Tema 1: Las Finanzas Corporativas Y El Director Financiero Flashcards
¿Cuales son las tareas de los que debe encargar el directo financiero?
- Decisiones de inversión
- -Decisiones de financiación
- Planificación financiera
Decisiones de inversión
Analizarán los proyectos financieros posibles para la empresa desde el punto de vista de la rentabilidad (es conveniente?)
Decisiones de financiación
De donde podemos obtener el dinero tanto para los proyectos como el funcionamiento diaria de la empresa
Planificación financiera
Se encarga de que haya correspondencia entre el dinero que sale y entra de tal modo que siempre haya dinero en la empresa
¿De donde surjan os proyectos de inversión?
Pueden venir de clientes, proveedores, trabajadores, etc.
¿Cuales factores no dejaremos para decidir la financiación?
Según coste y plazo. Además del porcentaje de endeudamiento de la empresa.
¿Porque quebran empresas rentables?
Por una mala planificación financiera
¿Como se toma la decision de inversión?
Mediante algún método de valoración racional, lo cual implica que fijaremos en objetivo y todos los decisiones de inversión y financiación debe ir dirigidas a obtener ese objetivo.
¿Que características deberían cumplir este objetivo?
Ser cuantifica le, alcanzable y objetivo
¿Cual sera este objetivo desde la perspectiva financiera tradicional?
Tradicionalmente (hasta los años 60) este objetivo era maximizar beneficio
¿Cuales fueron los 3 motivos por lo cual se cambio el objetivo actual desde la perspectiva financiera?
Aparecen contradicciones entre el beneficio a corto y largo plazo.
El variable beneficio no es objetivo (depende del tipo de amortización, valoración de almacén, etc. que use la empresa)
No tiene en cuenta el riesgo
Riesgo
Variabilidad/volatilidad
¿Cual es entonces el objetivo actual de la dirección financiera?
Tomar decisiones que maximize el valor de mercado de la empresa desde el punto de vista de los propietarios. Hay que genera dinero al largo del tiempo.
Cuando decimos que es desde el punto de vista de los propietarios, ¿esto significa que no nos importa los otros intervenientes?
No, los otros interviniéndose como trabajadores, empleados, clientes… nos importan porque sin su felicidad es imposible cumplir el objetivo.
Decimos propietarios ya que ellos son los últimos en recibir recompensa al esta tomando todo el riesgo.
¿De que depende el valor?
Depende de la capacidad de esa cosa de general dinero a lo largo del tiempo.
¿Es igual valor a precio?
No
¿De que depende el precio?
Demanda y oferta
¿Estarán cerca o lejos el precio del valor?
Depende de las características del mercado
¿Como sera de cera el precio al valor en un mercado eficiente?
Precio igual o casi igual a valor
¿Acreedores residuales?
Es lo que es el propietarios, ya que suponen todo el riesgo y son los último en cobrar
¿Problemas con este objetivo?
Separación entre propiedad y dirección
Stock options
Derecho de compraventa futura a un precio determinada
Como sera la relación propiedad dirección en un PYME?
Propiedad = Directivo
Por el tanto el directo no tomara decisiones que perjudican al propietario
¿Como sera la propiedad dirección en empresas grandes?
Serán diferente el propietario al directivo.
Esto es un problema potencial: Que los intereses del propietarios no sean iguales que los del directivo
Problema de Agencia
Conteniendo en la Teoría de agencia, la cual define la empresa como un conjunto de contrato. Los propietarios ceden la dirección y representación a los directivos mediante un contrato. Este problema conlleva unos costes = Costes de agencia
¿Como puede ser los costes de agencia?
Implícitos: Son difíciles de cuantificar, tienen que ver con ls riqueza que dejan de ganar los propietarios por consecuencia de la actuación de los directivos.
Explícitos: Relacionados con el control de la actuación de los directivos y con el alineamiento con los objetivos de los directivos con el del propietario via incentivos
