Föreläsning 12 del 2

Question 1

Vad finns det för test för att testa W-EMH?

Answer 1

Ett test av Cowles and Jones. Testet jämför antalet sekvenser och reversals i ett stickprov av priser.

Question 2

Vad är en Sekvens och reversal?

Answer 2

Sekvens om ett par av consecutive price ändras med samma tecken, annars reversal. För en random walk utan drift borde antalet sekvenser och reversals vara lika i ett stort stickprov.

Question 3

Vad är en event study?

Answer 3

Test som görs på marknadsmodellen vilken antar att returns of a stock är linjärt relaterad till the returns of the market portfolio.

Question 4

Vad förväntar vi oss om Se-EMH håller?

Answer 4

Stock price att ta ett hopp på eventdagen. Upp om det är positivt, ner om det är negativt. Vi förväntar oss inte någon ”drift” i stock prices. En studie visar att det är en drift i stock prices efter earnings-announcements.

Question 5

Vad är Joint hypothesis problem?

Answer 5

Ett problem i testet för market efficiency.

Question 6

Vad kollar ofta tester av S-EMH på?

Answer 6

Risk adjusted performance av investeringsgrupper med tillgänglighet till privat information.

Question 7

Vilka anomalies har observerats på marknader?

Answer 7

• Lagged reactions to earnings announcements
• Small firm effect
• Value vs growth effect
• Momentum and reversal

Question 8

Vad är Value stocks?

Answer 8

Stocks med låga priser I förhållande till deras earnings(låga P/E ratios), cash flows och book value.

Question 9

Vad är Growth stocks?

Answer 9

Stocks med höga priset I förhållande till deras earnings, cash flows och book value.

Question 10

Vad innebär Value vs growth anomaly?

Answer 10

Låga P/E firms har högre return trots mindre risk. Säger emot de andra.