Le capitalisme : Crises Flashcards
La crise de 2008
La crise de 2008 vient d’une crise immobilière : pour acheter une maison il faut contracter un prêt.
2 marchés : CDO et CDS
⇒ ils répartissent le risque
Qui sont les “originator”, “serviciers”, “investors”, “assureurs” ? (crise de 2008)
Au départ ce système est inventé par les US dans les années 30. Le montage complexe est assuré par des entreprises privatisées. Au départ : c’est un marché très technique et confidentiel géré par peu de personnes.
Puis à partir du début des années 1990, le marché est investi par des acteurs (privés) très hétérogènes.
- Grandes banques d’affaires : monstres financiers
- Des acteurs financiers minuscules qui accordent des prêts et les revendent immédiatement
Dans les années 2000 il y a une explosion des prêts de dettes à des gens pas solvables : le marché grossit puis explose (au sens propre).
Quelques conséquences de la crise de 2008
Des pertes financières pour les acteurs financiers : délicates à estimer mais comprises entre 1 et 4 milliards de dollars aux US
Perte de valeur spectaculaire sur le marché immobilier : quand le système s’effondre, tout le monde cherche à revendre sa maison en même temps ce qui entraîne une baisse des prix. Hors cela est très inégale sur le territoire selon les lieux où il y avait eu des prêts subprimes ou non.
Baisse importante du marché boursier : les produits financiers perdent 50% de leur valeur en quelques mois
Explosion du chômage : 7 millions de chômeurs en 2008 contre 15 en 2009
Le fonctionnement du marché
Le rôle des agences de notation dans cette affaire est déterminant : sans eux plus de marché.
Le problème de ces agences est massif : elles sont prises dans un conflit d’intérêt énorme.
Problèmes des agences de notation
- Conflit d’intérêt
- Mensonges
- Désinvolture
- Erreurs techniques
⇒ notes non fiables investies quand même par ceux qui les manipulent car ils se croient au dessus de tout le monde. C’est une culture de l’arrogance intellectuelle : hubris entretenue par l’entre-soi.
Le rôle des économistes
Les économistes ne jouent pas un rôle pour créer le système mais pour le valider : ils jouent un rôle de légitimation mais pas causal.
Le rôle de l’Etat (l’après 1929)
L’État met en place une règle : il n’y a plus d’acteurs financiers à la fois en bourse et qui prêtent aux particuliers ⇒ segmentarisation du marché. ⇒ Série de règles pour réguler le fonctionnement des marchés financiers en les freinant pendant plusieurs décennies.
Le rôle de l’Etat (années 80-90)
Les régulations ont été détricotées.
- Segmenter le marché n’est pas fonctionnel: il faut autoriser à être à la fois dans le secteur banquier et financier.
Le rôle de l’État
Invention du dispositif dans les années 30
Dérégulation du marché financier : il est donc généralisable, il permet la mise en place de marché de produits financiers à très grande échelle (d’où l’explosion dans les années 90).
⇒ le marché est rendu légal
Entretien de ce marché en maintenant des taux d’intérêt très bas : l’État prête aux acteurs financiers. Prêter de l’argent c’est mettre du carburant dans le système et le faire tourner.
⇒ l’État a joué un rôle dans la mise en place du système et son extension.
Le système de classe états-uniens
Les inégalités de revenus explosent à la fin des années 60. Hors il y a alors un problème, les gens en bas malheureux envient les gens en haut, ce qui a des conséquences sur les urnes.
2 solutions :
1. Soit on équilibre la balance
2. Soit on donne accès à plus de choses aux gens en bas : rendre possible l’achat de plein de choses
Les acteurs veulent surtout se loger : le système a été mis en place à la base pour rendre plus simple l’accès à la propriété des pauvres sans les rendre plus riches.
= prêter à des gens non solvables : c’est un choix politique.
Élites du système (Mizruchi)
Elles étaient profondément modérées dans leurs aspirations car contredites par des contre pouvoirs. Ces familles patriciennes faisaient face à un pouvoir syndical très fort et à l’État Fédéral.
Hors cette classe a été supplanté dans le chant économique par une nouvelle classe de gens socialement différents :
- Des gens riches depuis moins longtemps : stratégie d’accumulation plus radicale (on veut avoir plus plus vite)
- Profiles : business school + mathématiques financières
- Pas de cohésion, de connaissances
- Moins de conscience des intérêts collectifs, donc valorisation des intérêts individuels (pas de problème à mettre en place une crise si ça leur rapporte)
- L’État ne les modère pas autant dans ses aspirations ce qui lui permet de promouvoir sa politique.
= des nouveaux dominants issus des classes moyennes supérieures et formés aux mathématiques financières dont l’âpreté au gain n’a pas les mêmes bornes.
La culture de Wall Street (Karen Ho)
Déstructuration qui rend le monde fluide : destruction et création permanente d’emplois et des organisations.
A strategy of non strategy : gagner de l’argent le plus vite possible peu importe le prix que ça coûte aux autres : rapport au temps totalement défait. = argent à court terme à la fois pour l’entreprise et pour soi.
