9. Optagelse af banklån Flashcards
Hvad er fordelene ved et term sheet?
Redskab for parterne til at forhandle de centrale vilkår, nemmere i syndikerede låneaftaler at præsentere lånevilkår for øvrige banker, lettere for eksterne advokater at udarbejdet lånedokumentationen.
Skal optagelse af banklån oplyses til markedet, hvis selskabet er et offentligt handlet selskab?
Konkret vurdering. Syndikerede lån og klublån (typisk ja), hvis lån nødlidende (ja).
hvad er fordelen(e) ved optagelse af banklån?
ingen lovbestemte formalia = hurtigt + evt. billigt
hvad er den store ulempe som selskabet har ved at finansiere sig ved banklån?
selskabet afgiver (betydelig) kontrol særligt i form af covenants
hvad er en bank - hvad gør den?
”fra offentligheden at modtage indlån eller andre midler, der skal tilbagebetales samt i at yde lån for egen regning”, jf. FIL § 7.
hvad er indlån og hvad bruges det til af banken?
Indlån: lån ml. kreditor og debitor mhp. forvaring eller sikker opbevaring af kapitalen = fri disponering, anvendes fx til finansiering af udlån.
hvilke facilitetstyper findes der?
1) term loan
2) kassekredit
3) revolverende kreditfacilitet
hvad er term loan?
lån af et bestemt beløb i en bestemt periode - fast løbetid – ofte 3-5 år – akk. finansiering
hvad er kassekredit?
(overdraft): høj rente – ikke tilsagt – driftsfinansiering - indgår i kapitalberedskab
hvad er revolverende kreditfacilitet?
kreditramme i bestemt periode som svarer til et lån med fast løbetid – tilsagt – driftsfinansiering
er en revolverende kreditfacilitet fleksibel ift. en alm. kassekredit?
Nej, den er ufleksibel: hvert lån ydes for kort periode + krav om meddelelse til bank + min. og max beløb
hvad er en tilsagt facilitet?
- Tilsagt (committed): bank er forpligtet til at udbetale, hvis låntager anmoder herom + uopsigelig
hvordan har en tilsagt/ikke tilsagt facilitet betydning for låneaftalen?
Tilsagt = større risiko for banken = større regulering i låneaftalen + flere forpligtelser for långiver
hvad er en ikke-tilsagt facilitet?
Ikke-tilsagt (uncommitted): bank kan nægte udbetaling ved opsigelse + udnyttet del kan opsiges hvis sagligt begrundet
hvad er et bilateralt lån?
lån fra en enkelt bank til en enkelt låntager
hvad er et syndikeret lån?
flere långivere (club deal har få) – en række individuelle lån ydet iht. fælles rammeaftale
hvad er formålet med et syndikeret lån?
risikospredning
gælder der solidarisk hæftelse for bankerne ved syndikerede lån?
Som UP ja
Men det aftales altid at der ikke gælder solidarisk hæftelse
hvem sammensætter syndikatet?
Låntager udpeger en eller flere banker til at sammensætte syndikatet (arrangøren)
hvad bruges en agentbank til i et syndikat?
Långiverne udpeger en agentbank: lånet indbetales hertil + udbetales som samlet lån til låntager + tilbagebetaling sker også til agenten
kan syndikering ske på låntagers initiativ?
Ja, dette vil oftest være klublån med få banker
kan et lån anvendes til hvad end selskabet ønsker?
Som UP ja!
Men ofte indsættes formålsbestemmelse i låneaftalen.
Covenants og bristede forudsætninger kan også sætte begrænsninger for anvendelse af lånet.
hvad er processen for optagelse af banklån (kort)?
1) kontakter bank som kreditgodkender, 2) forhandling, 3) dokumentation, 4) udbetaling
hvad omhandler forhandlingsprocessen ved optagelse af lån?
Forhandling: om de centrale vilkår for lånet (størrelse, anvendelse, periode, pris + covenants)
hvornår udarbejdes et term sheet?
i forhandlingsfasen
hvad er et term sheet?
Et dokument der viser om parterne overhovedet kan opnå enighed – overordnede vilkår, der danner udgangspunkt for forhandlingerne: formål, beløb, tilbagebetaling, rente/gebyrer, indfrielse, mandatory prepayment, reps/warranties, covenants, sikkerhed, misligholdelse, conditions precedent.
er et term sheet juridisk bindende?
Nej det er ikke tiltænkt at have juridisk bindende kraft. Nogle bestemmelser kan dog være det (fx gebyr for at forhandle og fortrolighedsbestemmelse)
hvad er et commitment letter?
et dokument hvor bankens evt. finansieringstilsagn afgives her. Det kan bruges til at fremvise sælger af fx ejendommen eller virksomhed eller bare som en sikkerhed for at få finansiering.
hvem udarbejder dokumentation for låneaftalen?
Typisk en advokat og som UP bankens advokat
hvilke dokumenter skal udarbejdes efter forhandlingerne?
låneaftalen og evt. fee letters + interkreditoraftale + sikkerhedsdokumenter
hvad er LMA?
En organisation der har udarbejdet et sæt standardaftaler som oftest bruges ved syndikering og store lån
er låneaftaler lange eller korte? hvorfor?
meget lange (100-200) grundet angelsaksisk konciperingsstil
udarbejdes låneaftaler på dansk?
Nej, oftest på engelsk (særligt ved syndikering) = fordi det så er muligt for nye låntagere/långivere at læse dokumenterne uanset hvilken jurisdiktion de kommer fra
skal parterne ofte opfylde nogle betingelser før closing (dvs. efter signing)?
Ja, ofte. De kaldes conditions precedent to signing og skal opfyldes ofte for at få udbetaling
kan der foretages ændringer til låneaftalen i løbetiden (dvs. periode ml. udbetaling og tilbagebetaling)?
Ja, låntager kan anmode bank om samtykke vedr. et givent forhold eller ændring i aftalen i form af en waiver (vedr. konkret forhold) eller permanent ændring.
kræver ændringer til låneaftalen samtykke fra alle?
UP: Ændringer til aftalen kræver samtykke fra alle, U: syndikerede lån aftales ofte blot kvalificeret flertal
hvad er en “waiver”?
det er hvor låntager anmoder om at banken ser bort fra / eller ændrer et givent forhold iht. låneaftalen. Det kan fx. være hvis låntager er ved at misligholde en aftale, så kan banken give waiver ift. dette konkrete forhold.
kan der ske kreditorskifte for en låneaftale?
Ja, Kreditorskifte kræver som UP ikke samtykke fra skyldneren.
Hvis udbetalinger endnu ikke er sket kan denne forpligtelse ikke frit overdrages
kan der ske debitorskifte for en låneaftale?
deklaratorisk UP er nej
hvorfor vælger koncerner at samle lånet til ét lån?
Koncerner opnår stordriftsfordele ved at samle lån: bedre vilkår + billigere
hvorfor er det ofte kun ét selskab i koncernen, der fungerer som låntager?
fordi omfanget af kreditvurdering ellers vil være for stor til banken – øvrige selskaber kan få del i lånet ved aftale om cash pooling eller ved koncerninternt lån.
hvorfor vil banken gerne have at koncernselskaber kautionerer for låntager?
Bedre stilling for banken = banken er strukturelt efterstillet ift. koncernselskabets datterselskaber og blokeres af ift. evt. moderselskaber af begrænset hæftelse = koncernselskaber kautionerer
kan kreditor i praksis blot frit overdrage lånet?
vanskeligt at overdrage lånet, da banker har tavshedspligt om kundeforhold (kan fraviges)
hvad er en arrangørbank?
Arrangørbanken: arrangerer (formidler) det syndikerede lån – ofte låntagers faste bankforbindelse.
hvad er agentbanken?
hvis flere banker, udpeger disse en agent til at varetage den praktiske administration af lånet.
Rollen aktualiseres når lånedokumenterne er indgået (men spiller ofte rolle under forhandling)
er agent - og arrangørbanken forskellige banker?
Det kan de være - i praksis er de ofte den samme.
hvilken forpligtelse har en bank?
udbetalingsforpligtelse
hvad er proceduren for indbetaling af lånet til låntager?
Procedure herfor aftales. Typisk skal låntager indlevere udbetalingsanmodning
hvad er udbetalingsbetingelesr?
(condition precedent): låntager skal opfylde disse før udbetaling
hvilke betingelser skal låntager alm. have opfyldt ved bankens første indbetaling til låntager?
Første udbetaling: dokumentationskrav (vedtægter + bestyrelsesbeslutning + legal opinion + KYC-dokumentation + kopi af DD-rapporter hvis virksomhedskøb)
Det er op til banken hvorvidt en given betingelse er opfyldt
hvilke betingelser skal låntager alm. have opfyldt til enhver tid i lånets løbetid (ved nye udbetalinger)?
erklæringer + indeståelser + der må ikke foreligge (anticiperet) misligholdelse
Hvis ikke: banken suspenderer låneadgangen eller ophæver
hvad er en certain funds bestemmelse?
særlig let adgang til udbetaling når betingelserne for første udbetaling er opfyldt – løber i en vis periode – anvendes ofte ved akk. finansiering i budprocessen
OBS: det aftales ofte at bankens misligholdelsesbeføjelser suspenderes i certain fund perioden.
hvilken forpligtelse har låntager?
Tilbagebetale lånet med tillæg af renter, provisioner, andre omkostninger
kan låntager have ret eller pligt til at betale før ordinær forfaldsdag?
som UP ikke ret hertil – ret eller pligt hertil kan aftales.
hvad er mandatory prepayment?
Låntagers pligt til at betale før ordinær forfaldstid grundet en bestemt hændelse er indtrådt fx change of control, bridgelån, illegality
Er en hændelse der medfører pligt til førtidig indfrielse af lånet en misligholdelse?
ikke misligholdelse = udløser ikke krydsmisligholdelse
er der forskel på tilsagte og ikke-tilsagte renter ift. fastsættelsen af disse?
ikke-tilsagt = ofte variabel / tilsagt = ofte fast som summen af referencerente og en marginal
hvad er referencesatsen (ift. renter)?
bankens egne finansieringsomk. – er CIBOR i DK – i dag minus eller 0 kr.
hvad er rentemarginalen?
tillæg til bankens finansieringsomk. – beregnet ifm. långivningen - kompensation
hvilke slags provisioner skal låntager betale til banken?
stiftelsesprovision + tilsagnsprovision (hvis tilsagn) + trækningsprovision + agentprovision (syndikerede lån)
hvem skal betale bankens eksterne omkostninger? og hvilke omkostninger har de?
ofte aftales det at låntager skal betale. Det er fx. tinglysning, forhandling, sikkerhedsdok.
