Föreläsning 7 del 1

Question 1

Vad är en bond?

Answer 1

En typ av tillgång som utfärdas av corporations eller government. Att sälja en bond är som att låna pengar med promise att betala i framtiden.

Question 2

Vad är ett Bond certificate?

Answer 2

Där detaljerna av ett bond contract står. Det innehåller detaljer om datum och tidpunkt för framtida betalningar.

Question 3

Vilka två typer av betalningar får du om du köper en bond?

Answer 3

1. Regelbundna ränteutbetalningar som kallas coupons CPN.
2. Vid maturity date face value FV av the bond. Alltså själva bond värdet.

Question 4

Hur beräknas varje coupon payment?

Answer 4

Som en precentsats av FV of the bond.

Question 5

Vilken är enklaste typen av bond?

Answer 5

zero coupon bond. En bond som inte betalar någon coupon rate. Den enda betalnigen ägaren får är FV vid maturity of the bond.

Question 6

Vad ör en viktig del i prissättningen av en bond?

Answer 6

Yield-to-maturity YTM of a bond.

Question 7

Vad är en bonds YTM?

Answer 7

The rate that equates the future payments of a bond with its price. Alltså är YTM of a bond detsamma som IRR of an investment in the bond.

Question 8

Vad kallas YTM for a zero coupon bond?

Answer 8

The spot interest rate. The yield curve är oftast en plot of the spot rate som en function av maturity date.

Question 9

Vad finns det för alternativ till YTM?

Answer 9

Current yield vilket är en förenkling av YTM. Yc= CPN/P

Question 10

Vad är en bra förenkling för bonds med lång maturity?

Answer 10

Priset för the corresponding perpetual bond en bra förenkling eftersom the current yield är en bra förenkling för YTM för dessa bonds.

Question 11

Vad gäller om bonds trades at par?

Answer 11

Då kommer the current yield vara densamma som coupon rate. För dessa bonds är alltså current yield mycket nära YTM. Ju närmre en bonds pris är till dess FV desto bättre är förenklingen av yc för YTM of a bond.

Question 12

Vad finns för tre typer av bonds och vad innebär de?

Answer 12

Par bond: P=FV c=y
Premium bond P>FV c>y
Discount bond P<FV c<y

Question 13

Var sätter de flesta bond issuers of coupon bonds coupon rate?

Answer 13

Så att the bond trades at (eller så nära som möjligt) PAR.

Question 14

Hur kan priset på en bond förändras?

Answer 14

1. Holding fixed YTM, the present value of the remaining CFs change.
2. Changes in market rates affect the YTM/price of the bond.

Question 15

Vad innebär ett högre pris för YTM?

Answer 15

Ett lägre YTM och tvärtom.