indebærer upstream?

A
  • SEL § 211

- Datterselskab må godtgøre en selvstændig interesse i sikkerhedsstillelsen

43
Q

Hvad gælder ift. selskabets interesse ved cross stream?

A

Jo svagere koncernforbindelse desto svagere er selskabets interesse

44
Q

Hvilke to elementer er der i forsvarlighedsvurderingen for ledelsen?

A
  1. Låntagers kreditrisiko og

2. Selskabets risiko hvis aktuelt.

45
Q

Hvad er en legal opinion? Og hvor bruges det typisk?

A

o Dokument som en advokat udsteder, hvor advokaten forholder sig til finance documents. Eksempelvis låneaftalen, sikkerhedsdokumenter.
o Typisk ved et cross-boarder element. Man kender ofte ikke lokal ret.

46
Q

Hvad bruges aktiepant i selskab som? De er ikke meget værd?

A

Bruges ofte som styringspant – træde til pantet og udpege ny ledelse.

47
Q

Hvad er nemmest - pant i aktiver eller kaution?

A

Pant i aktiver er bøvlet. Kaution er nemmere og tegningsberettiget underskriver.

48
Q

Hvorfor strukturelt efterstillelse når man opnår det samme med aftalt efterstillelse, da man så ikke skal oprette et MidCo?

A
  • Rent dansk foretagende, så giver aftalt efterstillelse mening. Kreditorerne kender den aftalte efterstillelse.
    o Det er mere omkostningsfuldt at stifte flere selskaber (MidCo, target mv.)
  • Omvendt virker et setup med en strukturelt efterstillelse mere genkendeligt for udenlandske kreditorer. Mere trygge ved det.
  • Flere sikringsakter ved aftalt efterstillelse – fx er de blevet notariseret.
49
Q

Hvad vedrører SEL § 210, stk. 2?

A
  • Lånet skal være forsvarligt og selskabets interesse mv.

- Alle dispositioner skal være forsvarlige.

50
Q

Hvad bruger vi i DK som referencerente? Og er der nogle spænd?

A

CIBOR? - Forskellig fra Cyber 3-6-12 måneder

o Cyber 3 er ofte lavere end Cyber 12.

51
Q

Hvad er en referencerente?

A
  • Omkostningerne for banken til finansiering af lånet. Det er bankens eget lån. I ex CIBOR.
52
Q

Hvordan er en legal opinion i professionelle låneaftaler?

A

Typisk en CP i professionelle låneaftale  altså en betingelse for at lånet kan udbetales

53
Q

Hvad er formålet med en legal opinion?

A

Betrygge långiveren i, at låntageren samt eventuelle kautionister og pantsættere er forpligtede i henhold til aftalerne, og at aftalerne kan fuldbyrdes over for de pågældende
o Redskab til at identificere + vurdere juridiske risici forbundet med transaktionen

54
Q

Hvordan leveres en legal opinion? Hvilke sprog og format?

A

Opinion leveres altid på engelsk, i brevform, adresseret til modtager

55
Q

Hvem er afgiveren af en legal opionion?

A

Typisk långivers advokat. Afgiver skal være dækket af passende ansvarsforsikring

56
Q

Hvem er modtageren af en legal opinion?

A

Agent (i syndikat) henholdsvis långiver

57
Q

Hvad er vigtigt ift. reliance ved legal opnion?

A

at modtageren kan støtte ret på dokumentet  derfor vigtigt for afgiver at begrænse modtagere

58
Q

Hvad er vigtigt ift non reliance ved legal opinion?

A

at modtager kan vise dokumentet til visse definerede tredjemænd (herunder relevante tilsynsmyndigheder, kreditvurderingsbureauer m.v.), dog uden at disse kan støtte ret på dokumentet

59
Q

Hvad er en closing opinion?

A

Closing opinions: indeholder alene konklusioner på de adresserede forhold, men ingen nærmere begrundelse

60
Q

Hvad er en reasoned opinion?

A

Reasoned opinions: indeholder både konklusioner på de adresserede forhold OG begrunder hvorfor afgiver er nået hertil. Har karakter af et juridisk notat.

61
Q

Nævn nogle eksempler på forudsætninger som typisk vil være med i en legal opinion?

A

o 1) kopier er ægte,
o 2) at dem der har underskrevet dokumenter, er dem de udgiver sig for at være,
o 3) at dokumenter ikke efterfølgende er ændret,
o 4) at CVR-udskrift er retvisende
• Medtages udelukkende af hensyn til afgiver

62
Q

Hvad er en capacity opinion?

A

Vedrører låntagers retsevne til at indgå de relevante dokumenter.

63
Q

Hvad er en enforceability opinion?

A

Vedrører långiverens mulighed for at håndhæve/fuldbyrde dokumenterne over for låntager og evt. tredjemandspantsættere og kautionister.

64
Q

Hvilke forbehold tages typisk i en legal opinion?

A

Forbehold for bl.a. forældelse, passivitet og at dokumenterne er retsvisende.

65
Q

Hvad mener Rasmus om legal opinions?

A

Rasmus er generelt meget skeptiske over for legal options, idet at de netop bare har karakter af en stor overflødig ansvarsfraskrivelse. Vær derfor gerne lidt skeptisk til eksamen.

Rasmus mener, at det som legal opinion regulerer, ofte alligevel er indeholdt i hvad der anses som en god advokatrådgivning.

66
Q

Hvad er støtteeklæringer? Og hvilke to typer er der?

A

o Erklæring fra en anden part om at yde en støtte.
 Svag – ikke bindende
 Stærk - bindende

67
Q

Hvad er der i LMA omkring kaution?

A

I LMA aftaler er der iboende krydskautionsmekanisme – alle selskaber der deltager kautionere for hinanden.

68
Q

Hvad er reglerne omkring pant for gammel gæld? Og hvad er hjemlen?

A

Pant eller anden sikkerhedsret, der ikke er tilsagt ved gældens stiftelse (»pant
for gammel gæld«), eller som ikke er sikret mod retsforfølgning uden unødigt
ophold efter gældens stiftelse, kan omstødes, hvis sikringsakten er foretaget
senere end 3 måneder før fristdagen, jf. KL § 70, stk. 1, 1. pkt.

Finansieringsret (19 decks)

Brainscape helps you reach your goals faster, through stronger study habits.
© 2024 Bold Learning Solutions. Terms and Conditions