Tema 4: Toma De Decisiones De Inversión Con El Criterio Del Valor Actual Neto Flashcards
¿Porque es el VAN mejor opción que el TIR a la hora de escoger proyecto mutuamente excluyentes?
Porque el TIR no mesura la valoración de valor, mientas el VAN si mesura este variación.
Si ignoramos el VAN, ¿como podemos valorar con TIR?
Calculando la inversión diferencial, restando los proyectos (tantos sus desembolsos como sus capitales)
Recrusos Financieros limitados tipo Débil
Mercado perfecto donde la empresa limita la cantidad de dinero para invertir
Recursos Financieros Limitados de tipo Fuerte
El propio mercado está limitada la financiación.
En clase, consideramos que son fuertes.
Los 3 pasos que deberán hacerse para la elección de proyecto cuando los recursos financieros son limitados
Paso 1: Identificar todas las combinaciones de proyectos que cumplan las restricciones financieras
Paso 2: calcular el valor de cada unas de las combinaciones de Paso 1
Paso 3: Realizar la combinación con mayor valor. CPR no mide rentabilidad.
Metodología para la elección de proyecto con recursos financieros limitadas
Programación matemática.
Usaremos 2 modelos:
1.- LORIE - SAVAGE - WEINGARTNER (año 1966)
2.- Durbán (1983)
Cuales variables usaremos en la programación matemática
VANi Fin Pj Sij Rj k Xi
VANi
Valor actual neto del proyecto i{i=1…n}
Fij
Flujo Neto de caja generador por la inversión y en el año j
Sij
Salida neta de caja originada pro al inversión i en el año j
Rj
Disponibilidad financieras para el año j periodo j
k
Coste de oportunidad de capital
Xi
Nº de veces que debe realizar el proyecto i
¿Modelo de Lovie-Savage-Weingartner?
Modelo teniendo en cuenta de forma explícita la limitación de recursos financieros
Objeto del Modelo Lovie-Savage-Weingarner
Máximizar Valor