Föreläsning 10 del 2 Flashcards
Vad innebär Diversifierade portföljer?
Att viss risk tar ut varandra. Om ena minskar kanske andra ökar osv. Därför bättre än att lägga alla ägg i samma korg. En risk avers individ kan då få högre utility.
När får du fördelar med diversifierad portfölj?
Sålänge p < 1
Var ska vi investera?
Där indifferenskurvan tangerar portfolio frontier.
Vad visar alla kombinationer av tillgångar?
\mu,\sigma-\ plane , Inuti ”bågen” som ser ut som C.
Vad är MVP, Minimum variance portfolio ?
Portföljen med minst varians av alla möjliga portfolios.
Vad är EF Efficient frontier?
Alla Möjliga portfolior som maximerar \mu\ för varje given σ.
Vi vill alltså hitta den mest effektiva frontier eftersom det visar vilka portföljer som maximerar individual utility.
Vad är idiosyncratic risk?
Unik risk för en specifik tillgång och independent från andra tillgångars idiosyncratic risks.
Vad är market risk?
(systematic risk). Market risk är enkelt förklarat ett mått på hur olika tillgångar i genomsnitt rör sig i förhållande till alla andra tillgångar. Går inte att diversifiera bort.
Vad är det som spelar roll i en väldiversifierad portfölj?
Genomsnittliga kovariansen. Alltså hur tillgångarna rör sig i förhållande till varandra.
Hur ska vi tänka kring Idiosyncratic risk?
Den minskar i takt med att antal tillgångar ökar i en portfölj. Sålänge n>10 kommer den unika risken vara relativt liten i förhållande till hela portföljens risk.
Vilken risk är det som spelar roll för en stocks expected return?
Eftersom idiosyncratic risk kan diversifieras bort är det bara market risk.
Vad är ett viktigt mått på tillgångarnas market risk?
beta. En tillgångs beta är definierad som dess kovarians på marknaden delat med marknadens varians. Mått på dess känslighet för rörelser på marknaden.
Hur påverkar beta expected return på tillgången?
Om \beta>1 implementerar att om market return ökar kommer expected return på tillgången öka mycket.
Om 0≤ \beta≤1 så förväntar vi oss att the expected return av tillgången rör sig mindre än marknadens i genomsnitt.
Om \beta< 0 kommer tillgången röra sig i motsatt håll från marknaden.
