12. FINANČNÍ ANALÝZA Flashcards
POJEM
- je to nástroj finančního managementu
- umožňuje posoudit ekonomickou stránku podniku
- využití postupů a dat (v PJ), které se poté interpretuje
- využívá matematiku a statistiku
DRUHY
1) Z hlediska času
a) finanční analýza statická
- pracuje se stavovými veličinami k určitému datu
- v rozvaze
b) finanční analýza dynamická
- pracuje s tokovými veličinami za určité období
- výkaz zisků a ztrát
2) Z hlediska rozsahu
a) pro 1 podnik
- provádí ji sám podnik s cílem posoudit svou vlastní situaci
- může ji provádět i jiný subjekt - např. banka - v případě poskytování úvěru
b) průřezová analýza
- analýza podniků v rámci 1 oboru, odvětví
- zpravidla ji provádí vybrané instituce - ministerstva
- posouzení, jak je na tom konkurence
VÝZNAM
- Umožňuje posoudit ekonomickou situaci podniku, možnost zjistit silné a slabé stránky
- Umožňuje předvídat budoucí vývoj firmy
- Umožňuje porovnat firmu s podobnými podniky
VYUŽITÍ FINANČNÍ ANALÝZY
- Uvnitř firmy - důležité pro management
- Pro vlastníky firem - jak se daří podniku
- Pro zaměstnance - oznamovací povinnost
- Mimo firmu
- pro investory, banky, burzu, finanční úřad
2) PODKLADY PRO PROVEDENÍ FINANČNÍ ANALÝZY
- Účetní data
- data čerpaná z finančního účetnictví
- účetní výkazy:
a) rozvaha - přehled aktiv a pasiv
b) výsledovka (výkaz zisku a ztráty) - přehled nákladů a výnosů
c) cash flow - přehled o příjmech a výdajích - Ostatní interní data
- data získaná uvnitř podniku
- údaje získané od jednotlivých útvarů, z vnitropodnikové směrnice, podnikové statistiky - Externí data
- data získaná mimo podnik
- internet, tisk, statistické ročenky, odborné publikace
- míra inflace, úroková míra, měnové kurzy..
3) METODY FINANČNÍ ANALÝZY
1) Elementární metody
- základní, jednoduché, běžné metody
- pracují s daty z účetních výkazů
- 3 základní skupiny:
1. Analýza absolutních a rozdílových ukazatelů
2. Analýza poměrových ukazatelů
3. Analýza soustav ukazatelů
2) Vyšší metody
- jsou velmi složité
- zpravidla vyžadují hluboké znalosti
- zpravidla bývají provedeny na zakázku specializovanými firmami
Analýza absolutních ukazatelů
- Absolutní ukazatel (údaj) = údaj získaný přímo z účetních výkazů
- vypovídací schopnost je omezená, výhodná pouze pro osoby, které firmu znají
- zpracováním absolutních ukazatelů vznikají další ukazatele
- mezi ně patří:
1) Trendy
2) Procentní ukazatele
3) Rozdílové ukazatele
1) Trendy
- umožňují posoudit změny absolutních ukazatelů v čase, zejména odhadnout jejich budoucí vývoj
- jsou založeny na tom, že se vývoj určitého ukazatele v minulosti prodlužuje do budoucnosti
- přesnost ukazatele ovlivňuje:
a) délka časové řady do minulosti
b) časový horizont do budoucnosti
c) nahodilé jevy
2) Procentní ukazatele - vertikální a horizontální analýza
2 druhy:
a) v rámci vertikální analýzy
- vertikální pohyb ve výkazech v 1 roce
- zjišťuje se podíl položky na určité základně
b) v rámci horizontální analýzy
- horizontální pohyb v řadách ve více obdobích
- zjišťuje se o kolik % se veličina změnila
Analýza rozdílových ukazatelů
- založeny na rozdílu mezi 2 a více absolutními ukazateli
- pomocí nich se počítají peněžní fondy (rozdíl mezi A a P)
a) čistý pracovní kapitál
= oběžná aktiva - krátkodobé závazky
b) peněžní pohledávkové fondy
= (OA - zásoby) - KZ
c) čisté pohotové prostředky
ČPP = (OA - zásoby - pohledávky) - okamžitě splatné krátkodobé závazky
Analýza poměrových ukazatelů
- vyjadřuje podíl 2 a více absolutních ukazatelů
- významný nástroj finanční analýzy
- poskytují rychlý a nenákladný popis finanční situace podniku
- odhalí slabé a silné stránky
1) Ukazatele likvidity
- ukazují jak je podnik schopen hradit své závazky
- likvidita = schopnost přeměnit majetek na peníze
- solventnost = schopnost hradit své závazky včas
- pracují s oběžným majetkem
a) Likvidita běžná = OA/KZ > 2
OA - zásoby b) Likvidita pohotová = OA - zásoby/KZ > 1,5
c) Likvidita okamžitá = OA - zásoby - pohledávky /KZ okamžitě splatné > 1
2) Ukazatele rentability, náročnosti a produktivity práce
- souží k hodnocení úspěšnosti podnikatelské činnosti
- porovnává se vstup a výstup
- cíl: vstup co nejnižší a výstup co nejvyšší
a) Rentabilita = výstup/vstup = zisk/vstup - zisk - hrubý (lepší, není daňově zatížený) nebo čistý + nákladové úroky
- vstup - veličiny z rozvahy - A i P; z výsledovky - náklady, výnosy
- Každá 1 Kč vstupu vygeneruje x Kč zisku.
- počítá se u celkových aktiv, vlastního kapitálu, nákladů, tržeb
b) Náročnost = vstup/výstup = náklady - celkové, jednotlivé druhy/výnosy, tržby - převrácená efektivnost
- Na každou 1 Kč výnosů vynaložíme x Kč nákadů.
c) Produktivita práce = produkce (PJ, NJ)/počet pracovníku × odpracovaná doba
PJ: V minulém roce pracovník vytvořil produkci v hodnotě X Kč.
NJ: V minulém roce pracovník vytvořil X ks výrobků.
3) Ukazatele aktivity
- měří schopnost podniku využívat svůj majetek - jak se majetek obrací
- ve finanční analýze se majetek obrací v tržbách
a) Doba obratu = majetek/tržby - roční nebo denní
- denní = roční/360
- za jak dlouho se majetek obrátí v tržbách
b) Počet obrátek = roční tržby/majetek
- kolikrát se majetek obrátí v tržbách za rok
Počítá se u:
- celková aktiva, stálá aktiva, zásoby, pohledávky (DO - 14 dní)
- cílem je optimální výše
4) Ukazatele zadluženosti a finanční struktury
- Zadluženost - vyjadřuje vztah mezi majetkem a cizími zdroji, jak velká část majetku je financována z cizích zdrojů (A i P)
- Finanční struktura - vyjadřuje vztah mezi zdroji financování (P)
- např. mezi vlastními a cizími zdroji
- zadluženost nemusí být problém, pokud cizí kapitál je schopen na sebe vydělat
a) zadluženost = cizí zdroje/majetek
aa) celková zadluženost = cizí zdroje/celková aktiva
ab) Kvóta vlastního kapitálu = vlastní zdroje/CA
ac) Dlouhodobá zadluženost = CZ dlouhodobé/CA dlouhodobá
b) Finanční struktura = CZ/VZ
ba) Úrokové krytí = zisk/ nákladové úroky (naopak je zatížení)
