6.1.4 – Kapitalwertrate Flashcards
Was beschreibt die Kapitalwertrate ökonomisch?
Welche Annahme muss für die Kapitalwertrate gelten?
Das Verhältnis aus sofortigem Vermögenszuwachs zum gegenwärtig eingesetzten Vermögens.
Wieviel Kapitalwert pro eingesetztem Euro wird durch das Projekt erwirtschaftet.
Annahme: Nur ein AZÜ in t = 0
Bei einer Normalinvestition mit einer Periode ist der interne Zins immer höher je “…“ die Kapitalwertrate ist.
“höher“
Wahr oder falsch?
Bei einer Normalinvestition mit einer Periode übersteigt der Kalkulationszins den internen Zins, wenn der Kapitalwert positiv ist.
Falsch!
Bei einer Normalinvestition mit einer Periode übersteigt der internen Zins den Kalkulationszins, wenn der Kapitalwert positiv ist.
K > 0 –> qkwr > 0 –> q* > q (weil q* = qkwr * q)
Wahr oder falsch?
Die beiden Kriterien des internen Zinses und der Kapitalwertrate führen bei Normalinvestitionen mit Mehrperiodigkeit immer zu der gleichen absolut bzw. relativen Vorteilhaftigkeitsentscheidung
Falsch!
Wahr oder falsch?
Die beiden Kriterien des internen Zinses und der Kapitalwertrate führen bei Normalinvestitionen mit einer Periode immer zu der gleichen absolut bzw. relativen Vorteilhaftigkeitsentscheidung
Wahr!
A = (-10; 2; 12); K = 1,74; KWR = 17%; i* = 20%
B = (-6; 7; 1); K = 1,19; KWR = 20%; i* = 30%
C = (-4; 1; 5); K = 1,04; KWR = 26%; i* = 25%
Kalkulatorischer Zinssatz: 10%
Investitionsbudget: 10
Wann spielt die Kapitalwertrate als Entscheidungskriterium eine Rolle?
- Die Kapitalwertrate spielt als Entscheidungskriterium dann eine Rolle, wenn wir keinen vollkommenen Markt, wo hohe Beträge zum Kalkulationszins aufgenommen und angelegt werden können, vorliegen haben. Hier in dem Bsp. kann nicht mehr als 10 bei einem Kalkulatorischen Zinssatz von 10% aufgenommen werden (Budgetbeschränkung).
- Hier ist das Investitionsbudget beschränkt. In anderen Worte, wenn sich die Projekte gegenseitig ausschließen, spielt es eine Rolle wieviel Kapitalwert pro eingesetzter Geldeinheit erwirtschaftet werden kann.
- Hier wäre es am besten sowohl B und C zu finanzieren, weil das Kriterium der KWR aufgrund eines Verdrängungseffektes zu einer Fehlentscheidung führt.
Worum geht es?
Anleihe (zinstragendes Wertpapier) mit fester Verzinsung und vollständiger Rückzahlung des Nennwerts bei Fälligkeit.
Kuponanleihe
Wahr oder falsch!
Die sukzessive Reihung von Investitionsoptionen nach der Kapitalwertrate (höchste zuerst usw.) führt immer zu einer optimalen Entscheidung!
Falsch!
Verdrängungseffekt: Kleinere, rentierlichere Investitionen können Größerebei der Auswahl nach der KWR verdrängen
Der Kapitalwert einer Investition hängt von der Anfangsinvestition I ab: K(I). Damit hängt auch die KWR von I ab: KWR(I). Wie wird nach dem KWR-Kriterium entschieden wieviel in die Investition investiert werden soll (I = ?)? Annahme: Es existieren mehrere Investitionsalternativen, deren KWR bekannt sind.
delta K / delta I (Ableitung des Kapitalwerts nach Anfangsinvestition I) = „marginale KWR“
delta K / delta I (>) KWR der anderen Investitionsalternativen?
Was genau beschreibt delta K / delta I??
Was versteht man unter der marginalen KWR?
delta K(I) / delta I (Ableitung des Kapitalwerts nach Anfangsinvestition I)
Herr Schubert investiert gemäß des KWR-Kriteriums in die Investitionen A und B. Für Investition C hat der kein Geld mehr. Trotzdem bleiben 500€übrig. Was macht er mit diesem Geld?
Am Kapitalmarkt anlegen!
Welcher Zusammenhang besteht zwischen KWR und internem Zins?
q* = q * qkwr
1 + i*) = (1 + i) * (1 + KWR
