Tema 6: Determinación de la Tasa de Descuento cuando no se puede Emplear el Coste de Capital de la Empresa Flashcards
¿Cual tendra menor riesgo el de las bebidas regrescantes o el de la electrónica de consumo?
La de las bebidas refrescantes
Sabiendo que Coca-cola es bebida refrescantes y Microsoft y Apple son de electrónica de consumo, ¿que 2 cosas se podría decir sobre su rendimiento y riesgo?
- El rendimiento y riesgo promedio de Coca-cola son menores.
- El rendimiento y riesgo de Apple y Microsoft son muy similares
¿Cuál deberia ser el coste de oportunidad del capital para valroar el proyecto de inversión?
No podemos exigirle al proyecto que proporciones la misma rentabilidad que la empresa porque el riesgo del proyecto no es el mismo que el riesgo de la empresa.
¿Como estimamos el coste de oportunidad del capital del proyecto (k)?
Coste de oportunidad del capital: es el rendimiento que ofrece el mercado financiero para una inversión financiera de riesgo similar al del proyecto
¿Es necesario ir en búsqueda de esa inversión financiera de riesgo similar?
No, ya que disponemos de un modelo que nos dice el rendimiento esperado de un título en función de su riesgo sistemático.
¿Para que empleamso el CAPM?
Para estimar la beta del secotr a partir de datos historicos.
¿Con que corresponde la beta de un sector?
Con la beta de una cartera formada por las empresas cotizadas de un mismo sector de actividad.
¿Otra alternativa para estimar al beta de un sector?
Agrupar todas las emrpesas cotizadas del mismo secotr en una cartera y calcualer el rednimeitno de dicha cartera.
Rft
Rendimiento del activo libre de riesgo en el mes t
Rmt
Rendimiento del un índice de mercado en el mes t
Mediante que se hace la estimación?
Un modelo de Mínimos Cuadrado Ordinarios (MCO)
¿Que emplearemos una vez estimado la beta?
El modelo de CAPM
Para que empleamos el modelo CAPM?
Para estimar el rendimiento esperado con ese nivel de riesgo sistemático.
¿Que sera este rendimiento?
El coste de oportunidad de capital del proyecto de inversión
¿Por qué no se calcula directamene las rentbaildiades esperadas?
Es muy difícil deducir la rentbaildiad media de las acciones individuales a partir de datos históricos. Rentbailidad de las acciones son muy vólatiles.
La técnica de la regresión lineal permite deducir la beta a aprtir de datos históricos de un modo bastante preciso con datos de unos pocos años.
