6.1.7 Risiko Flashcards
Wann ist jemand risikoneutral?
Jemand dem es egal ist, ob er eine unsichere Zahlung et mit Erwartungswert E(et) oder eine sichere Zahlung in Höhe des Erwartungswerts E(et) erhält, nennt man risikoneutral.
Wann ist jemand risikoavers?
Jemand der lieber eine sichere Zahlung in Höhe des Erwartungswerts E(et) statt einer unsicheren Zahlung et mit Erwartungswert E(et) erhält, nennt man risikoavers.
Was versteht man unter dem Sicherheitsäquivalent?
E(et) - RP
Die Differenz aus erwarteter Zahlung und Risikoprämie ist gleich dem Sicherheitsäquivalent.
Wahr oder falsch?
Bei risikoneutralen Entscheidungsträgern ist die Risikoprämie gleich 0.
Wahr!
Was kostet einem Unternehmen eine auf eine unsichere Rückzahlung in t = 5 berechnete Risikoprämie, welche die Anleger vom Unternehmen verlangen. Marktzins i ist gegeben. Welches Risikoverhalten haben die Anleger?
RP*(1+i)^-5
Die Anleger sind risikoavers, denn RP > 0
Wie hoch müsste die Risikoprämie eines risikoaversen Anlegers mindestens sein, damit er in eine Anleihe investiert, welche unsichere Rückzahlungen enthält? Wie bestimmt man die Risikoprämie?
Erwartete Kapitalwert = 0
Die Risikoprämie RPt wird von dem Erwartungswert der unsicheren Rückzahlung E(et) abgezogen!
Auch die Risikoprämie muss im Kapitalwert diskontiert werden (siehe Formel).
Wie funktioniert der Leerverkauf einer Aktie?
Bei Leerverkaufen wettet man auf fallende Aktienkurse
In t = 0 leiht man sich eine Aktie die den Wert 50€hat. Diese verkauft man direkt wieder. Wenn man Recht hat und die Aktie dann fällt, hat sie in t = 1 vielleicht den Wert 30€. Zu diesem Wert kauf man Sie dann wieder und gibt sie an den Besitzer zurück.
Was versteht man unter der Risikoprämie?
Die Risikoprämie ist ein fixer Wert, welcher von der erwarteten Zahlung abgezogen wird.
Was versteht man unter der Ausfallprämie/Risikoprämiensatz/Risikozuschlag?
Die Ausfallprämie/Risikoprämiensatz/Risikozuschlag ist der Zinsaufschlag den der Gläubiger aufgrund von unsicheren Rückzahlungen verlangt.
Ab welchem Zins würde ein risikoneutraler Anleger in eine Anleihe, deren Rückzahlungen unsicher sind, investieren? Wie wird dieser Zins bestimmt?
Erwarteter Kapitalwert(i) = 0, nach i umformen
Ab einem Zins von i würden risikoneutrale Anleger in die Anleihe investieren.
Risikoneutral bedeutet, dass die Anleger sich nur für den Erwartungswert interessieren, nicht etwa die Varianz.
