CP KAPITÁLOVÉHO TRHU Flashcards
- CP KAPITÁLOVÉHO TRHU
Pojem:
= CP dlouhodobé - doba splatnosti je delší než 1 rok
Členění:
- CP úvěrové (dluhopisy)
- CP majetkové (akcie)
Právní úprava
zákon o dluhopisech
zákon o obchodních společnostech a družstvech
zákon o podnikání na kapitálovém trhu
- CP ÚVĚROVÉ
Základní charakteristika:
- založeny na úvěrovém principu:
- investor je nakupuje s podmínku, že za určitou dobu mu emitent splatí dlužnou částku včetně úroků
- emitent je vydává za účelem obstarání kapitálu
Dluhopisy:
- zákon o dluhopisech
- práva spojena s dluhopisem:
- právo na splacení dlužné částky
- právo na výnos
- podoba dluhopisu:
- listinná – má samostatný hmotný nosič
- zaknihovaná – zápis v příslušné evidenci (centrální depozitář)
- forma dluhopisu – CP na řad, na jméno
- části dluhopisu – plášť, kuponový arch
Dluhopisy:
Plášť
- obsahuje základní informace o CP
- náležitosti: (8)
* údaje o emitentovi
* název
* číselné označení (ISIN)
* nominální hodnota
* způsob výplaty nominální hodnoty a výnosu
* prohlášení emitenta, že se zavazuje splatit dlužnou částku
* datum emise
* podpisy emitentů
Dluhopisy:
Kuponový arch
- obsahuje kupony, které umožňují uplatnit právo na výnos z dluhopisu
- jsou na něm uvedeny termíny výplaty úroků a způsob jejich stanovení
Dluhopisy:
Členění dluhopisů
1. Z hlediska emitenta:
a) státní - emituje je stát v případě deficitu státního rozpočtu
* jsou upraveny zvláštním zákonem
* vydává je ministerstvo financí nebo ČNB
b) komunální - emitují je obce
c) podnikové - emitují je podniky
d) Bankovní - emitují je banky
Dluhopisy:
- Z hlediska výnosu:
a) s pevným úrokem - úrok je stabilní po celou dobu splatnosti
b) s pohyblivým úrokem - úrok se stanoví v závislosti na aktuální úrokové sazbě na kapitálovém trhu, nebo v závislosti na míře inflace
c) neúročené – výnos se stanoví jako rozdíl mezi vyšší nominální hodnotou a nižším emisním kurzem (tržní cenou)
d) ziskové – výnos je závislý na zisku
e) prémiové - výnos se stanoví jako prémie
Dluhopisy:
Výhody a nevýhody
1. z hlediska investora
a) výhody
* pravidelné a jisté výnosy
* nižší výkyvy kurzů než např. u akcií
b) nevýhody
* obtížná dostupnost z důvodu vysoké nominální hodnoty
* obtížnější prodej
* dlouhodobě nižší zhodnocení než u akcií
* možné ztráty výnosu v případě růstu úrokových sazeb
Dluhopisy:
- z hlediska emitenta
a) výhody- nižší úroková sazbou než v bance
- majitelé dluhopisů nejsou vlastníky firmy
b) nevýhody - vhodná jen pro velké podniky - vysoké náklady na propagaci, tisk, platbu úroků…
- úspěch emise je ovlivněn kapacitou kapitálového trhu, hospodařením firmy, nadějností investičního programu a činností zprostředkovatelské banky
Ostatní druhy úvěrových CP:
- Hypoteční zástavní listy
- emitují vybrané banky na základě zvláštního právního předpisu
- výnos z prodeje slouží jako zdroj hypotekárního úvěru (hypotéky)
- mají dvoje krytí - majetkem banky a zástavním právem k nemovitostem - Pokladniční poukázky
- emituje stát
- výnos z prodeje se používá na krytí schodku státního rozpočtu
- upraveny zvláštním zákonem
- prodávají se prostřednictvím ČNB - Vkladové listy
- emituje je banka
- mohou být i krátkodobé
- úroky jsou většinou vypláceny až při splatnosti najednou za celé období
- mohou být jako prémie, slosovatelné nebo vydávané k určitým příležitostem - Depozitní certifikáty
- emitují je banky
- založeny na podobných principech jako vkladové listy
- CP MAJETKOVÉ
Základní charakteristika:
- nezakládají nárok na vrácení vloženého kapitálu
- cílem investování do těchto CP je:
- podíl na majetku emitenta
- podíl na zisku
- patří sem: akcie, podílové listy
Akcie:
- zákon o obchodních korporacích
- práva spojená s akcií:
- právo podílet se na řízení akciové společnosti
- právo podílet se na zisku – formou dividendy
- právo podílet se na likvidačním zůstatku při zrušení společnosti s likvidací
- podoba akcií - listinná i zaknihovaná
- forma akcií - CP na doručitele, na jméno, na řad
- části akcie – plášť, kupónový arch, talon
Akcie:
Plášť
- obsahuje základní informace o CP
- náležitosti:
* označení, že jde o akcii
* identifikace společnosti
* nominální hodnota
* označení formy akcie
* číselné označení
* popis členů představenstva
Akcie:
Kupónový arch
- rozdělen na jednotlivé kupóny
- slouží k výplatě dividendy
Talon
- průkaz legitimity pro vyzvednutí nového kuponového archu
Akcie:
Druhy akcií
1. Prioritní
- přednostní právo na podíl na zisk nebo na likvidační zůstatek
- může se stanovit, že s nimi nebude spojeno hlasovací právo na valné hromadě
- nesmí přesáhnout 90 % ZK
- Zaměstnanecké
- mohou získat zaměstnanci za zvýhodněných podmínek
- motivační nástroj zaměstnanců
- pouze pro zaměstnance - Kmenové
- běžné akcie
- není s nimi spojeno žádné zvláštní právo
Akcie:
Výhody a nevýhody
1. z hlediska investora
a) výhody
- relativně vysoké zhodnocení
- podíl na majetku firmy
- podíl na zisku
- možné výnosy z pohybu kurzu
- snadnější prodej než u dluhopisů
b) nevýhody
- dlouhodobý charakter
- nepravidelná výplata výnosu
- obtížnější prodej než u podílových listů
- rizika spojená s akciovým trhem
Akcie:
- z hlediska emitenta
a) výhody
- možnost získání poměrně vysokého kapitálu
b) nevýhody
- majitel akcie má právo podílet se na řízení
Podílové listy:
- zákon o investičních společnostech a investičních fondech
= CP, který vydávají investiční společnosti za účelem vytvoření podílového fondu - podíl majitele na majetku v podílovém fondu
- práva spojená s podílovými listy:
- právo podílet se na majetku fondu
- právo podílet se na zisku nebo likvidačním zůstatku
- právo vyplacení zálohy na zisk
- právo na zpětný prodej
- podoba – listinná i zaknihovaná
- forma – na jméno, na řad
Kolektivní investování:
= investování do podílových listů
- určitý subjekt (investiční společnost nebo fond) shromáždí peněžní prostředky drobných investorů, kteří nechtějí investovat individuálně – tyto shromážděné prostředky pak investuje
Podílové fondy
- organizační složky investiční společnosti, ve kterých je soustředěn majetek podílníků, nejsou to PO
- k jejich vytvoření je nutný souhlas ČNB
- majetek podílníků v podílovém fondu není součástí majetku investiční společnosti – investiční společnost ho svým jménem na účet podílníků obhospodařuje
Podílové fondy
- Otevřený
- není omezen počet vydávaných podílových listů
- není omezena doba jejich prodeje
- má ze zákona povinnost odkoupit od vlastníka na jeho žádost PL - Uzavřený
- je omezen počet vydávaných podílových listů
- je ohraničena doba jejich prodeje
- nemá ze zákona povinnost odkupovat od podílníků PL
Podílové fondy
výhody a nevýhody
a) výhody
- dostupnost, jednoduchost, profesionalita
- dostatek informací, diverzifikace rizika
- poměrně vysoká likvidita
- výnosy z PL držených déle než 3 roky jsou osvobozeny od daně z příjmů
b) nevýhody
- vklady nejsou pojištěny
- dlouhodobější investice
- poplatky
- BURZA
Charakteristika:
= vysoce organizovaná forma trhu
- předmět obchodování jsou zastupitelné předměty - nejsou přítomny
- je založena na členském principu
- burzovní obchody - pravidelnost z hlediska doby a místa
Druhy burzy:
- burzy CP
- devizové
- komoditní
- burzy lodního prostoru
Burza CP Praha, a. s.:
- zákon o podnikání na kapitálovém trhu
= PO, která organizuje trh s investičními nástroji pro osoby oprávněné uzavírat burzovní obchody - k činnosti burzy je třeba povolení ČNB
Burza CP Praha, a. s.:
Člen burzy
- obchodník s CP nebo zahraniční společnost s povolením k poskytování investičních služeb
- pokud splní podmínky stanovené burzovními pravidly a zaplatí poplatek
Burza CP Praha, a. s.:
Účastníci burzovních obchodů
- člen burzy, ČNB, ČR, ostatní subjekty
- dělí se na:
* býci - spekulují vzestup kurzu CP
* medvědi - spekulují pokles kurzu CP
