Tema 6: Empleo del Coste de Capital de la Empresa para Valorar Proyectos de Inversión Flashcards
En una empresa donde todos los activos han sido aportado pos los propietarios, ¿cual es el coste de capital de la empresa?
Los dividendos pagados.
El coste de financiación
V
Valor de mercado, Activos Productivos
S
Valor de mercado de Acciones
V=
S
rs
La rentabilidad recibida por los propietarios en forma de dividendos, el coste de capital de la empresa.
¿Cual sera el coste de oportunidad del capital (k)?
El coste de capital de la empresa (rs)
¿Si la empresa estuviera endeudada? Deuda =B
V=S+B
¿Cuanto le cuesta a la empresa cada euro de financiación independiente de su origen?
Coste medio ponderado del capital (rcmc) de la empresa.
¿Que riesgos aporta ser el propietario de la empresa? (2)
- El riesgo económico derivado de la naturaleza del negocio
- El riesgo financiero relacionado con el endeudamiento.
¿De donde deriva el riesgo financiero relacionado con el endeudamiento?
Deriva del hecho de que el pago de intereses por la deuda es un coste fijo. Las ventas de la empresa es una variable, más endeudada, mayor es el pago de intereses y, por tanto, mayor es la probabilidad de que una disminución de las ventas en un momento determinado pudiera poner en dificultades el pago de dichas intereses. El incumplimineto en el pago de los interes supondría el inicio de un concurso de acreedores.
¿Cual sería el coste de oportunidad de capital (k) adecuado para valorar el proyecto?
rcmpc, es necesario que el poryecto y la emrepsa tenga el mismo riesgo.
¿Que debe cumplirse para que el proyecto y la empresa tengan el mismo riesgo?
- El riesgo económico del proyecto sea similar al de la empresa.
- Realizar el proyecto no debe alterar el riesgo financiero de la empresa. No altere el ratio de endeudamiento de la empresa.
2 Ventaja del Empleo del Coste de Capital de la Empresa como Cose de Oportunidad del Capital (k) del Proyecto de Inversion
- La información necesario para calcular el coste de oportunidad del capital (k) es conocida por el Directo Financiero, ya que todos los datos necesario son de su propia empresa.
- Permite coge el tono del riesgo del proyecto. Esto significa que al comparar el proyecto con la empresa es más sencillo tener una buena intuición sobre el riesgo relativo de la inversión, es decir, si el proyecto es más o menos ariesgado que la empresa.
Inconveniente del Empleo del Coste de Capital de la Empresa como Coste de Oportunidad del Capital (k) del Proyecto de Inversión
El proyecto de inversión no debe alterar el riesgo de la emrpesa.
Que implica que el proyecto de inversión no debe alterarse el riesgo de la empresa?
- El proyecto debe encuadrarse en la misma actividad económica que la empresa.
- Debe estar financiado con la misma combinación de recursos propios y ajena que la empresa.
