SW 13 Flashcards
Welche zwei Notierungssysteme werden für den Devisenpreis verwendet?
1) Preisnotierung (0.88 EUR fü r1 USD)
2) Mengennotierung (1.25 USD für 1 Euro)
Was ist die Aussage vom purchasing power parity PPP?
der Wechselkurs zwischen zwei Währungen reflektiert die Veränderungen in den
Preisniveaus der beiden Länder
Definition purchasing power parity PPP?
Anwendung des Law of one price auf die Preisniveaus unterschiedlicher Länder (Preise von
Bündeln an Gütern und Dienstleistungen) anstelle von individuellen Preisen.
Was ist das Konzept des “realen Wechselkurses”?
Kurs, zudem inländische
Güter(bündel) gegen ausländische Güter(bündel) getauscht
werden können.
Was gibt der reale Wechselkurs an?
Der reale Wechselkurs ist ein Indikator, ob eine Währung
über- oder unterbewertet ist
Wo liegt der reale Wechselkurs gemäss PPP?
immer bei 1.0
Warum ist die Vorhersagekraft des Wechselkurses kurzfristig
relativ schwach?
- Güter und Dienstleistungen sind nicht identisch
- Transaktionskosten (Transport, Handelsbarrieren, Informationen usw.)
- Viele Güter und Dienstleistungen werden gar nicht international gehandelt
Welche 4 Faktoren beeinflussen den Wechselkurs auf lange Sicht?
- relatives Preisniveau
- Handelsbarrieren
- Präferenzen
- Produktivität
Idee Zinsparität?
Der Devisenmarkt ist im Gleichgewicht, wenn die Einlagen aller Währungen dieselbe erwartete Rendite
(Zinsdifferenz zwischen den Währungen + Wechselkursveränderungen) aufweisen. Die sog. Zinsparität
(interest parity condition) ist eingehalten
Definition carry trade
“Populäre” Investmentstrategie: ausleihen in
Währungen mit tiefem Zinssatz (“funding”
currencies, JPY) und investieren in Währungen
mit hohen Zinssätzen (“investment” currencies,
AUD)
Was sind die Risiken vom carry trade?
- Carry trades sind keine
Arbitrage: langfristig muss sich der Wechselkurs
an die Zinsdifferenz angleichen. - Unterschätzung von Risiko und Liq. Faktoren
- Grosse Ausschläge des Wechselkurses
Definition Exchange-Rate Targeting?
Das Wechselkursziel ist der Prozess, durch den eine Zentralbank in den Marktmechanismus eingreift, um den Wechselkurs auf einem bestimmten Niveau zu halten, das sie für wünschenswert hält.
Nachteile Exchange-Rate Targeting?
Die Aufrechterhaltung eines festen Wechselkursmechanismus kann in den Reserven sehr kostspielig sein und erfordert übermäßige monetäre Kontrollen
