Luento 2: rahkainstrut

Question 1

Mihin kahteen yrityksen rahoitus jaetaan?

Answer 1

A) oma pääoma

B) vieras pääoma

Question 2

Oma pääoma

Answer 2

Oma pääoma on se osa yrityksen pääomasta, jolla ei ole takaisinmaksuvelvollisuutta, toisin kuin vieraalla.

Jaetaan sisäiseen ja ulkoiseen omaan pääomaan.

Omaa pääomaa ei koskaan palauteta sijoittajalle. Sijoittaja voi myydä sen toiselle henkilölle. Joskus yritys voi haluta ostaa osakkeita takaisin.

Question 3

Sisäinen oma pääoma

Answer 3

Tulorahoitus, yrityksen liiketoiminnasta saadut voitot, joita pidetään yrityksen sisällä. Tulorahoitus EI ole ilmaista -> vaihtoehtoiskustannus eli voitaisiin käyttää järkevämmin. Tosin tulorahoitus on halpaa. Tulorahoitusosuus vähenee osinkojen vuoksi.

Question 4

Ulkoinen oma pääoma

Answer 4

Osakeyhtiön osakkeiden myynti sijoittajille tai lainarahoitus.

Edullista rahoitusta yritykselle. Sijoittajat saavat vastineeksi sijoittamastaan pääomasta osakkeita. Liittyy sijoittajien tuottovaatimus ja oletus osingon jaosta. Voi aiheuttaa kustannuksia, jotka liittyvät osakeanteihin.

+ Osingonmaksusta ei ole mitään sopimusta, mutta sen maksu perustuu lupaukseen, joka ei tosin velvoita mihinkään. Monilla yrityksillä on halu/pyrkimys maksaa osakkeenomistajille tuottoa, osinkona.

Question 5

Oman pääoman hyödyt ja haitat

Answer 5

HYÖDYT:

1. joustavampaa, koska ei ole velvollisuutta maksaa tuottoa,
2. suurempi tuotto
3. sitä ei koskaan palauteta sijoittajalle
4. mahdollisuus osallistua yhtiökokoukseen

HAITAT:

1. suuremmat riskit -> sijoittajilta korkeammat tuottovaatimukset
2. konkurssissa yleensä osakkeenomistajat menettävät varansa

Question 6

Vieras pääoma

Answer 6

Vieras pääoma on yritykseen sijoitettua pääomaa, johon ei yleensä liity omistusoikeutta yrityksessä. Vieras pääoma on tavallisesti velkaa. Velkaan liittyy yleensä takaisinmaksuvelvollisuus ja velvollisuus maksaa korkoa.

• Liittyy velvollisuus maksaa tuottoa. (tuottovaatimus alhaisempi kuin oman pääoman) Yleensä velkoja ja velallinen tekee sopimuksen, jossa määritelty korkokustannukset ja maksuaikataulu  vieras pääoma palautuu alkuperäiselle omistajalleen.

Question 7

Vieraan pääoman hyödyt ja haitat

Answer 7

HYÖDYT:

1. kustannus yleensä pienempi, koska turvatumpi konkurssin tullessa -> halvempaa
2. korkokustannukset verotuksessa vähennyskelpoisia

HAITAT:

1. velvollisuus maksaa tuottoa
2. kankeaa, lainoja pitää lyhentää ja maksaa korkoa

Question 8

Oman pääoman piirteet

Answer 8

Asema konkurssissa: maksetaan viimeisenä

Velvollisuus maksaa tuottoa: ei ole

Tuotto ja riski: molemmat korkeat

Äänioikeus: Kyllä

Pääoman palautus: ei yleensä palauteta

Question 9

Vieraan pääoman pirteet

Answer 9

Asema konkurssissa: ennen omaa pääomaa

Velvollisuus maksaa tuottoa: sopimus velvoittaa

Tuotto ja riski: molemmat pienet

Äänioikeus: Ei

Pääoman palautus: takaisinmaksu lainasopimuksen mukaan

Question 10

Rahoitusmarkkinat

Answer 10

Markkinat, joiden tehtävänä on saattaa rahan tarvitsijat ja tarjoajat yhteen.
- Yritykset hankkivat rahoitusta rahoitusmarkkinoilta myymällä sijoittajille osakkeitaan tai lainaamalla markkinoilta rahaa eri tavoin.
+ Harvoin yritykset pärjäävät pelkällä tulorahoituksella, joten hankitaan rahoitusmarkkinoilta rahoitusta.

Question 11

Rahoitusmarkkinoiden toimintaa ylläpitävät rahoituksen välittäjät:

Answer 11

1. talletuspankit (Nordea, kerää talletuksia asiakkailta  lainaa niitä eteenpäin yrityksille)
2. investointipankit (Yleensä tekemisissä suurten yritysten kanssa, konsultoi niitä, tekee rahoitusjärjestelyitä niille) (auttaa osakeanneissa)
3. vakuutusyhtiöt (Tarjoavat yrityksille riskienhallintatuotteita yrityksille)
4. erityisluottolaitokset (Julkiset toimijat, jotka tarjoavat yritysten elinkaaren alkuvaiheessa rahoitusta. Valmiimpia ottamaan riskejä ja pienemmät tuottovaatimukset vs. perinteiset. Miksi? Pyrkimys kehittää yritysten toimintaa ja kasvua. Esim. Finnvera)
5. valtiot ja kunnat (Liikkeelle laskevat lainoja sijoittajille)
6. valvontaviranomaiset (erit. Finanssivalvonta, valvoo rahoitusmarkkinoiden valvontaa)

Question 12

Rahoitusmarkkinoiden jako

Answer 12

A. Ensisijaismarkkinoilla
B. Toissijaismarkkinoilla

TAI

A. Pääomamarkkinoilla
B. Rahamarkkinoilla

Question 13

Ensisijaismarkkinat

Answer 13

Rahoitusmarkkinoiden muoto.
Ensisijaismarkkinoilla rahavirran toinen pää on yrityksen kassassa. Esim. tilanteet, joissa yritys saa varoja markkinoilta liikkeelle lasketun osakkeen/lainan muodossa.

Question 14

Toissijaismarkkinat

Answer 14

Rahoitusmarkkinoiden muoto. Toissijaismarkkinoilla eli jälkimarkkinoilla sijoittajat käyvät kauppaa osakkeilla ja erilaisilla velkainstrumenteilla. Kaupankäynti ei sinällää kosketa yritystä. Esimerkiksi pörssissä kaksi yksityistä sijoittajaa käy kauppaa keskenään, jolloin se kaupan kohteena oleva yritys ei suoraan kosketa yritystä.

Question 15

Pääomamarkkinat

Answer 15

Rahoitusmarkkinoiden muoto.
Pääomamarkkinoilla on yli vuoden kestoista rahoitusta (opo ja vpo). Voi olla oman pääoman tai vieraan pääoman ehtoista. Suomessa pääomamarkkinat ovat perinteisesti olleet pankkikeskeiset.
- Pääomamarkkinat voidaan jakaa: 1. Pitkän koron markkinat 2. Osakemarkkinat

Question 16

Rahamarkkinat

Answer 16

Rahoitusmarkkinoiden muoto.
Rahamarkkinoilla käydään kauppaa vieraan pääoman ehtoisilla lyhytaikaisen rahoituksen instrumenteilla. Rahoitusta, jonka kesto on alle vuoden.

Question 17

Suomessa osakemarkkinoiden merkitys yritysten ensisijaisena rahoituslähteenä vs. USA

Answer 17

Suomessa vähäinen ja koskettaa vain suuryrityksiä.

Question 18

Rahoitusmarkkinoiden 4 tehtävää

Answer 18

1. Ohjata eli allokoida varoja
2. Välittää informaatiota.
3. Parantaa rahoitusvaateiden likvidisyyttä.
4. Hajauttaa riskejä.

Question 19

Rahoitusmarkkinoiden ohjaustehtävä

Answer 19

Rahoitusmarkkinat Ohjaa eli allokoi varoja mahdollisimman tehokkaasti yli- ja alijäämäsektorin välillä.
- Rahoitusmarkkinoiden allokatiivisella tehokkuudella tarkoitetaan sitä, että ylijäämäsektorin sijoitukset löytävät tiensä alijäämäsektorille, mahdollisimman pienin kustannuksin ja viiveellä.

Question 20

Rahoitusmarkkinoiden tehtävä informaation välittäjän.

Answer 20

Välittää informaatiota. Informatiivisesti tehokkailla markkinoilla sijoittajat ovat ajan tasalla eri sijoituskohteiden ominaisuuksista, tuotoista ja riskeistä. Eli rahoitusmarkkinat välittää tietoa sijoittajille.

Question 21

Rahoitusmarkkinoiden tehtävä likvidisyys

Answer 21

Parantaa rahoitusvaateiden likvidisyyttä. Esim. osakeyhtiön osakkeiden likvidisyyttä. Likvideillä rahoitusmarkkinoilla sijoittajat voivat likvidoida osakkeensa tai velkakirjansa ilman suurempia ongelmia.
- Likvidi rahoitusmarkkina: sijoittajat pääsevät halutessaan eroon sijoituksistansa.

Question 22

Rahoitusmarkkinoiden riskien hajauttamisen tehtävä

Answer 22

Hajauttaa riskejä. Eli rahoitusmarkkinoiden avulla sijoittajan varat eivät ole vain yhdessä kohteessa kiinni. Pystytään sijoittamaan erilaisiin sijoituskohteisiin.