Tema 5: Concepto de Diversificación Flashcards
Importante resaltar 2 aspectos
- Mientras la varianza del rendimiento de los activos que componen la cartera son siempre positivas las covarianzas entre ellos pueden ser positivas o negativas. Una covarianza positiva añade riesgo a la cartera, negativa reduce la varianza, si la cartera esta formada por dos activos y la covarianza de los rendimientos entre ellos es negativa, cuando una tiende a subir el otro a bajar, compensando entre sí. Si la covarianza es positiva, si ambos activos suben o bajan jutnos no se están compesnado y el riesgo de la cartera será más alto.
- El peso que tiene la covarianza entre los activos es la determinación de la varianza de la cartera. Cartera formada por N activos, la varianza de la cartera vend´ra dada por N varianzas individuales… y por N(N-1) covarianzas
¿Como sera la varianza del rendimiento de los activos?
Siempre positivos
¿Como sera la covarianza del rendimiento de los activos?
Positivo o negativo
¿Efecto de covarianza positiva?
Añade riesgo a la cartera
¿Efecto de covarianza negativa?
Reduce la varianza
¿Es posible gestionar el riesgo de una cartera seleccionando adecuadamente los activos que la forman?
Si
¿Como reduciremos el riesgo mediante la selección de activos?
Seleccionando activos que tenga entre ellos covarianzas negativas, la varianza de la cartera será menor.
Diversificación
El selección de activos con covarianzas negativas para que se compensen entre ellos y reduzcan el riesgo total
¿En el mercado es posible encontrar activos con covarianza negativa?
Es prácticamente imposible
¿Si no podemos elejir activso con covarianza negativa, como diversificamos?
Eligiendo activos con covarianzas muy bajas.
Forma de diversificar una cartera:
- Diversificación ingenua (naïve)
- Diversificación eficiente
¿Como funciona diversificación ingenua?
Cuando más activos no relacionados haya en una cartera, menor es el riesgo. Y cuando N (numero de activos) tiene a infinito el riesgo alcanzara 0.
¿Existe un limite en la diversificación?
Si, en el mercado actual es imposible que todo el riesgo de la cartera desaparezca. Es posible eliminar el individual pero no el total.
Los 3 ideas básicas al incrementar el número de activos en la carteras:
- El riesgo individual desaparece
- El riesgo total de la cartera disminuye
- Siempre queda algo de riesgo que no se puede eliminar y que tiene que ver con las covarianzas entre los activos.
