Föreläsning 12 del 1

Question 1

Vad är CAPM för modell och vad innebär det?

Answer 1

En normative model. En normative model försöker förklara hur den verkliga världen ser ut genom att använda flera olika antaganden. Den behöver dock inte förklara världen på ett bra sätt.

Question 2

Vilka två sätt finns för att utvärdera CAPM?

Answer 2

1. Utvärdera dess antaganden ( är de rimliga)
2. Kolla hur bra dess predictions of the model förklarar den verkliga världen. (testa den empiriskt.)

Question 3

Vad är A=?

Answer 3

rf

Question 4

Vad är K?

Answer 4

market riskpremie rm-rf

Question 5

Beskriv SML och CML?

Answer 5

• CML är linjen från rf där den tangerar EF på rm. Axlarna är expected return och standardavvikelse. Representerar portfolios av tillgångar som består av riskfree security och M.
• SML visar relationen mellan en security´s expected return ri och dess βi. Axlarna är expected return och beta.

Question 6

Vad händer om CAPM håller och vi plot the risk premiums ri-rf av olika securities mot deras βs?

Answer 6

Bildas en straight line med intercept 0 och slope koefficient som är = marknadens riskpremium rm-rf.

Question 7

Vilken är den mest populära modellen i finansbranschen?

Answer 7

CAPM

Question 8

När är Kapitalmarknaden efficient?

Answer 8

Om all tillgänglig och relevant information speglas i priset av tillgångarna. Detta kallas Efficient Market Hypothesis EMH.

Question 9

Vad menas med EMH?

Answer 9

Att priserna tillgångar köps för är ”korrekta”.

Question 10

För att en marknad ska vara efficient behöver åtminstone en av vilka kriterier hålla?

Answer 10

1. Individer är rationella
2. Individer är irrationella men på ett osystematiskt sätt.
3. Individer gör systematic errors ”noise traders” men det finns andra rationella investerare ”abitrageurs” som drar fördel av deras misstag och driver tillbaka priserna till deras korrekta priser.

Question 11

Vilka klassifikationer finns av marknads efficiency?

Answer 11

• Weak-form efficiency
• Semi-strong efficiency
• Strong efficiency

Question 12

Vad innebär Weak-form efficiency?

Answer 12

• Relevanta informationen är the set av all tidigare och nuvarande prices/returns av tillgångarna being considered.
• Men det är Omöjligt att tradea baserat på vetskapen om tidigare tillgångars return.
• According to weak-form efficiency Technical analysis is unprofitable.

Question 13

Vad innebär Semi-strong efficiency?

Answer 13

• All publicly tillgänglig information ska finnas i the information set.
• According to this definition fundamental analysis is not profitable.

Question 14

Vad anser test of weak-form efficiency att priser följer?

Answer 14

En random walk vilket är en stokastisk process.

Question 15

Vad innebär Strong efficiency?

Answer 15

• Information set contains all information, alltså är även privat information reflekterat i stock prices.
• Insider trading should not be profitable.