seance 10 partie 2 - marché des titres adossés à des créances

Question 1

décrit les obligations hypothécaires garanties

Answer 1

• Titres à revenus fixes créés en redirigeant les flux monétaires d’un titre hypothécaire avec pour objectif de redistribuer les risques du titre hypothécaire.
• Le titre hypothécaire est divisé en plusieurs classes d’obligation, appelées des tranches, et les flux monétaires sont redirigés en priorité vers certaines tranches de façon à réduire le risque pour celles-ci (en l’augmentant pour les autres).
• Un autre nom pour un CMO est un REMIC (real estate mortgage investment conduit)

Question 2

décrit les obligations hypothécaires garanties D’AGENCE

Answer 2

• Obligation hypothécaires garanties protégées par une des mêmes agences qui garantissent les titres hypothécaires d’agence
• Le titre hypothécaire est ainsi divisé en plusieurs tranches et les flux monétaires sont redirigés en priorité vers certaines tranches de façon à réduire le risque de remboursement anticipé pour celles-ci (en l’augmentant pour les autres).

Question 3

L’objectif des CMOs d’agence est de _______________

Answer 3

redistribuer les risques de contraction et d’extension

Question 4

nomme les 8 différents types de CMOS d’agence

Answer 4

1- Tranches séquentielles (sequential-pay tranches)
2- Tranches à solde croissant
3- Tranches à taux variable
4- Tranches à amortissement planifié
5- Tranches à amortissement ciblé
6- Tranches à échéance très précisément déterminée
7- Tranches à intérêt seulement ou à capital seulement
8- Tranches notionnelles à coupon seulement