5 - Grundlagen Flashcards
Was versteht man unter Finanzinvestitionen (Nominalinvestitionen)?
- Erwerb von Zahlungsansprüchen
- Bsp. Wertpapiere oder Beteiligungen
Was versteht man unter Sachinvestitionen (Realinvestitionen)?
- Erwerb von Vermögensgegenständen
- Erst durch den produktiven Einsatz werden Rückflüsse generiert
- Bsp. Maschinen, Gebäude aber auch immaterielle Vermögensgegenstände wie z. B. Patente
Woraus setzen sich Realinvestitionen zusammen?
- Bruttoinvestitionen = Nettoinvestitionen + Ersatzinvestitionen
- Ersatzinvestitionen dienen der Erhaltung der Substanz, die ansonsten schrumpfen würde, weil sich der Investitionsbestand abnutzt.
- Nettoinvestition dienen der Mehrung der Substanz (Erweiterung oder Neugründung)
Entscheidungssituation: Sollte eine Investition durchführt werden oder nicht.
Wie nennt man es, wenn es besser ist die betrachtete Investition durchzuführen?
Absolute Vorteilhaftigkeit
Entscheidungssituation: Es gibt mehrere verschiedene Möglichkeiten zu investieren.
Wie nennt man es, wenn eine Investition besser ist als alle anderen?
Relative Vorteilhaftigkeit
Warum ist es schwierig zwischen absoluter und relativer Vorteilhaftigkeit zu unterscheiden?
Bei der Beurteilung der absoluten Vorteilhaftigkeit wird neben der Investition auch eine Anlage am Kapitalmarkt als Verwendungsalternative betrachtet. Damit ist die absolute Vorteilhaftigkeit eines Investitionsprojektes letztlich doch wieder eine relative, und zwar relativ zu einer Finanzanlage am Kapitalmarkt.
Diskontierung – Was ist bei gespaltenem Zinssatz zu beachten?
- Gespaltener Zinssatz: Habenzins ist ungleich dem Sollzins
- Aufzinsen und Abzinsen führen zu unterschiedlichen Entscheidungen (objektiver Vergleich kann unmöglich sein)
- Wann sollte man den Habenzins bzw. den Sollzins verwenden? –> Modell von Hirshleifer
Was versteht man unter dem Barwert B0?
Der Barwert B0 ist der Wert den eine künftige Zahlung oder auch Zahlungsreihe aufweist, wenn man sie in die Gegenwart transformiert.
Zahlungen in t = 0 werden beim Barwert ignoriert.
Was versteht man unter dem Endwert EW?
Der Endwert EW ist der Wert den eine Zahlung oder ein Zahlungsstrom aufweist, die man an das Ende des Planungszeitraums transformiert.
Zahlungen in t = 0 werden berücksichtigt.
Worum geht es bei der Stückzinsberechnung?
Es geht darum, wie mit den zwischenzeitlich aufgelaufenen Zinsen einer Anleihe verfahren wird, wenn diese vor dem nächsten Zinstermin verkauft wird.
Bei einem Zinssatz von i = 4% verdoppelt sich das angelegte Kapital nach 17,67 Jahren. Was ist hier zu beachten?
Zinszahlungen sind am Ende des Jahres fällig! Daher verdoppelt sich das Kapital in der Realität erst nach 18 Jahren.
Was ist der dirty price? Woraus setzt er sich zusammen?
- Der dirty price entspricht dem Barwert (DB = B0)
- Der dirty price/Barwert setzt sich aus dem Wert der Anleihe und den Zinsen zusammen
Wie berechnet man den clean price?
CP = DB – Stückzinsen
Wahr oder falsch?
Bei einer Anleihe schwankt der clean price stärker als der dirty price.
Falsch!
- Der dirty price schwankt stärker, weil er das ganze Jahr über durch die Zinsen kontinuierlich ansteigt und dann am Tag der Zinsauszahlung abrupt sinkt.
- Der clean price wird durch die Stückzinsen bereinigt.
Wahr oder falsch?
Ein objektiver Vergleich von Auszahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten ist immer möglich.
Falsch! Bei gespaltenem Zinssatz, kann ein objektiver Vergleich auch nicht möglich sein.
Was ist der Unterschied zwischen statischen und dynamischen Investitionsverfahren?
- Statische Investitionsverfahren betrachten nicht immer Zahlungen, sondern auch Erfolgsgrößen des Rechnungswesens
- Statische Investitionsverfahren berücksichtigen die Zeitkomponente nicht hinreichend. Meist wird nur eine Periode betrachtet.
Was versteht man unter der Gewinnvergleichsrechnung (GVR)?
GVR
Wähle die Investition mit dem höchsten Periodengewinn.
Die Unterlassung ist ebenfalls eine Option.
(Es wird der Periodengewinn des jeweiligen Projektes als Differenz zwischen Erträgen und Aufwendungen ermittelt. Die Unterlassung ist ebenfalls eine Option. Das Projekt mit dem höchsten Periodengewinn wird ausgewählt.)
Wahr oder falsch?
Bei der Gewinnvergleichsrechnung (GVR) kann der Periodengewinn der besten Option negativ sein.
Falsch!
Da Unterlassung auch eine Option ist, ist der Periodengewinn der besten Option mindestens gleich 0.
