Föreläsning 6 del 2

Question 1

Vad är fördelaktigt om vi förväntar oss en kortsiktig räntehöjning i framtiden och den långsiktiga räntan är mindre eller samma som den kortsiktiga räntan?

Answer 1

Då är det bättre att investera kortsiktigt och återinvestera när räntesatserna ökar igen. För att dra till sig investerare kommer långsiktiga räntesatser vara högre än kortsiktiga.

Question 2

Vad kan vi förvänta oss om vi förväntar oss kortsiktig räntesänkning?

Answer 2

Då kommer långsiktiga räntor istället vara lägre än kortsiktiga.

Question 3

Vad brukar hända under recessioner och hur illusteras det i yield kurvan?

Answer 3

Då brukar räntesatserna minska, alltså indikerar en inverterad yield kurva en economic contraction.

Question 4

Vad är the Fisher effect?

Answer 4

En teori om att den nominella räntan tenderar att öka när inflationen ökar och tvärtom. Det är inte uppenbart eftersom det inte händer direkt men på lång sikt kommer de anpassa sig. Vilket leder till att realräntan kommer vara ungefär densamma.

Question 5

Vad köps på moneymarkets?

Answer 5

Highly liquid securities som är ”nära” att vara pengar.

Question 6

Vad har securities på moneymarkets för characteristics?

Answer 6

1. Köps i stora dimensioner, vilket förhindrar de flesta små investerare att delta.
2. Låg default risk
3. Kort maturity

Question 7

Varför behöver vi moneymarkets?

Answer 7

Hade världen varit oreglerad hade de inte behövts. Men bankerna är reglerade och money markets har en cost-advantage när assymetrisk information inte är så allvarlig.

Question 8

Hur blev money markets en grej?

Answer 8

Räntorna bankerna kan betala på deposits är reglerade. Det har till och med funnits räntetak för att förhindra competition mellan banker för att få ett hälsosammare banksystem. På 70-80 talet gjorde inflationen att räntorna blev högre än vad bankerna fick ge ut. Därför tog investerare ut pengar från bankerna och satte dem på moneymarket security accounts vilket gjorde att pengarna växte snabbt. Sedan togs räntetaken bort men money markets hade redan hunnit bli etablerade.

Question 9

Vad är meningen med moneymarkets från efterfrågesidan och utbudssidan?

Answer 9

Efterfrågan sidan : Målet är att få en större vinst på sina pengar än om pengarna låg hos banken men fortfarande ha dem som likvida medel.
Utbuds sidan: Cash inflows and outflows är inte synkroniserade och med money markets kan regeringen låna short term funds och sen betala tillbaka när de får sina skatteinkomster.

Question 10

Vilka är the Primary money market players?

Answer 10

• US treasury
• FED
• Commercial banks
• Investment and securities firms
• Individuals

Question 11

Vilka är mest inflytelserika på moneymarkets?

Answer 11

FED

Question 12

Vilka Securities are traded in money markets?

Answer 12

• Treasury bills
• Federal funds

Question 13

Vad är Treasury bills?

Answer 13

• Mest likvida securities på money market.
• T-bills är issued med rabatt. Priset är alltså lägre än dess verkliga värde. Riskfria då de backas upp av regeringen.
• Deep market så det är många köpare och säljare.
• Liquid market så det säljs och köps enkelt med låga transaktionskostnader.
• T-bill auctions, varje vecka annonseras hur många och vilken typ av issues som kommer, Högsta erbjudandena antas i nedåtgående ordning tills alla är sålda.
• T-bills är väldigt nära att vara riskfria och kompenserar inte alltid för inflation vilket gör att realräntan ibland varit negativ.

Question 14

Vad är Federal funds?

Answer 14

Short term funds som lånas eller utlånas mellan finansiella institutioner under oftast en dag. Hålls hos FED.

Question 15

Vad innebär Reserve requirements?

Answer 15

FED har bestämt att banker måste ha en viss del av sina pengar hos FED.