Föreläsning 14 del 2 Flashcards
Vad är brokerage houses (multifunction securities firms)?
Dessa bolag har säljkontor över hela världen som kontaktas innan issue date. Meningen är att övertala tillräckligt många kunder så alla shares är tingade innan issue date. Då är issue fully subscribed. En issue kan också vara undersubscribed eller oversubscribed.
Vad är problemet om issuen är oversubscribed?
Då tänker issuing firm att IB firman har satt för lågt pris vilket kan påverka dess relationer med kunder negativt.
Vad är problemet om issuen är undersubscribed?
Då kanske priset måste sättas under det IB betalat till issuing firm för att få sålt alla vilket gör att de förlorar mycket pengar.
Vad finns för alternativ till underwriting?
Best efforts agreement. Då säljer investment banker securities på en commission basis. Det finns då ingen garanti på priset eller antalet shares sold of issue. Fördel för IB då det inte finns någon risk för fel prissätning av security utan de säljer till priset issuing firm vill.
Vad innebär private placements?
Då säljs securities till ett begränsat antal investerare. De går inte public så de behöver inte register with SEC. Det behövs oftast inte IB vid dessa fall men de används ofta ändå för att t.ex hitta potentiella köpare.
Vad gör IB vid Equity sales?
- Hjälper till att sälja delar eller hela företag till potentiella köpare och hitta dem.
- De förbereder confidential memorandum med detaljerad finansiell information till prospective buyers.
- Hjälper till att förhandla terms och ranka olika erbjudanden.
Vad är due diligence period?
Perioden efter en säljare accepterar letter of intent då köparen verifierar the accuracy of the info in confidential memorandum vilket leder till the definitive agreement som är ett legally binding contract.
Vad är en merger?
När två företag går ihop.
Vad är en Acquisition?
När ett företag tar över ägandeskap i ett annat. Det finns både friendly and hostile sådana.
Vad händer under en hostile takeover?
Då försöker aquirer få mer än 50% av shares för att få majoritet i styrelsen och sedan rösta för en merge med det andra bolaget.Securities brokers and dealers
Vad gör Securities brokers?
Matchar köpare och säljare av securities och får commissions för deras service.
Vad gör Security dealers?
De är redo att köpa stock för ett bid price of a security och sen sälja det för ett lite högre ask price. De tjänar på denna spread. (ask price – bid price). The spread är också en kompensation för risken the dealer exponeras för under dessa transaktioner.
Vad har Brokerage houses för services.?
- Securities orders
- Provide margin credit, vilket är lån från brokerage house till kunder för att hjälpa dem köpa securities.
- Short-selling securities
Vad finns för securities orders som investerare kan lägga?
- market order, innebär att en investerare instruerar en agent att köpa/sälja en security till marknadspriset. En risk med detta är att det tar tid för ordern att gå igenom efter den blivit begärd.
- Limit order. Köp orders specificerar ett max pris. Sälj orders specificerar ett minimumpris.
- Stop loss order. Liknande limit order men för stocks du redan äger. Sälj stock när dess pris = x.
Vad innebär Security deals?
- Viktigt för en välfungerande marknad.
- Redo att köpa/sälja securities för ett bid-ask price. Det ger likviditet till marknaden och gör att det är enkelt att köpa/sälja shares.
