Week 7A: Crisis Flashcards
Wat is de geschiedenis van bankwezen in de VS?
- 1929: Beurskrach, gevolgd door Great Depression.
- 1933: Glass-Steagall Act: scheiding tussen commercial banks en investment banks.
- 1999: Gramm-Leach Bliley Act: herintroductie universal banking model.
Wat zijn Subprime mortgages? Welke drie heb je?
Typen hypothecaire leningen die verstrekt worden aan leners die een slechte kredietscore hebben. Er zijn verschillende typen:
- Adjustable-Rate: lening waarin het interestpercentage kan schommelen.
- Negative Amortization Loans: lener kan minder betalen dan de hoogte van de rente. Het verschil wordt weer bovenop de schuld geteld.
- No Income No Job No Asset Loans: deze gegevens zijn niet nodig bij het afsluiten van de lening. Alleen kredietscore.
Wat is een financieel derivaat? Welke zijn er?
Een derivaat (afgeleide) is een financieel product waarvan de waarde afhangt (afgeleid wordt) van iets anders.
Denk aan:
- Forwards: overeenkomst om een vaste hoeveelheid/hoogte tegen een vastgelegde prijs later te kopen/verkopen.
- Futures: overeenkomst om een vaste datum te prikken om iets te kopen/verkopen.
- Call options: recht om te kopen.
- Put options: recht om te verkopen.
- Interest swap: ruilen van toekomstige interestbetalingen.
- Currency swaps: ruilen van valuta.
Wat is een Off Balance Sheet Risk?
Het risico dat voortkomt uit verplichtingen of activiteiten die niet (direct) op de balans komt te staan, maar wel invloed kunnen hebben op de financiële gezondheid van de overheid. Denk aan garanties en derivaten.
Wat is securitization?
Het samenvoegen van financiële producten. Dit zijn bvb leningen of vorderingen. Deze worden bij elkaar gebundeld en omgezet in verhandelbare financiële instrumenten, zoals effecten.
Het kan ook met hypothecaire leningen, dit wordt gedaan in Collateralized Debt Obligations (CDOs). Heet ook wel mortgage backed securities.
Waarom leidt securitization tot een lager financieel risico?
Omdat de waardedaling, veroorzaakt door de ene onderliggende asset, teniet wordt gedaan door de waardestijging, veroorzaakt door de andere onderliggende asset.
Wat is een idiosyncratisch risico?
Een type risico dat specifiek is voor 1 organisatie, 1 sector of iets dergelijks.
Wat zijn rating agencies?
Kredietbeoordelaars, een organisatie kan deze vragen om de kredietwaardigheid te beoordelen. Moeten ze wel voor betalen. Er zijn meerdere agencies met verschillende prijzen.
Wat is rating shopping?
Wanneer je meerdere beoordelingen krijgt, maar alleen van de agency koopt die de beste beoordeling geeft.
Wat is een kredietrisicoverzekering?
Ook wel Credit Default Swap genoemd. Het wordt niet gereguleerd, omdat het officieel geen verzekering is. Het is een soort verzekering die bedrijven beschermt tegen verliezen als gevolg van het niet betalen van openstaande schulden door klanten.
Hoe startte de bankencrisis/kredietcrisis?
- Rente steeg en huizenprijzen daalden.
- Subprime leningen leidde tot wanbetalingen. Banken en investeerders leidden verlies.
- Banken en financiële instellingen vertrouwden elkaar niet meer en stopten met uitlenen van geld.
- Mensen konden ook niet geen geld meer opnemen.
- Dit sloeg wereldwijd over. Leidde tot recessie en werkloosheid.
Wat was het hele ding met Vestia?
Die had het risico van een stijgende rente op leningen afgedekt met rentederivaten. Er was sprake van fraude en omkoping, dit heeft uiteindelijk geleid tot 2,5 miljard schade. De rentederivaten zijn omgezet in langlopende leningen waar Vestia nog jarenlang een hoge rente over moet betalen.
Wat er precies misging is dat Vestia speculeerde en ‘gokte’ op een rentestijging. Maar dit gebeurde niet.
Wat is een interest rate swap (renteswap)?
Het ruilen van rentebetalingen.
Bedrijf X betaalt de vaste rente van bedrijf Y, die vervolgens dat betaalt aan de bank. Bedrijf Y betaalt de variabele rente van bedrijf X, die vervolgens dat betaalt aan de bank.
Opmerkingen:
- Als de variabele rente gedurende de looptijd van de leningen (en de swap) zou stijgen, dan moet bedrijf X meer geld moeten betalen aan de bank. Maar dit risico is ingedekt voor de swap, dus in de praktijk zou bedrijf Y juist meer geld moeten betalen.
Wat zijn Zero Coupon Bonds?
Dit zijn korte termijnobligaties die geen periodieke rente-uitkering kennen.
Wat is de waarde van een financieel asset?
De contante waarde van alle toekomstige kasstromen.
Wat kan geconcludeerd worden over financiële derivaten?
Het zijn potentieel nuttige instrumenten voor de afdekking van financiële risico’s en kunnen gebruikt worden om mee te speculeren. Maar:
- De risicoblootstelling wordt niet op de balans vermeld.
- Financiële derivaten moeten alleen gebruikt worden door mensen die ze ook daadwerkelijk begrijpen.
