Questions par ChatGPT Flashcards
Vrai ou Faux : En gestion passive, l’objectif est de maximiser le rendement actif tout en minimisant l’erreur de reproduction.
faux
gestion active
Vrai ou Faux : L’immunisation est atteinte lorsque la durée de Macaulay d’un portefeuille est égale à l’horizon de placement.
vrai
Vrai ou Faux : Une stratégie d’immunisation protège parfaitement contre tous les changements de forme de la courbe des taux
faux
Les changements non parallèles entraînent un risque d’immunisation.
Qu’est-ce que le rendement actif ?
la différence entre le rendement du portefeuille et le rendement du benchark
Quelle est la différence principale entre une stratégie “bullet” et une stratégie “barbell” ?
bullet = choisir des investissements dont les échéances sont similaires
barbell = répartir entre des échéances courtes et longues
Que représente l’erreur de reproduction dans un portefeuille obligataire ?
l’écart-type des rendements actifs, donc la volatilité des différences de performance entre le portefeuille et son indice
Quel est un exemple de stratégie de gestion active ?
A. Suivre un indice obligataire
B. Maintenir une duration égale à l’indice
C. Swap d’anticipation de taux
D. Réinvestir tous les coupons dans des bons du Trésor
C. Swap d’anticipation de taux
Dans une stratégie d’immunisation, que se passe-t-il si la courbe des taux change de manière non parallèle ?
A. L’immunisation fonctionne toujours
B. Le portefeuille surperforme
C. Il y a un risque d’immunisation
D. Le rendement réalisé est supérieur au rendement promis
C. Il y a un risque d’immunisation
Laquelle des stratégies suivantes est considérée comme une stratégie “guidée par les engagements” ?
A. Investir selon un indice boursier
B. Répliquer la duration d’un passif futur
C. Maximiser la duration pour capter la hausse des prix
D. Minimiser la convexité d’un portefeuille
B. Répliquer la duration d’un passif futur
Vrai ou Faux : Un portefeuille avec une tracking error élevée suit de près son indice de référence
faux
Vrai ou Faux : Une stratégie “barbell” consiste à investir dans des obligations ayant toutes la même échéance.
faux
Vrai ou Faux : Plus la convexité d’un portefeuille est élevée, plus sa sensibilité aux taux d’intérêt est faible.
faux
Plus la convexité est élevée, meilleure est la protection face aux grands mouvements
Vrai ou Faux : La duration modifiée diminue automatiquement quand les taux d’intérêt baissent.
faux, augmente
Vrai ou Faux : La gestion passive peut inclure des choix tactiques sur la courbe des taux.
faux, vise a suivre un indice
Lequel des éléments suivants augmente le risque de réinvestissement d’un portefeuille ?
A. Une concentration des flux près de l’horizon de placement
B. Un taux de coupon élevé
C. Une duration plus longue
D. Une obligation à escompte pur
B. Un taux de coupon élevé
Quelle situation illustre le mieux une immunisation efficace ?
A. Duration du portefeuille = 8 ans, échéance du passif = 5 ans
B. Duration modifiée du portefeuille = Duration modifiée du passif
C. Courbe des taux en pente, duration du portefeuille = échéance du passif
D. Portefeuille composé d’obligations à court terme uniquement
B. Duration modifiée du portefeuille = Duration modifiée du passif
Laquelle des affirmations suivantes est FAUSSE concernant les fonds indiciels ?
A. Ils cherchent à battre le marché à long terme
B. Ils ont généralement de faibles frais de gestion
C. Ils offrent une grande transparence
D. Ils sont souvent basés sur une gestion passive
A. Ils cherchent à battre le marché à long terme
Quel est un inconvénient des indices obligataires pondérés par la capitalisation ?
A. Ils excluent les obligations d’État
B. Ils surpondèrent les émetteurs les plus endettés
C. Ils sous-représentent les marchés liquides
D. Ils imposent un biais vers les obligations à coupon élevé
B. Ils surpondèrent les émetteurs les plus endettés
Quelles sont les deux composantes principales du rendement total d’un portefeuille obligataire ?
A. Rendement du capital et rendement courant
B. Rendement du coupon et rendement du dividende
C. Rendement du coupon et gain/perte en capital
D. Gain en capital et convexité
C. Rendement du coupon et gain/perte en capital
