Föreläsning 14 del 1 Flashcards
Vad är Investment banks IB?
Intermediaries som hjälper corporations att raise funds.
Vad skiljer IBs från stockbrokers och dealers?
Deras inkomst kommer från fees istället för commisions på stock trades. Fees är oftast en procentsats på storleken på dealen vilket kan göra dem väldigt stora.
Vad heter the act som förbjöd commercial banking från att sälja och köpa securities?
Glass-steagall act vilket separerade commercial banking från investment banking. Anledningen till glass-steagall acten var att separera banker från risken på securities marknaden och för att få bort conflicts of interest.
Vad innebär det att Underwriting stocks?
Det betyder att IB köper the entire issue till ett förbestämt pris för att sedan sälja det vidare på marknaden.
Vad ger IBs för olika service under underwriting processen?
- Ge tips
- Filing documents
- The actual underwriting
Varför kan bolag behöva experthjälp när de ska issue nya securities?
För de flesta nya investeringar sker genom earnings och inte nya securities. De kan då behöva hjälp med vilken typ av issue (bond eller stock) och vilken tidpunkt de ska lanseras, samt mest viktigt, priset på the issue.
Varför har IB incitament till att inte överprisa?
Eftersom de köper aktien först och sedan säljer den vidare på marknaden till ett ofta högre pris. De går alltså vinst på prisskillnaden.
Vad är seasoned equity offering (SEO)?
När bolaget redan har stock på marknaden, då är det enklare att bestämma pris.
Vad är initial public offering IPO?
Första gången ett bolag kommer ut på marknaden. Svårare med prissättningen.
Vad gör finansinspektionen?
De reglerar IBs aktiviteter och de primära marknaderna.
Vad måste du göra om du ska issue nya securities till allmänheten?
- En registration statement måste skickas till SEC. Där framgår information om finansiell ställning, management, competition, industrin och experience, samt vad de aquired funds kommer användas till.
Vad är Prospectus?
Det dokument i registrationen som görs tillgänglig för alla investerare att granska. Det finns lag på att prospectus måste ges innan investering i en security.
Hur reducerar IB risken de tar genom att köpa alla securities?
Genom att forma en syndicate.
Vad är en Syndicate?
Grupp av IB firmor vilka alla köper en del av the security issue, varje firma är ansvarig att sälja sin del. Bra sätt att sprida risken.
Varför tar IB firmor erbjudanden innan issue date?
Eftersom ju längre IB håller issue desto större risk tar den. Så när själva stocks är tillgängliga så görs ordrarna direkt och transfers till slutliga köpare.
