Tema 2: Fundamentos Teorica De Decisiones De Inversión

Question 1

¿Cual es el objetivo de los criterios de valoración?

Answer 1

Que un proyecto sea bueno o malo según sus propios características, indiferente del agente que lo este valorando.

Question 2

¿Cuales son los dos decisiones que toman un papel en el mercado financiero?

Answer 2

Decisiones de Consumo -> Subjetivas (dependen de las preferencias del agente=)

Decisiones de Inversión -> Objetivas (valido e igual para todo agente)

Question 3

¿Que cuatros características supondremos para la valoración en este momento?

Answer 3

Ambiente de certeza

Agentes Racionales

Mercado de Capitales Perfecto

Modelo Unipersonal

Question 4

¿Que significa que ambiente de certeza?

Answer 4

Que conocemos perfectamente el futuro, cuanto cuesta el proyecto, cuando generara y cuando ocurría el pago y cobro.

Question 5

¿Que significa que los agentes son racionales?

Answer 5

Que toman decisiones para aumenta riqueza

Question 6

¿Si cambia el ambiente de certeza que otros facto se vera afectado y porque?

Answer 6

Agentes Racionales: porque si cambia la certeza aparecen un nuevo factor, el riesgo.
Los agentes son adversos al riesgo.
Es por esto que mayor riesgo significa mejor rentabilidad

Question 7

Define Mercado de Capitales

Answer 7

Es un mercado al cual acuden los agentes que quieren prestar dinero y los que quieren endeudarse

Question 8

Enumera algunas características de un mercado perfecto

Answer 8

• Muchos oferentes
• Muchos demandantes
• No hay barreras de entrada
• No hay fricciones (pasos que complican el compraventa, ej. Cuando compras una casa que tiene que ir a la notaria, al registro, etc.)
• No hay imperfecciones (ej. Impuestos)

Question 9

¿A que da lugar este mercado de capitales perfecto?

Answer 9

A que exista un solo tipo de interés tal que a ese tipo de interés se puede prestar y pedir prestado cualquier cantidad de dinero.
Representación gráfica: ∃i/S=D

Question 10

¿Modelo Uniperiodal?

Answer 10

Solo existe el presente y futuro

Question 11

Dotación presupostario

Answer 11

Que sabes cuando dinero tienes, y cuando y cuanto vas a cobrar más

Question 12

¿Cual sera el consumo Máximo Presente?

Answer 12

Representado con un C(con línea encima)o

= Mo (capital en momento cero) + M1/(1+i) (capital futuro valorado en cero)

En este momento el consumo máximo futuro será = 0

Question 13

?Cual seria el consumo máximo futuro?

Answer 13

Representado por C(con una línea encima)1

= M1 (capital futuro) + Mo (1+i) (capital presente Colorado en el futuro)

En este momento Co = 0

Question 14

¿Que permite la existencia del mercado de capitales?

Answer 14

Que cada agente consuma según sus preferencias.

El tacaño presta dinero al pródiga, el equilibrio consumo lo que tiene cuando lo tiene, etc.

Question 15

¿Que supondremos para poder aplicar el Teorema de separación Fisher?

Answer 15

Inversor Racional

Riqueza = Co

Question 16

Invertir 70000 en un terreno para recibir 75000 en un año, ¿es rentable según la contabilidad?

Answer 16

Si, existe un beneficio de 5000

Question 17

Invertir 70000 en un terreno para recibir 75000 en un año, ¿es rentable según la financiera?

Answer 17

Depende.
Depende del tipo de interés, habrá que comparar lo que recibimos de la inversion con lo que podemos conseguir prestando el dinero en el mercado.

Question 18

Si existe un tipo de interés del 10%, ¿seria rentable comprar un terreno por 70000 para venderlo por 75000 en 1 año?

Answer 18

No, porque el mercado no daría 7000, perdiendo así 2000

Question 19

Según la teorema de separación de Fisher:
Interés del 10%
Existe la posibilidad de invertir 70000 y recibir 75000 al cabo de 1 año.
¿Seríamos más ricos realizando la inversión o no?

Answer 19

No seriamos más ricos, de hechos bajaría nuestro riqueza ya que perderíamos la disponibilidad en Co de 70000

Question 20

La variación de riqueza obtenidos al analizar un posible proyecto de inversión con comparación al mercado financiero, ¿que otro nombre tiene?

Answer 20

Aportación Neta de Valor del Proyecto de inversión a la riqueza del inversor, o Valor Actual Neto (VAN)

Question 21

Si aumenta la riqueza, cuales personas aceptaran la inversión, ¿los tacaños, prodigios, normales…?

Answer 21

Todos, ya que son racionales y este decision es objetivo.

Question 22

Cuando ahorro, voy al banco dejo el dinero, compro letras del tesoro, ¿soy más rico?

Answer 22

No, porque no aumenta nuestra riqueza, solo pasamos de realizar un gasto hoy, a realizar un gasto en el futuro.

Question 23

Hemos hablado al principio sobre decisiones de consumo (subjetivas) e Inversión (objetivas), ¿estos se denominan?

Answer 23

Teorema de Separación de Fisher

Question 24

Si VAN > 0, ¿aceptas o rechazas el proyecto de inversión?

Answer 24

Aceptas

Question 25

2 Comentarios a considerar para teorías de separación de Fisher

Answer 25

1.-En los ejemplos hemos hablad de personas, pero ¿y las empresas?
Los directivos deberán elegir VAN > 0 para aumentar valor de la empresa y por tanto la riqueza de los propietarios.

2.- Acuerda que una hipótesis es la ausencia del riesgo. ¿Que pasa con riesgo?
El mecanismo es el mismo pero hay que comprar dos inversiones con riesgo parecidos. De esa forma creamos homogeneidad.