SW 14 Flashcards
Was ist die
ökonomische Zielsetzung von Wechselkurssystemen gemäss Regierung?
inneres und äusseres Gleichgewicht
Definition inneres Gleichgewicht
Wenn die produktiven Ressourcen eines Landes komplett beschäftigt sind
und das Preisniveau stabil ist, dann ist das Land in einem inneren Gleichgewicht
Definition äusseres Gleichgewicht
Oftmals als aktuelles, “nicht-exzessives” Gleichgewicht definiert (ausgeglichene Handelsbilanz, evtl. nur
kleine Defizite oder Überschüsse)
Welche verschiedenen Wechselkurssystem wurden ausprobiert bzw. sind in Gebrauch?
- Goldstandard
- Bretton Woods System
- Europäisches Währungssystem (EMS)
- Fixer Wechselkurs (z.B. Dänemark)
- Floating exchange rate regime (z.B. USA, Euro im externen Verhältnis)
- Managed float regime (dirty float) (z.B. Brasilien, Türkei)
Definition Bretton Woods System
Fixierter Wechselkurs mit dem USD als Leit-/Reservewährung, International Monetary Fund (IMF) als
Zentrale
Definition Floating exchange rate regime
Wechselkurs wird alleine durch Marktkräfte bestimmt.
Definition Managed float regime (dirty float)
Wechselkurs wird grundsätzlich durch Marktkräfte bestimmt, Zentralbank interveniert punktuell am
Devisenmarkt.
Wie reagiert die Zentralbank wenn die Landeswährung überbewertet ist?
Die Zentralbank kauft die Landeswährung (sie bezahlt
mit Fremdwährungen),. Stärkung der eigenen Währung,
dafür Abnahme internationaler Reserven
Wie reagiert die Zentralbank wenn die Landeswährung unterbewertet ist?
Zentralbank verkauft Landeswährung (sie erhält dafür Fremdwährungen). Schwächung
der eigenen Währung, dafür Zunahme
internationaler Reserven.
Welches sind die drei geldpolitischen Ziele nach Fleming/ Mundell? (Trilemma)
autonome Geldpolitik, stabiler Wechselkurs, freie
Kapitalmobilität
Was sind die Folgen einer unsterilisierten Intervention am Devisenmarkt?
führt zu einem Zuwachs (Verminderung) der internationalen Reserven, einer Zunahme (Verminderung) im Geldangebot sowie einer Abwertung (Aufwertung) der Landeswährung
Was versteht man unter einer unsterilisierten Intervention am Devisenmarkt?
Landeswährung wird verkauft
(gekauft), um ausländische Anlagen
zu kaufen (verkaufen),
Wie kann dem Effekt einer Intervention am Devisenmarkt entgegengewirkt werden?
es kann eine ausgleichende Offenmarktoperation durchgeführt (i.d.R. Kauf / Verkauf von
Staatsanleihen) werden. Dies verursacht keinen Effekt an der Geldbasis und hat keinen Effekt auf
den Wechselkurs
Vorteile von Wechselkurszielen
- Trägt dazu bei, die Inflation unter Kontrolle zu halten
- Automatische Regel, um Geldpolitik durchzuführen
- Einfachheit und Klarheit
Nachteile von Wechselkurszielen
- Kann nicht auf inländische Schocks reagieren und Schocks werden in das Ankerland übertragen
- Offen für spekulative Angriffe auf die Währung
- Schwächt die Rechenschaftspflicht der politischen Entscheidungsträger, wenn der Wechselkurs als Signal an Wert
verliert
