seance 5: marché monétaire Flashcards
le marché monétaire est le marché où s’échange des actifs financiers avec une échéance ______________
courte (un an et moins)
nomme les 4 grande principaux instruments du marché monétaire
- Bon du Trésor
- Papier commercial
- Acceptation bancaire
- Convention de rachat
décrit le bon du trésor (treasury bill)
- Titre financier émis à courte échéance par les gouvernements
- Sans risque sur le marché domestique;
- Très liquide;
- Émis à escompte (sans coupon);
- vendus en multiple de 1000 $;
- Émis sur le marché primaire par adjudication (enchère)
décrit la différence entre les bon du tésor canadien et américain
canada:
- échéance de 3/6/12 mois
- cycle d’émission aux 2 semaines (mardi)
- taux de rendement nominal (base de 365j)
us:
- échéance de 1/3/6/12 mois
- cycle d’émission au semaine (lundi)
- taux d’escompte nominal (base de 360j)
les deux procède par réouverture d’émissions
décrit le papier commercial (commercial paper)
- Billet émis par une corporation ayant une excellente cote de crédit.
- Normalement à escompte;
- Souvent endossé par une société-mère ou une marge de crédit bancaire;
- Échéance usuelle de 30 à 90 jours;
- Dénomination minimum de 50 000 $;
- Peut comporter des clauses de rachat;
- Rendement supérieur à celui des bons du Trésor.
décrit l’acceptation bancaire (bankers acceptance)
- Billet garanti par une banque émis par une corporation n’ayant pas une cote de crédit suffisante pour émettre des papiers commerciaux.
- Frais de la banque de 0,25 % à 0,75 %;
- Normalement à escompte;
- Échéance usuelle de 30 à 90 jours;
- Dénomination minimum de 100 000 $;
- Très liquide;
- Rendement supérieur à celui des bons du Trésor mais inférieur à celui du papier commercial.
décrit la convention de rachat (repurchase agreement ou repo)
▪ Vente d’un titre financier avec la promesse de le racheter à une date future (fixée) au même prix plus un montant d’intérêt spécifié.
▪ Convention de revente (reverse repo): Arrangement effectué par l’acheteur d’un repo.
▪ La «garantie» est le titre financier acheté;
* Échéance usuelle: 1 à 364 jours;
* Très liquide;
* Taux d’intérêt fonction du loyer de l’argent;
* Souvent utilisée par les courtiers en valeurs mobilières pour financer leur inventaire
nomme les 4 instruments reliés aux convention de rachat
- vente à réméré
- convention à un jour
- convention ouverte
- prêt de valeurs mobilières
décrit la vente à réméré
- instrument relié aux convention de rachat
- Lorsqu’il n’y a pas d’intérêt de verser mais le prix de rachat est différent du prix de vente
décrit la convention à un jour
- instrument relié aux convention de rachat
- Si l’échéance est d’une journée.
décrit la convention ouverte
- instrument relié aux convention de rachat
- Sans échéance (se terminant à la demande d’une des parties)
décrit le prêt de valeurs mobilières
- instrument relié aux convention de rachat
- Échange qui peut impliquer de la liquidité, mais aussi d’autres actifs financiers.
définition de quel instrument du marché monétaire ?
Vente d’un titre financier avec la promesse de le racheter à une date future (fixée) au même prix plus un montant d’intérêt spécifié.
convention de rachat
définition de quel instrument du marché monétaire ?
Billet garanti par une banque émis par une corporation n’ayant pas une cote de crédit suffisante pour émettre des papiers commerciaux.
acceptation bancaire
définition de quel instrument du marché monétaire ?
Billet émis par une corporation ayant une excellente cote de crédit.
papier commercial
définition de quel instrument du marché monétaire ?
Titre financier émis à courte échéance par les gouvernements.
bon du trésor
nomme d’autres exemples d’instruments du marché monétaire
▪ Bon et effet émis par les provinces, municipalités et entreprises paragouvernementales;
▪ Papier à court terme adossé à des actifs;
▪ Certificat de dépôt, dépôt à terme, certificat de placement garanti et billet;
▪ Prêt d’un jour (day loan) et prêt à vue (call loan);
▪ Dépôt inter-banques.
quelle est l’objectif de la politique monétaire canadienne ?
la stabilité des prix
La Banque du Canada vise à contenir l’inflation à l’intérieur d’une fourchette cible établie conjointement avec le gouvernement.
Depuis 1995, les limites sont de 1 % et de 3 %.
L’action de la Banque du Canada s’opère surtout sur le taux __________, c’est-à-dire le taux d’intérêt du financement d’un jour
d’escompte
Hausse du taux d’escompte
→ _________ des emprunts et hausse de l’épargne
→ ________ des investissements et de la consommation
→ _________ de la pression sur les prix.
Baisse
Baisse
Diminution
